PİYASAYA BAKIŞ-Reel Kapital/Erkan: Yüksek TRY faizinin cazibesi ile kur düşme eğilimini sürdürüyor

Reel Kapital FX Araştırma Müdür Yardımcısı Enver Erkan, yüksek TRY
faizinin cazibesi çerçevesinde dolar/TL kurunun düşme eğilimini
sürdürdüğünün görülüdüğünü aktardı.
Enver Erkan Foreks'e yaptığı açıklamada, küresel bazda USD'nin
oldukça zayıf bir durumda bulunduğuna değinerek, "Trump yönetiminin
günden güne zayıflaması, 30 Eylül?de bütçenin süresinin dolması ve
zaman ilerledikçe hükümetin kapanması olasılığının artması, kısaca
politik risklerin devam ediyor olması baskı unsurudur. Bunun yanı
sıra, ABD Merkez Bankası'ndan (Fed) beklentilerin düşük olması ve Cuma
günü Fed Başkanı Janet Yellen?dan kuvvetli bir politika söylemi
beklenmemesi de keskin bir şekilde USD hareketinin yukarı dönmesini
engellemektedir." dedi.
USD/TRY açısından bakıldığında, yüksek TRY faizinin cazibesi
çerçevesinde kurun düşme eğilimini sürdürdüğünün görülüdüğüne dikkat
çeken Enver Erkan, şu şekilde konuştu:
"Merkez Bankası?nın nomainal faizi GLP?yi baz alırsak %12,25,
piyasa fonlaması %11,98 ve enflasyon %9,8 seviyesinde. ABD 10 yıllık
tahvilin getirisinin %2,20 olduğunu düşünecek olursak, nerdeyse ABD 10
yıllık tahvil getirisi kadar reel faizimiz var. Bu bizi ?yüksek
getirili? bir piyasa yapıyor ve yüksek getiri arayışındaki yabancı
ilgisinin TRY varlıklara artmasını sağlıyor. Sıkı para politikası
devam ettikçe, enflasyon düştükçe reel faiz de yükselecek ve cazibeyi
artıracaktır. Aslında, reel faizin daha yukarı gelmesi de gereklidir.
Nitekim, geniş resimde bizi 3,50 seviyesinin altına getirmiştir."
Enver Erkan, hemen bayram öncesinde 3,50 bariyerinin kırılmasında
ise buna ek olarak yerlinin de Bayram öncesinde TL talebinin artmış
olmasının gösterebileceğini vugrulayarak, şunları söyledi:
"TRY halen ABD 10 yıllık tahvil faizinin %2,21 olduğu bir ortamda
yüksek faiziyle 'carry' avantajı yaratmaya ve CEEMEA para birimleri
arasında cazibe merkezinde olmaya devam ediyor. Bu bakımdan TRY?de
3,52 altı seviyelerde seyrettiği sürece pozitifiz, 3,49 ve 3,48 ise
kritik destek bölgesidir. Bu bölgenin altında da 3,46 kur açısından
bir uğrak noktası olabilir. Kurun bu seviyelerden daha aşağısını mı
göreceği, yoksa tekrar yukarı mı döneceği konusunda ise 3,49-3,48
noktalarını kalıcı görmediğimi, düşük bant seviyelerinden artan iç
döviz talebinin USD/TRY?de aşağı hareketi sınırlayacağını belirtmek
isterim. Eylül?den sonra bazı EM?lerde Fed bilanço küçültmesi ve
Aralık faiz artırım beklentileri, opsiyon fiyatlaması itibariyle bazı
yükselişler görülebilir. Nitekim DTH kırılımları kurdaki düşüşün
akabinde DTH?larda artışın ve onun ardından kurda artışın meydana
geldiğini ortaya koymaktadır. Kısa vade için ise kurda düşük
seviyelerde stabilliğin devamını bekleriz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey