Vakıfbank ( http://www.vakifbank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Dün ABD?de Fed üyelerinden gelen açıklamalar takip edildi. Chicago
Fed Başkanı Evans, Fed'in 2017 yılı içerisinde 2-3 faiz artışına
gitmesinin uygun olabileceğini savundu. Evans, enflasyonun ivme
kazanması durumunda 2017 yılında 4 faiz artışının olası olduğunu da
belirtti. Dallas Fed Başkanı Kaplan, enflasyon ve istihdamın Fed'in
hedeflerine yaklaştığını ve faizin kademeli artırılması gerektiğini
söyledi. ABD Başkanı Donald Trump?ın sağlık sigortası yasa tasarısının
yeterli desteği bulamadığı için geri çekilmesine ilişkin fiyatlamalar
devam etti. Trump'ın diğer ekonomik vaatlerini uygulayabilmesine
ilişkin endişelerin artması sonucu dolar endeksi ve ABD 10 yıllık
tahvil getirileri düştü. ABD borsaları ise günü düşüşle tamamladı.
ABD?de bugün konut verileri ve tüketici güven endeksi takip edilecek.
Ayrıca Fed Başkanı Yellen?ın yapacağı konuşma piyasalar için önemli
olabilir.
ABD?de Başkan Trump?ın sağlık yasa tasarısının Cumhuriyetçiler
arasında destek bulamayarak geri çekilmesi reflasyon olarak
adlandırılan ve gevşek para politikasıyla etkin maliye politikalarının
birlikte uygulanması anlamına gelen fiyatlamaların beklenildiği kadar
güçlü etki yaratmayacağını gösterdi. Trump?ın Cumhuriyetçi Parti?den
olmasına rağmen sağlık yasa tasarısının yine Cumhuriyetçi vekillerin
muhalefet etmesi nedeniyle geri çekilmesi Trump?ın diğer ekonomik
vaatlerini uygulayıp uygulamayacağına ilişkin endişeler yarattı.
Oylamanın geri çekilmesinin ardından Başkan Trump bundan sonraki
dönemde vergi indirimlerine odaklanacağını belirtmiş ve
Cumhuriyetçiler de vergi teşviklerinde Trump?ı destekleyeceklerinin
sinyalini vermişti. Ancak Trump?ın vergi teşvikleri piyasaların
beklediği gibi büyük bir etki yaratmayabilir. Trump?ın vergi
teşviklerinin ABD bütçesinde baskı yaratacağı göz önünde
bulundurulursa, yeni sağlık yasasıyla sağlık harcamalarının bütçe
üzerindeki yükünü hafifletmeyi hedefleyen fakat bunda başarılı
olamayan Trump?ın istediği ekonomi politikalarını tam olarak
uygulamakta zorlanacağını düşünüyoruz. Trump?ın etkin maliye
politikalarına ilişkin fiyatlamaların Fed?in faiz artırımlarını
etkileyeceğini söylemek ise mümkün görünmüyor. Fed Başkanı Yellen,
daha önceki açıklamalarında 2017 yılına ilişkin projeksiyonların
maliye politikalarına ilişkin değişiklikleri içermedeğini zaten
belirtmişti. Ancak Trump?ın seçilmesinden sonra vergi teşviklerine
odaklanan ve rekor seviyelere ulaşan ABD borsalarında Trump?ın vergi
reformlarının destek bulamayacağı ve öteleneceği düşüncesi ile
birlikte düşüşler görülebilir. Trump?ın politikalarının hayal
kırıklığı yaratması durumunda VIX korku endeksindeki yükseliş ile
birlikte borsalara sert satışlar görülebilecek, dolara güvenli liman
alımları gelebilecektir. Bu bağlamda, piyasalardaki önümüzdeki dönemde
gelişmekte olan ülke para birimlerininin dolar karşısında değer
kazanacağı düşüncesine katılmıyoruz.
Euro Bölgesi?nde açıklanan hem hizmet hem imalat PMI verilerinin
beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi ve akabinde dün, Bölge?nin en
büyük ekonomisi olan Almanya?da IFO iş dünyası endeksinin yaklaşık son
6 yılın en yüksek seviyesinde açıklanması Bölge ekonomisine dair
iyimserliği artırdı. Söz konusu olumlu algıda Fransa seçimlerinden Le
Pen?in çıkma ihtimalindeki düşüş de etkili oldu. Ayrıca Avrupa Merkez
Bankası (ECB)?nın hali hazırda 60 milyar Euro?ya düşürdüğü tahvil alım
miktarını 2018 yılında sonlandıracağı, eksi %0.4 seviyesinde bulunan
mevduat faizlerini yukarı çekeceği ihtimalleri Euro?ya destek oluyor.
Söz konusu gelişmelerin kısa vadede olumlu algılanabileceğini ancak
özellikle Avrupa Birliği (AB) için büyük resmin olumluya döndüğünü
söylemeye yetmeyeceğini düşünüyoruz. Bunun en önemli dayanağı ise
Britanya?nın AB?den ayrılma kararı alması ve akabinde başta Fransa ve
Hollanda olmak üzere birçok ülkede Birlik karşıtı adayların varlığı ve
bu adayların seçimlerde oylarını artırmaları Birliğin geleceğine
ilişkin soru işaretlerini gündeme getiriyor. Her ne kadar Fransa
seçimlerinde Le Pen?in kazanamayacağı algısı oluşmuş olsa da zaten
Almanya ile birlikte Fransa?nın Birliği kuran en önemli ülkelerden
biri olması AB?den ayrılmasına ilişkin fiyatlamaların oluşmasını
engelliyor. Bu bağlamda her ne kadar Fransa?nın Birlikten ayrılması
gibi bir risk olmasa da halen bu riskin olduğu ülkeler mevcut. Ayrılma
riski en çok olan ülke ise İtalya olarak karşımıza çıkıyor. Bunun
nedeni olarak da İtalya?nın ortak para birimi olan Euro?ya geçişinden
beri ekonomisi büyümeyen hatta daralan yegane ülke olması
gösterilebilir. Bu bağlamda 2018 yılında seçime gidecek olan
İtalya?nın her ne kadar Birlikten çıkmanın yasal zorluları olsa da
Britanya?dan sonra ayrılma riski en yüksek ülke olarak görülüyor.
Dolar endeksinde yaşanan geri çekilmeye rağmen dün gelişmekte olan
ülke para birimlerine satış gelmesinde Güney Afrika Başkanı Jacob
Zuma?nın Maliye Bakanı Pravin Gordhan?ı görevden alacağına ilişkin
çıkan haberlerin etkisiyle Güney Afrika randının %2.5?e yakın değer
kaybetmesi etkili oldu. USD/TL kuru dün günü yükselişle sonlandırdı.
BIST 100 endeksi dün sabah güne yatay seviyeden bir başlangıç yapsa
da, küresel hisse senetlerindeki atmosfere paralel gün içerisinde
satışla karşılaştı. Önceki güne göre işlem hacmi artarken, düşüş
kaydeden BIST 100 endeksi aynı zamanda Polonya hisselerinden sonra en
fazla değer kaybeden gelişmekte olan ülke hisse endeksi oldu. Bugün
yurtiçi piyasaların seyrinde ABD?de konuşma yapacak başta Fed Başkanı
Janet Yellen olmak üzere Fed yetkililerinin konuşmaları etkili olacak."
Analizin tamamı için
http://www.vakifbank.com.tr/gune-baslarken.aspx?pageID=1015
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey