ANALİZ-Gündem ve Uluslararası Piyasalar(Ak Yatırım)

Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"ECB?nin 2017 politikası bugün şekilleniyor... Aylık 80 milyar Euro
tahvil alımı yapan, -40 baz puan mevduat faizi kote eden ve şirket
tahvili alımı yapan ECB?nin alım programı Mart ayında bitiyor. Bu
toplantıda programın son tarih ve miktarına ilişkin karar (15:45) ve
Başkan Draghi?nin konuşması (16:30) takip edilecek. Analizlerimiz
toplantı sonucuna ilişkin 2 senaryoya işaret ediyor:
Mevcut tahvil alım programının 80 milyar Euro olarak devam etmesi
ve tarihinin 6 ay uzatılması (Baz senaryo). Piyasaların yüksek
olasılık verdiği bu senaryonun Euro/Dolar paritesi üzerindeki etkisi
sınırlı olabilir. Paritenin orta vadeli seyri, 14 Aralık tarihli Fed
toplantısında şekillenecek 2017 politikasına, diğer bir deyişle
doların inisiyatifine kalır. Karar gelişmekte olan ülke borsaları ve
Avrupa borsaları yükselişlerini perçinleyebilir. Bu seçenek ECB
Başkanı Draghi?nin geçtiğimiz hafta Avrupa Parlamentosunda yaptığı
konuşma sonrasında piyasada yüksek destek buluyor.
Mevcut programın süresi ile ilgili kararın 19 Ocak toplantısına
bırakılması veya süresinin uzatılarak miktarın azaltılması: Her iki
durum da ECB?nin son dönemde ?breakeven? ve ?5y5y? lerde gördüğü
enflasyonist baskı işaretlerini ciddiye aldığını ve ?tapering? olarak
adlandırılan parasal sıkılaşma sürecine girildiğini gösterir. Böyle
bir karar Euro/Dolar paritesinde belirgin pozitif etki yapabilir.
Euro/Dolar paritesi Fed politikalarından bağımsız olarak orta-uzun
vadeli güçlü kalmaya başlayabilir.
Piyasalar? ECB?nin 2017 yılı politikasının şekillenebileceği bir
güne başlarken, piyasaların 14 Aralık tarihli FED toplantısı öncesinde
bir miktar toparlanma yaşadıklarını gözlemliyoruz. İtalya krizi
ECB?nin yangını rahatça söndüreceği (moral hazard) beklentisiyle
İtalya-Almanya tahvil spreadlerinin daralmasına neden olurken,
gelişmekte olan ülke kurlarında değerlenme ve borsalarında primlenme
sürecine girdik. Bu sürecin 14 Aralık tarihi öncesinde ne ölçüde devam
edebileceği şüpheli konumdayken, BIST100?de kritik 76600 seviyemize
yaklaşmış konumdayız. Fed?i beklemeyen DAX endeksi kutlamalara erken
başlarken, ABD hisse senetlerinde soluksuz yükselişin devam ettiğini
görüyoruz. Dolar endeksi yeniden 100 seviyesine gerilerken, Euro/Dolar
paritesinde bugün 1,0620- 1,0880 bandının kırıldığı yönde işlemler
hızlanabilir.
Çin dış ticaret dengesi olumlu görünüme işaret ediyor? Gerilemesi
beklenen Çin Kasım ayı ihracatı Yuan bazında %5,9, dolar bazında %0,1
artış gösterirken, ithalatta da Yuan bazında %13, dolar bazında %6,7
artış görüyoruz. Dış ticaret verilerinde görülen bu olumlu ivme 2017
yılında Çin ekonomik büyümesinin yeniden rayına oturabileceği
görüşümüzü destekliyor.
Benzin stoklarında artış petrol fiyatlarında satışa neden oldu?
ABD haftalık ham petrol stoklarında beklentilerin (-1,3 milyon varil)
altında -2,3 milyon varil azalış görülürken, benzin stoklarında
beklentilerin (1,5 milyon varil) oldukça üzerinde 3,4 milyon varil
artış görülmesi fiyatlarda baskıya neden oldu. Kış aylarında benzin
tüketiminin azalması ileri vadeli petrol talebinde düşüşe işaret
ederken, önümüzdeki aylarda benzin stokları verisinin petrol fiyatları
üzerindeki etkisi daha yüksek olabilir.
Bugün.. ECB kararı (15:45), ECB Başkanı Draghi basın açıklaması
(16:30) ve ABD işsizlik Maaşı başvuruları (beklenti: 258 bin kişi)
açıklanıyor. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey