Bizim Menkul Değerler ( http://www.bmd.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ Dün Ne Oldu? Fed kararı öncesi BİST100
sıkışık bir seyir izleyerek 76.459 ve 77.109 seviyeleri arasında işlem
gördü ve günü yüzde 0.15 değer kaybederek 76.881 seviyesinden kapattı.
Bankacılık endeksi yüzde 0.18 değer kaybederken sanayi endeksi 0.52
geriledi. Piyasalar yıl içerisinde ilk olarak Çin'deki
istikrarsızlıkla çalkalandı. Sonrasında Brexit tüm piyasaların
odaklandığı bir diğer konuydu. Son olarak Trump'ın sürpriz bir şekilde
seçilmesi volatilitenin 3.kaynağıydı. Yıl kapanırken Fed son 10
yıldaki ikinci faiz artışını gerçekleştirdi ve faizler 25 baz puan
arttı. Faiz beklentiye paralel artarken 2017 yılında piyasa beklentisi
2 olmasına rağmen faizlerin 3 kez artırılmasının beklendiği ifade
edildi. Beklentinin 3 olmasına rağmen bu sayının altı ya da üzerine
2017 yılında faiz artışı ihtimali bulunmakta. Aynı yıl içerisinde
yurtiçinde siyasi tansiyonun da sıkışacağı dikkate alındığında doların
dalgalanacağı ve yaşanan dalga sonrası şirketlerin bir darboğazla
karşılaşma riskinin bulunabileceği bir yıl bizi bekliyor olabilir. Bu
durum yakın dönemde ekonomi yönetiminin Türk şirketlerinin dolar
borçlanması yönünde bazı kısıtlamaları getirmesine sebep olabilir.
Yurtdışı tahvil ihraçlarında sık sık gördüğümüz Net Borç/FAVÖK rasyosu
için 3x kovenantı Türk şirketlerinin döviz borçlanmasında da uygulama
bulabilir. Ekim ayından bu yana Amerikan borsalarında ralli
yaşanmasına sebep olacak ekonomik veriler açıklanırken faizlerin
artırıldığı gün gelen perakende satışlar beklentilerden kötüydü. Faiz
kararı sonrası Amerikan borsalarında önemli oranda gerilemeler
görülürken Asya borsaları da karardan olumsuz etkilendi. 10 yıllık
Amerikan tahvilleri %2,5'i görürken doların genel olarak tüm para
birimleri karşısında değerlendiği gözlemlendi. Son dönemde doların
TL'ye ek olarak Euro karşısında da güçlenmesi Türk şirketlerinin dış
borçlarını dolar bazlı azalttı. Merkez Bankası'nın dün açıkladığı
verilere göre 70 milyar Euro seviyesindeki özel sektörün dış borcu
dolar bazında geriledi.
Bugün Ne Bekliyoruz?
Bugün yurtiçinde Eylül işsizlik oranı ve Kasım ayı Merkezi Bütçe
dengesi açıklanacak. Yurtdışında ise Almanya ve Euro bölgesi PMI
datası, İngiltere Kasım ayı perakende satışlar ve ABD 3.çeyrek cari
açık dengesi ve haftalık işsizlik başvuruları açıklanacak. Sabah
saatleri itibariyle Dolar/TL 3,50 seviyelerinden işlem görürken
doların gelişmekte olan para birimlerine karşı değerlenmesi ve
yurtdışı piyasalardaki satışlar BİST100'ün güne satıcılı başlamasına
sebep olabilir. (Beklentimiz -530)
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz?
MSCI Türkiye F/K16 çarpanı MSCI EM F/K16 çarpanına göre %37
iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %11 olduğu dikkate
alındığında Türkiye için son dönemde artan CDS ve piyasa
volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi
durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu
söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye'nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek
büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2017 net
kar, net satış ve FAVÖK büyüme beklentileri EM ortalama
beklentilerinin üzerindedir. TCMB'nin 2017 yılında FED'in atacağı
adımlara göre pozisyon alacağını beklemekteyiz. 2017 sonunda 10 yıllık
tahvil faizlerinin piyasa beklentisine paralel %10,98'in hafif üzerine
çıkmasını öngörmekteyiz. Dolar/TL'nin yılı 3,46 seviyesinden
kapatmasını beklerken 2017 sonunda 3,70 seviyesine ulaşacağı
öngörülmektedir.
ŞİRKET HABERLERİ
Anel Elektrik (ANELE Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Şirket Ümraniye İstanbul'da yapılmakta olan Türkiye Finans Katılım
Bankası Genel Müdürlük Binası Projesinin elektrik işlerinin
yapılmasına ilişkin 7,156,485 TL + KDV tutarındaki sözleşme imzaladı.
Çuhadaroğlu Metal (CUSAN Haberin etkisi: Sınırlı Olumlu )
Şirketin bağlı ortaklığı Çuhadaroğlu Alüminyum Sanayi ve Ticaret
A.Ş., KDV hariç 6.550.000 EURO tutarında sözleşme imzaladı."
http://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/1808/piyasalara-analitik-bakis-15.12.2016.htm
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey