HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, bankacılık sektör raporu yayımladı

Şeker Yatırım, bankacılık sektör raporu yayımladı.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Birinci çeyrek güçlü Yapı Kredi kar artışına liderlik etmekte
Yılın birinci çeyreğinde takip ettiğimiz bankaların toplam net
karında bir önceki çeyreğe göre yüzde 35, geçen yılın aynı çeyreğine
göre ise yüzde 44 artış beklemekteyiz. Temettü etkisi ve Halkbank?ın
son çeyrekte ayırdığı ilave karşılık (437mn TL) düzeltilip
bakıldığında çeyreksel yüzde 18 yükseliş görülmektedir. Birinci
çeyrekte düzeltilmiş karlara göre Yapı Kredi?nin çeyreksel yüzde 53
kar artışıyla rakiplerinin önüne geçeceğini düşünmekteyiz.
Birinci çeyrekte, TÜFE?ye endeksli menkul kıymet getirilerinin
güçleneceğini düşünüyoruz. Komisyon gelirlerinde yüzde 5 artış
öngörürken kredi getirisi/mevduat maliyeti makasının yatay kalacağını
beklemekteyiz. Bunların etkisinde, çekirdek gelirlerde yüzde 9
yükseliş öngörmekteyiz. Net faiz marjının bu çeyrek ortalama 16 baz
puan genişleyeceğini düşünmekteyiz.
Swap maliyetlerinin yükselmesi ve hacimlerdeki artışla sermaye
piyasası zararlarının artacağını, faaliyet giderlerinin ise
mevsimsellik etkisinde düşeceğini bekliyoruz. Karşılık giderlerinin,
son çeyrek sonrası genel karşılıklardaki normalleşme ve yeni takibe
düşen kredilerdeki sınırlı artışla çeyreksel olarak azalacağını
düşünüyoruz. Temettü gelirleri ise bazı bankalarda karlılığı
destekleyecektir.
Bu raporla, yüzde 11,5 risksiz faiz oranı ve yüzde 5,5 ülke risk
primiyle Gordon Büyüme Model?ine göre hesapladığımız 12 aylık hedef
fiyatlarımızı modellerimizde yaptığımız değişikliklerle ortalama yüzde
9 artırıyoruz. 2017 ve 2018 kar beklentilerimizi yüzde 7
yükseltiyoruz. Buna göre, 2017 için takibimizdeki bankaların net
karında yüzde 23 (önceki beklenti: yüzde 15), 2018 için yüzde 15
büyüme öngörmekteyiz. 2017 kar beklentimiz piyasa beklentisinin yüzde
14 üzerindedir.
Bu raporla, Albaraka için tavsiyemizi SAT?a (önceki: TUT)
indirirken, takibimizdeki diğer bankalar için tavsiyelerimizi
değiştirmiyoruz. Beğendiğimiz bankalar getiri potansiyellerine göre
sırasıyla Vakıfbank, TSKB, Garanti ve İşbankası?dır."

http://www.sekeryatirim.com/Raporlar/mali_tablo_analiz/%C5%9Eeker_Yat%C4%B1r%C4%B1m_Bankalar_1%C3%8717_Kar_Tahmini.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey