Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıfbank)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıfbank)

24 Ocak 2017 - 11:17 borsagundem.com

Vakıfbank ( http://www.vakifbank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Dün ABD?de yeni Başkan Trump, seçim kampanyasında da vadettiği
üzere, Asya-Pasifik bölgesinde toplam 12 ülkenin dahil olduğu
Trans-Pasifik Ortaklığı Anlaşması'ndan (TPP) ABD'nin çekilmesi için
bir başkanlık kararnamesi imzaladı. TPP?yi kötü bir anlaşma olarak
değerlendiren Trump, anlaşmanın iptal edilmesinin Amerikalı işçiler
için önemli olacağını vurguladı. Ayrıca dün Trump ABD, Kanada ve
Meksika?nın dahil olduğu NAFTA anlaşmasının da tekrar ele alınması
konusunda talimat verdi. Beyaz Saray?daki yemin töreninde dış
politikada "Önce Amerika" vurgusunun ağır basacağını belirten ABD?nin
45. Başkanı Trump?ın TPP anlaşmasını iptal etmesi korumacı politikalar
uygulayacağı endişelerini artırdı. Dün ayrıca ABD Hazine Bakan adayı
Steven Mnuchin aşırı güçlü doların ABD ekonomisi üzerinde kısa vadeli
olumsuz etkisinin olabileceğini belirtti. Söz konusu açıklamaların
ardından dolar endeksi 100 seviyesinin altına çekilirken, ABD 10
yıllık tahvil getirileri %2.37?yi gördü. ABD borsaları ise Trump'ın
korumacı politikalarına ilişkin endişelerin etkisiyle, sanayi ve
enerji hisselerinin öncülüğünde düşüş gösterdi. Trump?ın ABD?li
şirketlerden üretimlerini ABD?de yapmasını istemesinin 1980?lerden
önce uygulanan ithal ikameci politikalarla benzerlik gösterdiği dikkat
çekiyor. Geçmiş yıllarda ithal ikameci politikalar ile birlikte
kaynakların etkin kullanılmaması enflasyon ve faizler üzerinde yukarı
yönlü baskılara sebep olmuştur. Ayrıca Trump?ın uygulamak istediği
korumacı dış ticaret politikalarıyla doların güçlenmesinden
rahatsızlık duyması birbiriyle çelişiyor. Yatırımcıların ABD?de daha
çok üretim yapılmasına teşvik edilmesi doların daha da değerlenmesine
neden olabilecektir. Ancak ABD gayri safi yurtiçi hasılasının %70?ini
tüketici harcamalarının oluşturduğu, dış ticaretin ise payının %20?nin
altında olduğu düşünüldüğünde dolarda görülecek bir zayıflamanın
büyüme oranı üzerinde ihracat kanalıyla çok fazla olumlu bir katkı
yapacağından söz etmek mümkün görünmemektedir. Önümüzdeki dönemde
Trump?ın Fed gibi bağımsız kuruluşlarla diyaloglarında da sorunlar
yaşamasıyla birlikte ABD piyasalarının çalkantılı bir döneme girmesi
de söz konusu olabilir. Bunun yanı sıra, tarihi düşük seviyelerdeki
işsizlik oranı ve ABD borsalarının 2008 krizi sonrası rekor seviyeleri
görmesinden de anlaşılacağı üzere ABD ekonomisinin toparlama
gösterdiği bir dönemde göreve gelen Trump?ın alacağı kararların
önümüzdeki süreçte ABD ekonomisinde bozucu etkiler yaratabileceğini
belirtelim. Piyasaların genelinin Trump?ın söylemlerine bakarak
yaşanan gelişmeleri yanlış okuduğunu ve dolardaki çekilmenin kalıcı
olmayacağını düşünüyoruz. Dolardaki düşüşün düzeltme satışlarından
kaynakladığını ve dolar endeksinin önümüzdeki dönemde tekrar
yükselebileceğini değerlendiriyoruz.
Avrupa?da dün açıklanan tüketici güven endeksi Ocak ayında
beklentinin altında -4.9 olarak gerçekleşti. Avrupa borsaları dün günü
ekside tamamladı. Sabah saatlerinde Asya endeksinde ise karışık bir
görünümün hakim olduğunu görüyoruz. Japonya Nikkei endeksi günü %0.55
ekside tamamlarken sabah saatlerinde Japonya?da açıklanan PMI verisi
yaklaşık son üç yılın en yükseğinde gelerek 52.8 olarak açıklandı.
Bugün Avrupa?da da Ocak ayı imalat ve hizmet PMI verilerinin öncülleri
açıklanıyor olacak.
Yurtiçi piyasalar haftanın ilk işlem gününde bugün yapılacak olan
TCMB toplantısı öncesinde temkinli bekleyişini sürdürdü. Dolar
endeksinin küresel piyasalarda değer kaybetmesiyle dün gelişmekte olan
ülke para birimleri dolar karşısında değer kazandı ve USD/TL kuru günü
düşüşle kapattı. Dün dolar endeksinde yaşanan değer kaybının USD/TL?ye
de düşüş olarak yansıması yurtiçi tahvil bono piyasasına da alım
getirdi. Gelişmekte olan ülke borsa performansını gösteren MSCI
endeksinin %0.14 sınırlı değişim gösterdiği günde BIST 100 endeksi de
yataya yakın bir seviyeden kapanış yaptı.
TCMB toplantısının ardından iç piyasaların hareketleri açısından
Cuma günü Fitch?ten gelecek açıklamalar ve dolar endeksinin küresel
piyasalardaki hareketi yakından takip edilecek.

Döviz

Haftanın ilk işlem gününde dolar endeksinin küresel piyasalarda
değer kaybetmesiyle gelişmekte olan ülke para birimleri dolar
karşısında değer kazandı ve USD/TL kuru günü düşüşle 3.7568?den
kapattı. Dün EUR/TL kuru günü yükselişle 4.0444?den kapatırken, sepet
kur (0.5*$+0.5*¬) ise 3.9012?den yataya yakın sonlandırdı. USD/TL kuru
bu sabah 3.77 seviyelerinde hareket ediyor. Kurun hareketleri
açısından gözler bugün TCMB Para Politikası Kurulu kararlarında
olacak. TCMB?nin alacağı kararlar kurun hareketleri açısından yakından
takip edilecek. Kurun yukarı yönlü hareketlerinde 3.83 seviyesinin
üzerinde kapatıp kapatmayacağı takip edilecekken, kurun aşağı yönlü
hareketlerinde ise kurun 14 günlük üssel hareketli ortalama değerinin
bulunduğu 3.7375 seviyesini aşağı yönlü kırıp kırmayacağı önemli
olacak.
TCMB toplantısının ardından kurun hareketleri açısından Cuma günü
Fitch?ten gelecek açıklamalar ve dolar endeksinin küresel
piyasalardaki hareketi yakından takip edilecek.
EUR/USD paritesinin dün haftanın ilk gününde 1.077 seviyesine
kadar tırmandığını ve günü de bu seviyeye yakın tamamladığını gördük.
Dün dolar endeksinde 99.9 seviyesine kadar yaşanan geri çekilmeler
paritede yukarı yönde harekete neden oldu. Son dönemde dolar endeksi
DXY?de yaşanan geri çekilmeler paritede yukarı yönde hareketlerin
gelişmesine neden oluyor ancak bu durumun kalıcı olamayacağını
düşünüyoruz. Zira raporumuzun giriş bölümünde de değinildiği üzere,
yeni başkan Trump?ın uygulamak istediği politikalar ile güçlü dolar
istemediğine dair söylemleri çelişki yaratmakta olup, uygulamayı
planladığı politikaların doları güçlendireceği düşüncesindeyiz.
Böylece önümüzdeki dönemde doların güçlenmesi paritede aşağı yönde
hareketlerin yeniden görülmesine neden olabilecektir. Uzun vadede
Avrupa?da beklenen siyasi gelişmelerin yaratacağı belirsizlik ve
birliğin bütünlüğüne ilişkin soru işaretleri, Euro?da zayıflamalara
neden olabilecek bir unsur olarak pariteyi aşağı çekebilir. Günlük
olarak değerlendirdiğimizde sabah saatlerinde 1.075 seviyesinde
hareket eden parite için yukarı yöndeki hareketlerin devamında 1.0874
direnci öne çıkmaktadır."

http://www.vakifbank.com.tr/gune-baslarken.aspx?pageID=1015

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey