HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-BNP Paribas, Kardemir ve Erdemir hedef fiyatını yükseltti

BNP Paribas, Kardemir ve Erdemir hedef fiyatını yükseltti.
BNP Paribas'ın ( http://www.bnpparibas.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Çelik Sektörü - Kuvvetli karlılığın devamını bekliyouz

Şirket Hisse Hisse Fiyatı Tavsiye (Yeni) Tavsiye (Eski) Hedef
Fiyat (Yeni) Hedef Fiyat (Eski) Potansiyel
Erdemir EREGL 9,03 AL AL 11,57 9,77 %28
Kardemir KRDMD 2,53 AL TUT 3,21 2,78 %27
Çin çelik kapasitesinin azalması Türk çelik üreticilerine olumlu
etki yapması bekleniyor
Çin'de uygulanan çevre politikaları nedeniyle çelik üretim
kapasitelerinin azalması yüksek fırınla üretim yapan Türk üreticilerin
karlılığını olumlu etkilemektedir. Bu çeyrekte, demir cevheri
fiyatları %10 düşerken kömür fiyatları yatay seyrediyor. Ürün
fiyatları ise yassı ürünlerde çeyreksel bazda yatay kalırken, uzun
ürünlerde %1 oranında artış gösterdi. Türk çelik üreticilerinin hisse
fiyatlarının bu olumlu görünümü tam olarak fiyatlamadığını düşünüyoruz.

Erdemir: 11,57 TL hedef fiyatımızla AL tavsiyemizi sürdürüyoruz

Artan ürün fiyatlarını hesaba katarak şirket için 2018 yılı VAFÖK
ve net kar tahminlerimizi sırasıyla %34 ve %42 artırıyoruz.
Ürün-hammadde arasındaki marjın genişlemesiyle ton başına VAFÖK
rakamlarımızı ise 2018 için %27 ve 2019 için %10 yükselttik. Bunun
sonucunda hedef fiyatımızı %19 arttırarak 11,57 TL seviyesine çektik.
Çarpan bazında bakıldığında, EREGL 2018 yılı 5.4x VAFÖK çarpanı ve
8.3x F/K çarpanı benzer şirketlere göre sırasıyla %13 ve %18 iskontolu
işlem görmektedir. 2018 yılında ödenecek temettünün veriminin %11
seviyesinde olmasını bekliyoruz ki temettü verim rakamı yurtdışı
benzerlerinde sadece %1,8 seviyesindedir. Her ne kadar son karar
alınmadıysa da, şirketin verimliliğine ve satış hacminine olumlu katkı
yapacak üretim kapasitesini arttırma hamlesi yapabileceğini
düşünüyoruz.

Kardemir: 3,21 TL hedef fiyatla tavsiyemizi 'TUT'dan 'AL'a
yükseltiyoruz

Hacim büyümesi ve katma değerli ürünlerin etkisiyle artan nakit
yaratma kapasitesi ve karlılık artışı sebebiyle tavsiyemizi TUT'tan
AL'a yükseltiyoruz.
Yüksek ürün fiyatları ve düşük vergi oranı sebebiyle 2018 yılı
için VAFÖK ve net kar tahminlerimizi sırasıyla %16 ve %118
arttırıyoruz. Ton başına VAFÖK rakamlarımızı ise 2018 için %2 ve 2019
için %1 arttırdık. Bunun sonucunda KRDMD hedef fiyatımızı %15
arttırarak 3,21TL seviyesine ve tavsiyemizi ise 'TUT'dan 'AL'a
yükseltiyoruz."

https://eqresearch.bnpparibas.com/tdclient/external/download?q=1c697c160d26254dfee446dd5c1230bf0daed21a8Z56BB53VVz%2FSdSkXokRoz5ZSWMKNxxq502x%2BuUb3%2BCmuyB%2FcjRs2gmgdfMcsZkl%2FioN0oCt0%2BkZnJKghWCifBc7KUF3xE6Oza5fFstv2EtANlN5qJC7d4SpRTUEvZM0v2%2FOAXTi9KGIYCOlltMsJBZGgD7MZCIbidENFoL%2FSiC6m0zPuRhLW4J4BzDw4oeNaC12aiw2uG2jGGEBrW325qA%3D%3D

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey