Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Referandum haftasına iyimser risk iştahı ile başlıyoruz. Yoğun
diplomatik gündemin sürüp G-7, NATO, ve IMF etrafında gelişecek
haftaya küresel piyasalar ise nötr risk iştahı ile başladılar.
Katalizörler: Suriye'deki gelişmelerle ABD dış politikasının Türkiye
dış politikası çizgisine yaklaşması, Mısır'daki terör saldırısının
ardından ülkede olağanüstü hâl ilan edilmesi, Yellen'ın
açıklanmalarının beklenmesi ve ABD'de şirketlerin ilk çeyrek
bilançolarını açıklamaya başlamaları. S&P500, vadeli işlemlerde yatay,
Dolar / TL kotasyonları 3,7285 seviyesinden geçiyorlar.
Bugün TSİ 10:00'da TÜİK, Şubat ayı sınai üretim endeksini
açıklayacak. Avrupa (bilhassa Almanya) değer zincirinde yer alan
Türkiye, Avrupa ekonomisi için kıymetli bir öncü gösterge. Değer
zincirindeki ürünler son halini almadan Türkiye'de işlenerek zincirin
bir üst halkasına sevkiyatları sağlanıyor. Ocak ayında güçlü gelen
sınai üretim verisinin ardından Almanya'da Şubat ayı için sınai üretim
%2,2 artış kaydederek beklentileri aştı (%-0,2). Perşembe günü
Almanya'da Şubat ayı Fabrika Siparişleri yani önümüzdeki ayların fiili
sınai üretimi %3,4 oranında artışla güçlü açıklandı. Buradan Şubat
ayında Türkiye'de sanayinin üretimini arttırmayı sürdürdüğünü
anlayabiliyoruz. Türkiye'nin sınai üretimini, Alman fabrika
siparişleri ile eş-zamanlı takip etmeyi sürdürmekteyiz. Aralık - Ocak
döneminde meydana gelen de-senkronizasyon geçtiğimiz Temmuz ayında
Türkiye sınai üretim endeksindeki şokun düzeltmesi sırasında ortaya
çıkan istatistiksel bir düzeltme. Endekste üst üste güçlü veri
açıklamaları nadiren belirir. Ocak ayındaki %1,3'lük artışın ardından
bu ay da %1 civarında artış görebiliriz. Türkiye'de sanayinin artış
eğilimini korumasını iki ana etmenle açıklayabiliyoruz: 1)Avrupa değer
zincirinde doğrudan değer zincirini beseleyen fabrikaların (contract
factories) Türkiye'deki iktisadi gelişmelerden bağımsız üretimlerini
Avrupa'daki toparlanan ekonomi ile birlikte arttırmaları, ve 2) İç
talebin tahmin edilenden hızlı toparlanmasıyla üreticilerin üretim
miktarını arttırmak yerine stokları eritmeleri (son çeyrekte stoklar
%4,2 oranında büyümeden götürdüler). Dış ve iç talep dahilinde düşük
stok seviyesi yılın ilk çeyreğinde üreticilerin cari üretimi
arttırmalarıyla sonuçlanmışa benziyor. Stokların henüz biriktirilmeye
başlandığını zannetmiyoruz. Esas stok biriktirmesinin ikinci çeyrekte
devreye girmesi yani sınai üretimin daha da hızlanması mümkün. Serinin
AR(1) istatistiksel özelliği nedeniyle Mart ayında gerileme görmemiz
de yüksek olasılık. Tıpkı bir sanat musikisi makamında yükselen ve
düşen perdeler gibi (Rast, Nihavent, Hicazkar vb.) ekonomideki zaman
serilerinin de AR(1) vb. yükselen ve düşen korelogramları bulunuyor.
Sınai üretim şu anda artış eğiliminde seyrediyor. Önceki gün Gümrük ve
Ticaret Bakanı Sayın Bülent Tüfenkci, ülkenin bu sene planlanandan
daha fazla büyüyebileceğinden bahsetti. Biz de sürpriz yapan büyüme
öncesindeki %4 beklentimizi korumaktayız. Yaz aylarında yıllık büyüme
hızının %6 - 7 bandına çıkması mümkün. (Şekil 1)
Bu hafta ekonomik veri açısından Avrupa'da ZEW endeksini, ABD'de
perakende satış ve enflasyon verilerini takip edeceğiz. Çin'de ise
enflasyon ve dış ticaret piyasanın odağındaki gelişmeler.
Alman Başbakanı Angela Merkel bugün TSİ 18:00'de uluslararası
finans ve ticaret kuruluşları IMF (Lagarde), Dünya Bankası (Kim), OECD
(Gurria), Dünya Ticaret Örgütü (WTO, Azevedo), ve Uluslararası Çalışma
Örgütü (ILO, Ryder) başkanları ile bir araya gelecek. Ardından TSİ
20:00'de ortak basın toplantısı planlanıyor. Toplantıdan önce IMF TSİ
16:00'da Dünya İktisadi Görünüm Raporu'nun bölümlerini yayımlamaya
başlayacak. Senede iki kere Nisan ve Ekim aylarında yayımlanan raporun
tamamı IMF - Dünya Bankası'nın Washington'daki bahar toplantıları
öncesinde (21 - 23 Nisan) kamuoyuna açıklanacak. Öte yandan, bugün FED
Başkanı Janet Yellen, Michigan Üniversitesi'nde daha önceden
planlanmayan, geçtiğimiz hafta içerisinde takvime eklenen etkinliğe
katılacak. Yellen, Twitter dahil etkinliği izleyenlerin sorularını
yanıtlayacak. Etkinlik, TSİ 23:00'de başlayacak. Yellen'ın
söyleyecekleri FED'in bilanço küçültme planı dahilinde para
politikasının nasıl şekilleneceği konusunda piyasaya yeni bir
yönlendirme sağlayabilir.
Finansal piyasalar açısından ABD'de şirketlerin ilk çeyrek
sonuçları S&P500'deki soluklanmanın bir düzeltmeyle sonuçlanıp
sonuçlanmayacağını belirleyebilirler. Bankalar, bu hafta sonuçlarını
açıklayacaklar ve risk iştahını belirleyecekler. Son olarak, ABD
Dış-işleri Bakanı Rex Tillerson, İtalya'daki G-7 dış-işleri
bakanlarının bugün (TSİ 17:30) başlayıp iki gün sürecek toplantısına
katıldıktan sonra Çarşamba günü Rus meslektaşı Sergei Lavrov ile
başkent Moskova'da görüşecek. NATO Genel Sekreteri Jens Stoltenberg de
Çarşamba günü ABD Başkanı Donald Trump'ı Beyaz Saray'da ziyaret
edecek. Trump, NATO konusunda sıra-dışı görüşlere sahip ve Avrupa
ülkelerini yeteri finansman sağlamadıkları sebebiyle tenkit etmekte.
İş Bankası (ISCTR, Öneri "EKLE", Nötr): Banka'nın GMTN programı
kapsamında hazırladığı 3,2mn EUR tutarındaki ihraç belgesi SPK
tarafından onaylanmıştır.
Kardemir Karabük Demir Çelik (KRDMA, KRDMB, KRDMD, Sınırlı
Pozitif): Kardemir ilk çeyrek üretim rakamlarını açıkladı. Buna göre
şirketin ham çelik üretimi 2017 yılının ilk çeyreğinde bir önceki
yılın aynı dönemine göre %33,3 oranında artarak 596.100 tona
ulaşırken, net hadde mamülü üretimi ise %36,8'lik artışla 319.175 tona
yükselmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Net hadde mamülü
üretimindeki artışta yeni devreye alınan çubuk ve kangal
haddehanesindeki 44.991 tonluk üretim ile ray profil haddehanesindeki
%47,1'lik yüksek üretim artışı etkili oldu.
Tümosan (TMSN, Sınırlı Pozitif): Şirket, TÜBİTAK desteği ile
başlatılan "Tekerlekli Kara Aracı Platformları için 8+1 Transmisyon
Geliştirilmesi" projesi çerçevesinde, 120 beygir Gücünden 700 beygir
gücüne kadar motor kapasitelerine sahip yol üstü ve yol dışı araçlarda
kullanılabilecek olan transmisyon ailesinin ilk iki üyesi olan
DURA1300, 8 ileri 1 geri vitesli senkromeçli mekanik ve senkromeçli
otomatik transmisyonları geliştirilmesi faaliyetleri tamamen Türk
mühendislerinin çalışmaları ve yurtdışından hiçbir destek alınmadan
tamamlandığını duyurmuştur. Transmisyonların TÜMOSAN Konya
Fabrikası'nda test, validasyon ve kalibrasyon süreçleri devam edildiği
duyurulurken, ticari ve askeri uygulamalara yönelik ilk yerli ve milli
transmisyon çözümü olan DURA transmisyon ailesinin ilk iki üyesinin
yakın zamanda seri üretime alınması ile ülke ekonomisine önemli bir
katma değer sağlanacağı belirtilmiştir.
Vestel (VESTL, Sınırlı Pozitif): Japonya'da ilk renkli televizyonu
yapan firma olan teknoloji devi Toshiba, TV işini satmak istiyor.
Japon medyası Toshiba'nın TV işi ile ilgilenen gruplardan biri olarak
Türk firması Vestel'i gösterirken, diğer potansiyel alıcıların Çinli
şirketler olduğunu iddia etti. Öte yandan Vestel halihazırda
Türkiye'de Toshiba lisansı altında televizyon üretimi ve satışı
yapıyor. Nikkei Asian Review'un Toshiba'ya yakın kaynaklara
dayandırdığı haberine göre, bazı yabancı alıcılar satışa ilgi
gösteriyor. Potansiyel alıcılar arasında Türk firması Vestel'in yanı
sıra bazı Çinli firmalar da bulunuyor. (Kaynak: BloombergHT)
Reysaş GYO (RYGYO, Nötr): Şirket'in İzmir'deki portföyünde bulunan
10.606 m2'lik deponun 964 m2'lik depolama alanı 2 seneliğine kiraya
verilmiştir. Kiraya verilen depodan 2 senede yaklaşık KDV dahil 275bin
TL gelir elde edilecektir."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey