JCR Eurasia Rating, Atılım Faktoring A.Ş.'yi ve "İhraç Edilen
Borçlanma Aracı Nakit Akımlarını" periyodik gözden geçirme sürecinde
derecelendirerek Uzun Vadeli Ulusal Notu'nu ve görünümünü "A- (Trk)/
Stabil", Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve Yerel Para Notu'nu ve
görünümünü ise "BBB-/ Stabil" olarak teyit etti.
JCR konuya ilişkin şu açıklamayı yaptı:
"JCR Eurasia Rating, periyodik gözden geçirme sürecinde "Atılım
Faktoring A.Ş."'yi yatırım yapılabilir kategoride değerlendirerek,
Uzun Vadeli Ulusal Notu'nu "A- (Trk)", Kısa Vadeli Ulusal Notu'nu "A-1
(Trk)" olarak teyit etti. Söz konusu notlara ilişkin görünümleri ise
"Stabil" olarak belirledi. Şirketin Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı
Para ve Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notları, ülke tavanı olan
"BBB-" düzeyinde değerlendirilmiş olup notlar ve detayları aşağıda
gösterilmiştir:
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu : BBB- / (Stabil
Görünüm)
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : BBB- / (Stabil
Görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal Notu : A- (Trk) / (Stabil Görünüm)
Uzun Vadeli İhraç Notu : A- (Trk)
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu : A-3 / (Stabil
Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : A-3 / (Stabil
Görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal Notu : A-1 (Trk) / (Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli İhraç Notu : A-1 (Trk)
Desteklenme Notu : 3
Ortaklardan Bağımsızlık Notu : B
Makroekonomik koşullardaki dalgalanmalardan ve istikrarsızlıktan
etkilenme seviyesi yüksek olan faktoring sektöründe ekonomik
konjonktürdeki değişiklikler ve BDDK'nın regülasyon çalışmaları
yönetim politikaları üzerinde belirleyici olmaktadır. Diğer taraftan,
yapılan reformlar doğrultusunda, etkin gözetim ve denetim açısından
sektörün yasal altyapısı iyileştirilerek, bilgi sistemlerinin, risk
ölçüm sistemlerinin ve iç kontrol süreçlerinin tesis edilmesinin
zorunlu tutulması özellikle, sektörün kurumsal yapısının gelişimine,
finansal raporlamaların kalitesinin, standardizasyonunun ve
şeffaflığının artırılmasına ve rekabet eşitliğinin sağlanmasına
yönelik pozitif yönde ivme kazandırmıştır. Faktoring şirketlerinin
esas gelirlerini reel sektörün oluşturduğu dikkate alındığında, yurt
dışı ve yurt içi ekonomik-politik ve jeopolitik gelişmelerin
piyasalarda yarattığı volatilitenin ve düşük büyüme ortamının
faktoring sektörü üzerinde olası negatif etkisi yakından izlenmesi
gereken husus olarak ortaya çıkmaktadır.
Türkiye'de faktoring sektöründe faaliyet geçmişi 1993 yılına kadar
dayanan ve sektörün ilk kuruluşlarından olan Atılım Faktoring, mevcut
ortaklık yapısına 2001 yılında ulaşmıştır. Genel merkezi İstanbul'da
bulunan Şirket, buna ek olarak Ankara, Antalya ve Samsun'da birer şube
ile hizmet vermektedir. Firma, ağırlıklı olarak orta ve büyük ölçekli
işletmelere faktoring finansmanı sağlamakta ve alacak temliki ile
iştigal etmektedir.
Atılım Faktoring, risk iştahının daraldığı ve likidite
koşullarının sınırlandığı bir piyasada, alacak kalitesini korumak ve
maruz kalınan risk tutarını sınırlamak için kontrollü bir yönetim
stratejisi izlemiştir. Firma, net faiz marjının Sektör ortalamalarının
üzerindeki seviyesini artarak korumasının katkısıyla özkaynak ve aktif
kârlılığını artırmıştır. Sermaye ve para piyasalarını aktif bir
şekilde kullanan Atılım Faktoring, düzenli olarak gerçekleştirdiği
bono ve tahvil ihraçları ile fon yapısını çeşitlendirmeye devam
etmektedir. Öte yandan, belirsizlikler ve daralan likidite
koşullarında kredi portföyünün risk ağırlığının kontrol altına
alınması için Firma, öncelikli olarak kurumsal nitelikli ve büyük
ölçekli müşterileri tercih etmiştir.
Net faiz marjının gelişim göstermesi ve Sektör ortalamaları
üzerindeki seviyesi, gelişim gösteren aktif kalitesi, maliyetlerin
geçmiş dönemlere nazaran sınırlanması sayesinde verimliliğin
artırılması, risk ve karlılık odaklı yönetim anlayışı, fon
kaynaklarının dinamik olarak yönetilmesi ve tahvil/bono ihraçları ile
çeşitlendirilmesi ve yeterli bir görümüm arz eden sermaye yapısı
Atılım Faktoring'in "A- (Trk)" olan Uzun Vadeli Ulusal Notu'nun teyit
edilmesinde etkin rol oynamıştır. Öte yandan, Şirketin sorunlu alacak
bakiyesinin seyri ve tahsilat performansı, alacak bakiyesi ve iş
hacminin gelişimi, sektörel gelişmelerin ve faiz oranlarındaki
değişikliklerinin şirketin iç kaynak üretimi gücü ve varlık kalitesi
üzerinde yaratacağı etkileri ve operasyonel maliyetlerinin seyri
JCR-ER'in öncelikli olarak izleyeceği alanlar arasında yer almaktadır.
Bununla beraber, Firmanın mevcut bilanço kompozisyonu, faktoring
sektöründe ulaşmış olduğu ölçek, tecrübeli yönetim kadrolarının
varlığı ve ileriye yönelik projeksiyonları dikkate alındığında,
Şirket'in planlanan tahvil ihracının getireceği ek finansal
yükümlülükleri karşılayabileceği öngörülmektedir. İhraç yoluyla elde
edilmesi planlanan kaynaklar şirket bilançosunda taşınacağı için ayrı
bir ihraç rating raporu düzenlenmeyip kredi derecelendirme raporu
içerisinde analiz edilmiştir. İhraç edilecek tahvilin şirketin diğer
yükümlülüklerine göre hukuksal ve teminat acısından bir
farklılaştırılması olmadığı için Şirketin kurumsal yapısının notları
ihraç rating'ini de temsil etmektedir.
Şirketin hakim ortağı konumundaki ailelerin Atılım Faktoring
A.Ş.'ye, ihtiyaç halinde, uzun vadeli fon veya öz kaynak temin
edebilecek yeterli arzuya ve etkili operasyonel destek sunma
deneyimini haiz oldukları kanaati sürdürülmektedir. Bu kapsamda,
Şirketin Desteklenme Notu JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde (3)
olarak teyit edilmiştir.
JCR Eurasia Rating olarak, Şirketin içsel öz kaynak yaratma ve
karlılık potansiyeli, elde edilen büyüme oranları, varlık kalitesi,
sermayeleşme düzeyi, likidite profili ve vade yapısı ile risk yönetimi
uygulamaları dikkate alındığında, ortaklarından herhangi bir destek
sağlanıp sağlanamayacağına bakılmaksızın, mevcut portföyünün ve
temkinli duruşun korunması ve makroekonomik görünümünün önemli ölçüde
olumsuz yönde yoğunlaşmaması bu haliyle devam etmesi kaydıyla
üstlendiği yükümlülükleri yönetebilecek yeterli deneyim ve altyapıya
ulaştığı düşünülmektedir. Bu kapsamda, Atılım Faktoring A.Ş.'nin
Ortaklardan Bağımsızlık notu, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde
yeterli düzeyi işaret eden (B) olarak teyit edilmiştir.
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey