HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, bankacılık sektörü kar tahminleri raporunu yayımladı

Şeker Yatırım, bankacılık sektörü kar tahminleri raporunu yayımladı.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Dördüncü çeyrek nispeten zayıf İşbankası kar artışına liderlik
etmekte.
Yılın dördüncü çeyreğinde takip ettiğimiz bankaların toplam net
karında bir önceki çeyreğe göre yüzde 10 azalma, geçen yılın aynı
çeyreğine göre ise yüzde 10 artış beklemekteyiz. Dördüncü çeyrekte
İşbankası?nın çeyreksel yüzde 23 kar artışıyla rakiplerinin önüne
geçeceğini düşünmekteyiz.
Son çeyrekte, TÜFE?ye endeksli menkul kıymet getirilerinin
zayıflayacağını düşünüyoruz. Komisyon gelirlerinde yüzde 7 artış
öngörürken kredi getirisi/mevduat maliyeti makasının yatay kalacağını
beklemekteyiz. Bunların etkisinde, çekirdek gelirlerde (faiz +
komisyon) yüzde 2 yükseliş öngörmekteyiz. Net faiz marjının bu çeyrek
ortalama 13 baz puan genişleyeceğini düşünmekteyiz.
Menkul kıymet satışları ve avantajlı ters swap pozisyonlarıyla
sermaye piyasası karlarının artmasını, faaliyet giderlerinin
mevsimsellik etkisinde çeyreksel yüzde 8 yükselmesini bekliyoruz.
Karşılık giderlerinin ise hem kredi büyümesi hem de kur artışıyla
şişeceğini ve karlılığı baskılayacağını düşünüyoruz. Ayrıca, bazı
bankaların 2017?de yasal düzenlemeler kaynaklı ayıracağı bazı
karşılıkları bu yılın son çeyreğinde ayırmayı tercih edeceğini
düşünmekteyiz.
Bu raporla, modellerimizde kullandığımız risksiz faiz oranımızı 1
puan artırarak yüzde 11?e yükseltiyoruz. Hedef fiyatlarımızı,
tavsiyelerimizi ve kar beklentilerimizi güncelliyoruz. Yüzde 11
risksiz faiz oranı ve yüzde 5,5 ülke risk primiyle Gordon Büyüme
Model?ine göre hesapladığımız 12 aylık hedef fiyatlarımızı
modellerimizde yaptığımız değişikliklerle ortalama yüzde 5
artırıyoruz. 2016 kar beklentilerimizi yüzde 41?e (önceki: yüzde 36)
yükseltirken 2017 yılı için yüzde 15 (önceki: yüzde 13) büyüme
öngörmekteyiz.Halkbank için tavsiyemizi TUT?a (önceki: AL) indirirken,
Vakıbank için tavisyemizi AL?a (önceki: TUT) yükseltiyoruz.
Beğendiğimiz bankalar getiri potansiyellerine göre sırasıyla
İşbankası, Vakıfbank ve Garanti?dir.

23.01 Hisse Eski H. Yeni H. Getiri Eski Sermaye
2017 Fiyatı Fiyat Fiyat Değişim Pot. Tavsiye Tavsiye F/DD Getirisi F/K Kar Büyümesi
TL 16T 17T 16T 17T 16T 17T 15 16T 17T
AKBNK 7.86 8.18 8.58 5% 9% TUT TUT 1.0 0.9 16% 15% 6.9 6.5 -5% 51% 8%
GARAN 7.86 9.93 9.59 -3% 22% AL AL 0.9 0.8 15% 16% 6.6 5.6 -8% 46% 19%
ISCTR 5.60 5.91 6.92 17% 24% AL AL 0.7 0.6 14% 14% 5.4 4.6 -9% 50% 18%
YKBNK 3.52 4.01 3.80 -5% 8% TUT TUT 0.6 0.5 13% 13% 5.2 4.8 -9% 57% 10%
HALKB 10.73 11.04 11.56 5% 8% AL TUT 0.6 0.5 14% 14% 4.8 4.0 5% 20% 21%
VAKBN 4.73 4.86 5.84 20% 23% TUT AL 0.6 0.5 14% 13% 4.7 4.3 10% 30% 10%
Ortalama 6% 16% 0.8 0.7 14% 14% 5.9 5.2 -4% 43% 14%

TSKB 1.41 1.67 1.74 4% 23% AL AL 1.0 0.8 18% 17% 6.0 5.1 10% 18% 17%
ALBRK 1.24 1.23 1.25 1% 0% TUT TUT 0.5 0.4 11% 15% 4.9 3.2 20% -25% 54%
Ortalama 5% 18% 0.8 0.7 16% 17% 5.7 4.6 14% 0% 29% "

http://www.sekeryatirim.com.tr/Raporlar/sektor_raporlari/%C5%9Eeker_Yat%C4%B1r%C4%B1m_Bankalar_4%C3%8716_Kar_Tahmini.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey