ANALİZ-Kardemir 3.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi(İş Yatırım)

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Gerçekleşen ve Tahminler
Yüksek satışlar ve daha iyi kur ortamı sonuçları olumlu etkiledi.
Kardemir 3Ç16?da açıkladığı 20 milyon TL net zarara karşılık 76 milyon TL
net kar açıkladı. Açıklanan rakam bizim beklentimiz olan 59 milyon TL ve
piyasa beklentisi olan 68 milyon TL?nin üstünde gerçekleşti. Şirket 3Ç17?de
176 milyon TL FAVÖK açıkladı, bu da yıllık bazda %80 oranında artışa
tekabül ediyor. 3Ç17?deki FAVÖK marjı ise geçen seneye göre neredeyse
aynı kaldı.

Üçüncü Çeyrekte Öne Çıkanlar

Yüksek hacim ve fiyatlar desteklemeye devam etti. 3Ç17?deki satışlar
ise hem hacimdeki artış hem de fiyatlardaki artış sayesinde yıllık bazda %
77,1 artarak 954 milyon TL?ye ulaştı. Şirketin 3Ç17?deki satış hacmi yıllık
bazda %21 artarak 558 bin tona ulaştı. Şirket katma değeri daha yüksek
ürün gamına odaklanmaya başladı. Bunun sayesinde şirketin 3Ç17?deki
brüt kar marjı yıllık bazda 1.7 baz puan arttı.
Net borç pozisyonu bulunuyor. Şirketin Eylül sonu itibariyle 1.1 milyar
TL net borç pozisyonu bulunuyor. Şirket 3Ç17?de 61.6 milyon TL tutarında
net finansal gider kaydetti, geçen senenin aynı döneminde ise bu rakam 90
milyon TL idi.
Noble International PTE LTD aleyhine tahkim başvurusunda bulundu.
Kardemir, şirketin hammadde tedarikçilerinden biri olan Noble Resources
International PTE LTD aleyhine 33.6 milyon dolar meblağlı tahkim
başvurusunda bulundu. Hatırlamak gerekirse, 2016 yılında kömür fiyatları
yükselmeye başlayınca Noble Resourcers International daha önce anlaşmış
olduğu Kardemir?in ihtiyacı olduğu kömürü satmamıştı.

Değerleme üzerindeki etki ve Görünüm

Şirket 30 Ekim tarihinde sonuçlar ile ilgili telekonferans düzenleyecek ve
yılın geri kalan kısmı ile ilgili daha detaylı bilgi paylaşabilir. Bu toplantı
sonrasında modelimizi revize etmeyi planlıyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20171027090823203_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey