HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Vakıf Yatırım, Erdemir için tavsiyesini 'TUT'tan 'AL'a yükseltti

Vakıf Yatırım, Erdemir için tavsiyesini 'TUT'tan 'AL'a yükseltti.
Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Erdemir için hedef fiyatını 5,93 TL'den 7,00 TL'ye
yükselttiklerini belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Erdemir (EREGL) 1Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilerin üzerinde
güçlü operasyonel sonuçlar (+)
Erdemir?in 1Ç17?de hammadde maliyetlerinin hem bizim hem de piyasa
beklentilerinin altında oluşmasıyla FAVÖK?ü tahminleri oldukça aştı.
Çeyreksel bazda ulaşılan operasyonel karlılığın yılın kalanında
sürdürülebilirliği ve önümüzdeki yıllar için öngördüğümüz seviyelere
etkisi konusunda şüphelerimiz olsa da mevcut durumda şirketin 2017
yılı faaliyet karlılığı ve net kar tahminlerimizi güncelledik. Erdemir
için değerlememizde meydana gelen artış sonrası hedef fiyatımızı 5,93
TL?den 7,00 TL?ye, uzun vadeli önerimizi ?TUT?dan ?AL?a yükseltiyoruz.
Hisse için kısa vadeli önerimiz ise ?Endekse Üzeri Getiri? (daha önce
Endekse Paralel Getiri?den) olarak güncelliyoruz.
Erdemir 1Ç17 döneminde 598 mn TL olan Research Turkey
beklentilerinin oldukça üzerinde 902 mn TL net dönem karı açıklarken,
sonuçlar 457 mn TL seviyelerindeki beklentilerimizin oldukça üzerinde
gerçekleşti. 1Ç17?de açıklanan net kar ile tahminlerimiz arasında
oluşan sapmada, operasyonel performansın tahminlerimizin çok ötesinde
oluşması etkili oldu.
Erdemir?in 1Ç17 satış hacmi 2,01 mn ton olarak gerçekleşirken,
ağırlıklı ortalama satış fiyatı (538 $/ton) geçen çeyreğin %15
üzerinde, 544 $/ton olan beklentilerimize yakın oluştu. Şirketin satış
hacminin üretimine oranı 1Ç17?ye sınırlı stokla girilmesinin etkisiyle
%95?e gerilerken, satış hacmi ve satış gelirlerinin tahminlerimizin %8
altında oluşmasına neden oldu. Buna göre Erdemir?in satış gelirleri,
hacmin ve kurların desteğiyle %63 artışla 4,2 mlr TL seviyesinde
gerçekleşti.
1Ç17 döneminde FAVÖK kok kömürü maliyetlerinin tahminlerimizin
altında gerçekleşmesiyle bizim öngörülerimizin %78, piyasanın yaklaşık
%35 üzerinde 1,3 mlr TL düzeyinde oluşurken, FAVÖK marjı ise %31,3 ile
%16,1 seviyelerindeki beklentilerimizin oldukça üzerinde gerçekleşti.
Diğer taraftan şirket için ton başına FAVÖK beklentimiz 1Ç17?da 90 $
iken, 174 $ (4Ç16: 131 $) ile geçen yılın aynı çeyreğindeki 45 $?ın
bir hayli üzerinde oluştu.
Erdemir 1Ç17?de yükselen hammadde fiyatları ve artan işletme
sermayesine rağmen güçlü karlılığı sayesinde net nakdini 190 mn $?dan
282 mn $?a çıkardı."

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_21846.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey