Ana SayfaANALİZ-Kasım Reel Sektör Güven Endeksi ve KKO(Tacirler Yatırım)----

ANALİZ-Kasım Reel Sektör Güven Endeksi ve KKO(Tacirler Yatırım)

24 Kasım 2017 - 16:15 borsagundem.com

Tacirler Yatırım ( http://www.tacirler.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Kasım ayı Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE), üç ay aralıksız
yükselişinin ardından, aylık %2,9 gerileyerek 106,3'e indi.
Arındırılmış RKGE'nin de aylık %2,1 düşüş kaydettiği ve 109,8 olarak
gerçekleşerek benzer bir resim ortaya koyduğunu görüyoruz. Endeksteki
bu zayıflamanın, diğer bir önemli reel sektör aktivite göstergesi olan
PMI verisinin Eylül ayından bu yana geriliyor olması ile birlikte,
beklentiler dahilinde olduğunu belirtebiliriz.
Manşet verideki zayıflamanın büyük kısmı, aylık %13 düşüş kaydeden
toplam siparişler alt kaleminden kaynaklanıyor.
Yatırım harcamaları ile ilgili alt endeksteki artış RKGE'ye
ilişkin olumlu bir faktör olarak karşımıza çıkıyor. Ancak enflasyonist
baskıları da işaret etmesi açısından da önemli olduğunu vurgulamak
gerekir.
Kasım ayı Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE), üç ay aralıksız
yükselişinin ardından aylık %2,9 gerileyerek 106,3'e indi. Mevsimsel
etkilerden arındırılmış RKGE'nin de aylık %2,1 düşüş kaydettiği ve
109,8 olarak gerçekleşerek benzer bir resim ortaya koyduğunu
görüyoruz. Endeksteki bu zayıflamanın, diğer bir önemli reel sektör
aktivite göstergesi olan PMI verisinin Eylül ayından bu yana geriliyor
olması ile birlikte, beklentiler dahilinde olduğunu belirtebiliriz.
TL'deki değer kaybının da güven endeksi üzerinde olumsuz etkide
bulunduğunu düşünüyoruz.
Manşet verideki zayıflamanın büyük kısmı, aylık %13 düşüş kaydeden
toplam siparişler alt kaleminden kaynaklanıyor. Bunun dışında,
istihdam ve üretim hacmi endeksleri de önümüzdeki üç aya ilişkin
sırasıyla %1,4 ve %2,2'lik bir düşüşü işaret ediyor. Genel gidişat alt
kalemi ise üst üste ikinci ayında da zayıflayarak 96,5'e indi ve Mart
ayından bu yana en düşük seviyesine düştü. Söz konusu alt kalemdeki
gerileme Ekim-Kasım döneminde %10'u aşmış durumda.
RKGE'ye ilişkin olumlu bir nokta ise yatırım harcamaları alt
endeksindeki güçlenmenin devam etmesi ? Yatırım harcamalarına ilişkin
endeks Temmuz 2013'ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Yakın dönem
yatırım harcamaları ihtiyacına ilişkin sinyal niteliğinde olan
Kapasite Kullanım Oranı (KKO) ise Kasım ayında %79,9'a yükselerek
2008'den bu yana en yüksek seviyesine yükseldi. Buna ek olarak,
mevsimsel etkilerden arındırılmış KKO %79,5 olarak gerçekleşerek, bir
önceki ay ki seviyesi olan 79,4'e göre ufak çaplı bir iyileşme
gösterdi. Bunların yanı sıra, ihracat odaklı sektörlerdeki KKO ise
hesaplamalarımıza göre %82,1 ile çok daha yüksek bir seviyeyi işaret
ediyor. Bu durum yeni yatırım harcamalarına duyulan ihtiyacın altını
çizerken, büyüme görünümünün önümüzdeki dönemde yatırımlardan daha
fazla etkilenebileceğini belirtiyor. Ancak, aynı zamanda, TCMB'nin de
Enflasyon Raporu'nda altını çizmiş olduğu üzere, ekonomik aktiviteden
kaynaklanan enflasyon baskısını doğrular nitelikte.
Önümüzdeki hafta Cuma günü açıklanacak olan Kasım ISO/Markit PMI
verisini takip ediyor olacağız. Ekim ayında 52,8 olan endeks, Ağustos
ayında 55,3'ü görmesinin ardından iki aylık bir düşüş süreci
yaşamıştı."

http://www.tacirler.com.tr/Pdfs/Arastirma/Dosyalar/Kasim_RSGEKKO.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey