Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Haftalık Gelişmeler/Beklentiler(DenizBank Özel Bankacılık)----

ANALİZ-Piyasalarda Haftalık Gelişmeler/Beklentiler(DenizBank Özel Bankacılık)

20 Mart 2017 - 09:15 borsagundem.com

DenizBank Özel Bankacılık ( http://www.denizozel.com/ ) Tarafından
Hazırlanan Haftalık Bülten:
"Geride bıraktığımız hafta içerisinde iç ve dış piyasa
koşullarının ?anomali? kavramını ön plana çıkardığını ve yön bulma
konusunda net bir resim çizmekte zorlandığını gördük. ABD ekonomisine
dair açıklanan veriler beklenen ölçekte piyasa hareketliliği
yaratırken, sürdürülebilirlik noktasında yatırımcıları ters köşede
bıraktı.
Haftayı ikiye ayırmak mümkün. ABD verilerinin ekonomide
toparlanmanın devam ettiğini göstermesi ve fiyatlar genel düzeyinin
beklentilerin ötesinde hareketlilik içerisinde olduğunu ortaya
koymasına rağmen hafta kapanışında ABD doları değerlenme performansını
sürdürmekte problemli bir duruş sergiledi. ABD tahvil faizlerinin
seyri piyasalar açısından tam anlamı ile yönlendirici olmakta
zorlanırken, ana gündem maddesi arama konusunda problemin devam
ettiğini söylemek mümkün. Şu an için eldeki verilerin çizdiği resim,
veri yoğun günlerde beklentilerin ötesinde güçlü ABD ekonomisi
performansı ortaya koyulması halinde, faizlerin yükselmesi ve ABD
dolarının değerlenmesi şeklinde. Ancak devam eden süreç ise
yatırımcıların terste bırakıyor.
Fed Başkanı Yellen ve arkadaşlarının açıklamaları yakından takip
edildi. Ortak nokta, güçlü verilerin devam edeceği şeklinde
beklentinin ortaya koyulması ve Aralık ayında kamuoyu ile paylaşılan
?2017 yılı için ü adet FOMC faiz artırımı beklentisi?nin korunduğu
şeklinde. Ancak geriye dönüp baktığımızda, dolar endeksinin 100
seviyesinin üzerinde kalmayı başarmasına rağmen beklentileri
karşılamakta zorlanan ABD doları ve Amerikan tahvil faizleri ile
karşılaşıyoruz. Anlaşılan o ki yeni haftada da veri takviminin
zayıflığı nedeniyle Fed başkanlarının açıklamaları ve Ocak ayı FOMC
toplantına ait tutanaklar dışında benzer seyrin korunduğunu göreceğiz.
Ancak hikayenin Mart ayı başta olmak üzere bahar döneminde aynı
şekilde devam edeceğini düşünmek içinse henüz erken olduğu
kanaatindeyiz.
Eldeki verilere göre, euro/dolar paritesinde 1.0500 seviyesinin
aşağısında, 1.0700 seviyesinin üzerinde performans sergilenmesinin
kalıcı olmakta zorlanacağını düşünüyoruz. Benzer performansın kısa bir
süre için yüzde 2.40 seviyesinin aşağısında, yüzde 2.50 seviyesinin
üzerinde resim çizmekte başarısız olacağını düşündüğümüz ABD 10y
vadeli tahvil faizinde de görülmesi beklentisindeyiz. Örnekleri aynı
minvalde çoğaltmak mümkün 101 seviyesinin üzerinde, 100 seviyesinin
aşağısında dolar endeksi ve 3.7000 seviyesinin üzerinde, 3.6000
seviyesinin aşağısında dolar/lira kurundan da bahsetmek mümkün. Belki
içeride TL açısından performans farklı olabilir, koşullar durumu
şekillendirecektir. Ancak açıklanacak her türlü verinin sapma payını
artıracağı, gelmesi muhtemel açıklamaların volatiliteyi gündeme
getireceğini unutmamak gerek.
Farklı finansal enstrümanlarda Şubat ayını bant aralıklarına
dayalı işlemler ile tamamlayacağız gibi bir durum söz konusu.
Hikayenin neden bu şekilde kısır döngüye girdiği konusunda ise net bir
açıklamamız maalesef yok. Anlaşılan o ki, küresel çapta risk iştahı
bir süre daha ?yoğun veri takvimine girene dek- çok fazla bozulmak
istenmiyor. Yatırımcılar da ?riskleri risk olarak? görmekten yana
tavır ortaya koymuyor. İçeride birkaç önemli noktadan bahsetmek
isteriz. Cuma günü TCMB tarafından açıklanan reeskont kredilerinin
geri dönüşüne dair açıklamadan yaptığımız çıkarım şu şekilde kurun
sabitlenmesi ve ödemelerin TL şeklinde yapılması ile birlikte Mayıs
ayında dek piyasadan ?tüm pozisyonların açık olduğu varsayımı altında-
4-5 milyar dolar düzeyinde döviz talebinin azaltıldığını düşünüyoruz.
Rakamı önemsiyor ve atılan adımın mevcut döviz piyasası koşullarını
rahatlatmaya yönelik olduğunu değerlendiriyoruz. Atılan adım ile
birlikte TCMB?nin rezervlerinde mevcutta bir azalış olmayacak ancak
gelecek vadede beklenen performansın söz konusu olmayacağını
düşünüyoruz. Dolar/lira kuru için 3.6400 seviyesinin aşağısındaki
kapanışlarda 3.5700 bölgesinin hedefe gireceğini düşünmeye ise devam
ediyoruz."

http://www.denizbank.com/daily-newsletter/12353/download.aspx

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey