İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Piyasalar bardağın dolu kısmına bakmaya devam ediyor..
Küresel hisse senedi piyasalarında geçtiğimiz hafta başlayan
alıcılı seyir dün de devam etti. ABD'de 28 Şubat'ta açıklanacağı
tahmin edilen vergi indirimleri, Avrupa tarafında yükselen hammadde
fiyatları ve güçlü enflasyon beklentileri momentumun korunmasında
etkili oldu. Bu arada MSCI Türkiye endeksi TL'deki değer kazancının da
etkisi ile Cuma günkü MSCI GOÜ endeksine göre göreceli kaybını kısmen
geri aldı. Bu sabah beklentilerin üzerinde açıklanan Çin Aralık ayı
üretici fiyat endeksi (%6.4 beklentiye karşın %6.9) Çin kaynaklı
deflasyonun sona erdiğine işaret ediyor. Bugün ABD'de üretici fiyat
endeksi açıklanacak. Öte yandan, FED Başkanı Yellen'in bugün kongre de
yapacağı konuşma da ABD'de faiz artış beklentileri ve doların seyrinde
etkili olabilir.
Yurtiçi gündemde ise bugün Aralık ayı cari açık (İş Yatırım
Tahmini: 4.5 milyar dolar) verileri ve 10 yıllık tahvil ihracı
izlenecek. Bugün BIST'de yatay, hafif yukarı yönlü bir açılış
beklemekteyiz. 2016 yılı son çeyrek net kar rakamı beklentilerin
oldukça altında kalan Halkbank hisselerinde bugün kar satışları
görülebilir. Öte yandan, son çeyrek rafineri marjı ve kar rakamı
beklentilerin üzerinde kalan Tüpraş'ın endeksin üzerinde performans
göstermesini bekliyoruz. Dün BIST Banka endeksi 2013'ten gelen tarihi
zirve çizgisinin hemen üzerinde kapanış yaptı. Dolayısıyla bugünkü
kapanış seviyesi oldukça kritik olacak. Değerlemelere göre artış
potansiyelinin sınırlı olduğunu ve önümüzdeki dönem risklerini dikkate
aldığımızda mevcut seviyelerde BIST'de kar realizasyonu önerimizi
yineliyoruz.
Sirket Haberleri
Halkbank
Kapanış (TL) : 12.04 - Hedef Fiyat (TL) : 12.19 - Piyasa Deg.(TL)
: 15050 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 76
HALKB TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 1.22 Analist:
[email protected] [email protected] 4Ç16 kar analizi
İlave karşılıklar nedeniyle net kar beklentilerden düşük kaldı.
Halkbank, yılın son çeyreğinde 363 milyon TL solo net kar açıkladı.
Net kar ortalama piyasa beklentisi olan 630 milyon TL'nin oldukça
aşağısında gerçekleşti. Bizim beklentimiz 636 milyon TL idi. Bankanın
özsermaye karlılığı bu çeyrekte %7 olarak gerçekleşti. Halkbank, bu
çeyrekte toplam 437 milyon TL ilave karşılık ayırdı. Bunun bir kısmı
gelecek yıl genel karşılık oranlarında gerçekleşecek artış için ve bir
kısmı da kredi değer düşüş karşılıklarını artırmak için yapıldı.
Bankanın faaliyet karlılığı net ücret ve komisyonlardaki hızlı büyüme
ile tahminimizden daha güçlü olurken karşılık giderleri net karı
tahminlerin altına çekti.
Piyasanın sınırlı olumsuz tepki vermesini bekliyoruz. Halkbank
2016 yılında %12 özkaynak karlılığı elde ederken 882 milyon TL
büyüklüğündeki bir kereye mahsus ayrılan karşılık giderleri bankanın
özkaynak karlılığını 3 puan baskılıyor. Banka yönetimi 2017 yılında
%16 özkaynak karlılığı hedefliyor (ortalama piyasa beklentisi %12 ve
İş Yatırım beklentisi %13 düzeyinde). Bankanın hedefi yaklaşık %40 net
kar büyümesine işaret etmekte. Son çeyrek faaliyet görünümü
beklentimizden bir miktar güçlü olsa da karşılık giderleri nedeniyle
beklentilerden daha düşük gerçekleşen son çeyrek net karına piyasanın
bir miktar olumsuz tepki vermesini bekliyoruz.
Sınırlı getiri potansiyeli nedeniyle Halkbank hisseleri için
önerimizi AL'dan TUT'a indiriyoruz.
Rapor bağlantısı:
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20170214092353964_1.pdf
Türk Hava Yolları
Kapanış (TL) : 5.72 - Hedef Fiyat (TL) : 5.74 - Piyasa Deg.(TL) :
7894 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 88.75
THYAO Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: 0.41 Analist:
[email protected] Ocak ayı toplam yolcu sayısı %12 düştü
Toplam yolcu sayısı, 2017 yılının Ocak ayında %12,0 düşüşle 4,1
milyon olarak gerçekleşmiştir. Yolcu sayısındaki düşüş iç hatlarda
%5,1, dış hatlarda %17,0 oranındadır. Toplam Arz Edilen Koltuk Km
(AKK), 2017 Ocak ayında yıllık bazda %9 azalarak 12,1 milyar olarak
gerçekleşmiştir. AKK düşüşü iç hat uçuşlarda %1, dış hat uçuşlarda %10
oranındadır.Ücretli Yolcu Km (ÜYK), 2017 Ocak ayında %10,0 azalarak
8,8 milyar olarak gerçekleşmiştir. ÜYK düşüşü iç hat uçuşlarda %4, dış
hat uçuşlarda ise %11 oranındadır.Yolcu uçakları Konma Sayısı, 2017
yılının Ocak ayında %13 azalışla 31.276 olarak gerçekleşmiştir.Yolcu
doluluk oranı 1,1 puanlık düşüş ile %72,7 olarak gerçekleşmiştir. İç
hatlardaki yolcu doluluk oranındaki düşüş 2 baz puan iken dış hat
uçuşlarda 1 baz olarak gerçekleşmiştir.Taşınan Kargo-Posta, 2017
Ocak'ta yıllık bazda %7,6 artışla 63.325 tona yükselmiştir.2016 Ocak
ayı sonunda uçak sayısı 298 iken 2017 Ocak ayı sonunda 333 olmuştur.
THY yönetimi 2017 yılında iç hat yolcu sayılarında %17 büyüme ile
32 milyon yolcu, uluslararası yolcu sayılarında ise %4 büyüme ile 37
milyon yolcuya ulaşmayı hedefliyor. Yolcu doluluk oranı ise 2017
yılında %76-%77 olarak hedefleniyor.
Aksigorta
Kapanış (TL) : 2.73 - Hedef Fiyat (TL) : 2.12 - Piyasa Deg.(TL) :
835 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.71
AKGRT Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -22.19 Analist:
[email protected] 4Ç16 kar analizi
Aksigorta yılın son çeyreğinde 43 milyon TL net kar açıkladı.
Ortalama piyasa beklentisi ise 37 milyon TL idi. Böylece şirket 2016
yılını 48 milyon TL net kar ile kapatırken geçen yıl 136 milyon TL net
zarar elde etmişti. Bizim son çeyrek net kar beklentimiz 28 milyon TL
düzeyindeydi. Son çeyrekte beklentiden daha güçlü teknik sonuçlar net
kardaki sapmada etkili oldu. Şirketin ayrıca Merter BV için 8 milyon
TL ilave değer düşüş karşılığı ayırdığını belirtelim. Bu karşılık
gideri güçlü teknik sonuçlara bir miktar gölge düşürse de sonuçlara
piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz.
Şirketin son çeyrekte kombine hasar prim oranı %84 düzeyine
geriledi ki bu tarihsel olarak en düşük düzey. Yılın ilk 9 ayında bu
oran %106 düzeyindeydi. Son çeyrekteki güçlü prim üretimi büyümesi ve
hasar giderlerinde bir sürpriz olmayışı teknik rasyoları destekledi.
Şirket yönetimi bugün sonuçları ve 2017 beklentilerini paylaşmak üzere
bir telekonferans düzenleyecek.
Halk GYO
Kapanış (TL) : 1.04 - Hedef Fiyat (TL) : 1.36 - Piyasa Deg.(TL) :
822 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.12
HLGYO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 30.84 Analist:
[email protected] Son çeyrekte 78 milyon TL net kar açıkladı.
Halk GYO yılın son çeyreğinde 78 milyon TL net kar açıkladı. Bu
değer önceki yıla göre %53 düşüşe işaret ediyor. Tüm yılın net karı
108 milyon TL olurken geçen yıl 203 milyon TL olmuştu. Halk GYO, daha
önce bilançoda maliyet değerleri ile gösterilen yatırım amaçlı
gayrimenkullerin ve maddi duran varlıkların son çeyrek mali tabloları
ile birlikte gerçeğe uygun değerini izleme kararı aldığını
açıklamıştı. Bu muhasebe değişikliğinden kaynaklanan kazançlar yılın
son çeyreğinde gelir tablosunda muhasebeleştirildi.
Emlak Konut GYO
Kapanış (TL) : 3.12 - Hedef Fiyat (TL) : 3.61 - Piyasa Deg.(TL) :
11856 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 23.18
EKGYO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 15.76 Analist:
[email protected] Kampanya ile ön satışlar güçlü seyrediyor.
Hürriyet gazetesinde yer alan habere göre Emlak Konut GYO'nun
liderliğindeki konut kampanyasının ilk 12 gününde ön satışlar 1.250
ünite ve 1,25 milyar TL hasılata ulaştı. Bu tutar şirketin geçen yılın
ilk çeyreğinde gerçekleştirdiği satışları aşıyor. Kampanya mart ayı
sonuna kadar devam edecek. Şirket yönetimi bu kampanyadan 2,5 milyar
TL satış hedeflerken tüm sektörün satış hedefi 4,5 milyar TL
düzeyinde. "
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20170214100156717_1.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey