Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Yurtdışında Asya kaynaklı küresel büyüme eğilimini destekleyen veriler
gelmesi ABD ve Asya piyasalarında alımların devamına imkan sağladı.
İçeride ise banka bilançolarının açıklanmaya başlanması ile birlikte
hisse bazlı kâr realizasyonları ve yataya yakın bir seyir dikkat
çekiyor. İçeride bugün açıklanacak PMI verisi ve gelecek hafta başında
gelecek enflasyon verisi öne çıkıyor. Küresel risk iştahının sürüyor
olmasının BIST?e olan ilginin canlı kalmasını sağlayacağını
bekliyoruz. Dünkü satıcılı seyir sonrası BIST?te alım yönünde bir
açılış ile güne başlanabilir.
BIST100 Teknik Yorum:
BIST100 dün günün ilk yarısındaki yükseliş denemesi sonrasında
yataydaydı. Kapanış 119.529 seviyesinde gerçekleşti. BIST?te sınırlı
düzeltme-yatay eğilim geçerli. Kısa periyot için takip ettiğimiz
destek bölgesi olan 117.000-117.500 seviyesi üzerindeki hareketin
korunuyor olması iyimserliğimizin ve yükseliş yönündeki beklentimizin
devamını sağlıyor. Bu seviye üzerindeki hareketle 122 bin bölgesi de
hedef olarak halen gündemde. BIST'te kısa periyot için ortalamalarda
bir miktar aşağı eğilim oluşsa da belirttiğimiz desteğin aşağı
kırılmasıyla ancak belirgin bir olumsuzluk görülebilecektir. Kısa
periyot için 117.500 üzerindeki hareket korunduğu sürece iyimser görüş
belirtmeye devam ediyor olacağız. Bu seviye altında yaşanacak
kapanışlarda ancak yeni bir kısa vadeli zayıflama sürecinden
bahsetmemiz mümkün olabilecektir.
BIST100 için günlük bazdaki ana trend desteğimiz daha aşağıda,
109.000-110.500 civarında bulunuyor ve yukarı yönlü ana trend geçerli.
119.300-118.200-117.500-116.000 destek,
120.000-121.500/800-122.200-123.500 direnç.
VIOP Teknik Yorum:
Şubat vadeli kontratta gün içerisinde 148.725 seviyesinin test
edilmesi sonrasında geri çekilme yaşandı. Bu kontratta kısa periyot
için takip bölgemiz olan 146000/300 bandı korunuyor. Üzerindeki
kapanışla 151.000 bölgesini hedef olarak değerlendirmeye devam
ediyoruz. Yine bu kontratta saatlik periyot için ortalamalarda bir
miktar aşağı eğilim oluşsa da halen belirgin bir olumsuzluk söz konusu
değil. Dolayısıyla iyimserliğimizi devam ettiriyoruz. Saatlik periyot
için takip ettiğimiz destek bölgesi olan 146.000-146.300 üzerindeki
hareketin korunması kısa periyotta iyimserliğimizin devamını sağlıyor.
146.750 seviyesinin ara destek bölgesi olduğunu belirtebiliriz.
Şubat vadeli kontrat için günlük bazdaki ana trendimiz daha
aşağıda ve 138.500 civarında bulunuyor. Dolayısıyla yukarı yönlü ana
trendimizde bir değişiklik yok.
Şirket ve Sektör Haberleri
Garanti Bankası, 4Ç17 net kârını önceki çeyreğe göre %8,5
artırarak 1.699 milyon TL olarak açıkladı ve böylece piyasa
beklentisinin (1.576 milyon TL) ve bizim kâr tahminimizin (1.555
milyon TL) üzerinde bir sonuç elde etti. Bankanın 2017 yılı net kârı
önceki yıla göre %25 artarak 6.344 milyon TL?ye ulaşırken özkaynak
kârlılığı da %15,3?ten %16,6?ya yükseldi. 150 milyon TL tutarındaki
beklentimizin üzerinde 210 milyon TL serbest karşılık ayrılmasına
rağmen, bankanın net kârının tahminimizden güçlü gelmesi (i)
beklentimize kıyasla ortalama kredi getirisinin yüksek buna karşılık
swap fonlama maliyetinin düşük kalması ve net faiz marjının kuvvetli
artışı ile (ii) kredi kartları kaynaklı olmak üzere komisyon
gelirlerinde güçlü performansın sürmesinden kaynaklandı. Fonlama
tarafında bankanın etkin yönetimi kredilerin yeniden fiyatlanma
eğilimi ve TÜFE?ye endeksli menkul kıymet faiz gelirlerindeki sıçrama
ile birlikte 4Ç17?de net faiz marjının 95 baz puan artışına imkan
sağladı (beklentimiz 80 baz puan düzeyinde). Böylece Garanti 2017
yılında düzeltilmiş net faiz marjını önceki yılın 25 baz puan üzerine
çıkardı. Sektörde ise net faiz marjı için 10 baz puan kadar daralma
hesaplıyoruz. Buna ilave olarak net komisyon gelirlerinin kredi artış
hızındaki yavaşlamaya rağmen önceki çeyrekteki düzeyini koruması bu
kalemde yıllık bazda %16,8 artışa imkan sağladı. Son olarak Garanti
Bankası maliyet tarafında da önemli bir başarı elde ederek son
çeyrekteki %9,3 artışa rağmen faaliyet giderlerinin 2017?de önceki
yıla göre sadece %6,5 oranında artırdı. Görüş ve öneri: Banka 2018?e
ilişkin olarak, net faiz marjlarında düşüş beklemediğini, komisyon
gelirlerinin %10 ve faaliyet giderlerinin enflasyon oranında
artacağını belirtiyor. Ayrıca Otaş kredisi için ayrılacak ek
karşılıkların IFRS-9?un sağladığı imkan sayesinde net kâra etki
etmeyeceği vurgulanıyor. Özellikle ana bankacılık faaliyet
gelirlerinde gözlenen eğilimi olumlu buluyoruz. Banka için kâr
tahminlerimizi 2018 için %3,6 artışla 7,25 milyar TL?ye ve 2019 için
%0,6 artışla 8,05 milyar TL?ye yükseltiyoruz. Bu durumda özkaynak
kârlılığının %16,5 seviyelerinde kalacağı anlaşılıyor. Bankanın 12
aylık fiyat hedefini de %6,5 artışla hisse başına 13,00 TL olarak
belirledik. Ancak %6 düzeyindeki sınırlı getiri potansiyeli nedeniyle
önerimizi ?Nötr?e indiriyoruz.
Garanti Bankası, 6,34 milyar TL tutarındaki 2017 kârından 1,75
milyar TL brüt nakit temettü dağıtacağını ve temettü dağıtımının 24
Nisan tarihinde yapılacağını açıkladı. Buna göre bankanın brüt temettü
oranı %27,6 hisse başına brüt temettü tutarı 0,4166 TL ve en son
kapanış fiyatı üzerinden temettü verimi %3,4 düzeyinde bulunuyor.
Garanti Bankası böylece bizim 1,6 milyar TL temettü beklentimizin
üzerinde bir temettü dağıtmış olacak. Garanti Bankası ayrıca ayrı bir
açıklamayla BDDK?nın en son düzenlemesi paralelinde temettü
politikasında değişiklik yaparak, dağıtılabilir kâr oranını %25?ten
%30?a çıkardı. "
Analizin tamamı için:
https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20180201_Gunluk_Bulten/96f09c9d-9564-44e4-8fd1-6c5309fc5fee.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey