HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Deniz Yatırım, THY için 6,20 TL hedef fiyat ile 'TUT' tavsiyesini korudu

Deniz Yatırım, THY için 6,20 TL hedef fiyat ile 'TUT' tavsiyesini
korudu.
Deniz Yatırım'ın ( http://www.denizyatirim.com/ ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"2017'de personele zam yapılmayabilir - olumlu
Türk Hava Yolları (THY) ile Hava-İş Sendikası arasındaki iş
sözleşmesi uyarınca 2017'de %4+4 zam vermesi gereken Şirket'in
sendikaya sıfır zam önerisine karşılık, sendikanın düzenlediği ve 13
bin çalışanın katıldığı ankette %95 oranında üyenin "zam
yapılmayabilir" sonucu çıktığı bu sabah haberlerde çıktı.
THY'nin teklifine karşılık, sendikanın işten çıkarmama garantisi
ve %4'ün altında bir zam yapılması teklifi yaptığı ileri sürüldü.
(Milliyet)
2017'de 4.44 mlr TRY olacağını heaspladığımız personel
giderlerinin toplam giderlerin (satışların maliyeti ve faaliyet
giderleri dahil) içinde %13'lük bir paya sahip. Bu hesaplamada
personel sayısında 2016'ya göre %3'lük düşüş ve %5'lik bir maaş artışı
öngörüyorduk.
THY'nin hiç zam yapmadığı ve personel sayısını bizim tahmin
ettiğimiz gibi %3 azalttığı senaryoda 240 mln TRY'lik bir maliyet
avantajı sağlayabilir. Bu bizim 2017 FAVÖK beklentimizi %5 yükseltme
potansiyeli taşımaktadır.
THY'nin hiç zam yapmadığı ama personel sayısının aynı kaldığı
senaryoda 175 mln TRY'lik bir maliyet avantajı sağlayabilir. Bu bizim
2017 FAVÖK beklentimizi %4 yükseltme potansiyeli taşımaktadır.
THY'nin %2 zam yaptığı ve personel sayısının aynı kaldığı
senaryoda ise 90 mln TRY'lik bir maliyet avantajı sağlayabilir. Bu
bizim 2017 FAVÖK beklentimizi %2 yükseltme potansiyeli taşımaktadır.
Haberin Şirket tarafından doğrulanmadığını ve görüşmelerin farklı
bir senaryo ile sonuçlanabileceğini hatırlatırken, haberin hisse
üzerinde kısa vadede olumlu bir etki yapmasını beklemekteyiz.
Hisse için temkinli görüşümüzü TUT tavsiyesi ve 6.20 TL/hisse
hedef değer ile korumaktayız. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey