HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, İş Bankası için 5,91 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu

Şeker Yatırım, İş Bankası için 5,91 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini
korudu.
Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) aylık bülteninde
yer alan değerlendirmede şöyle denildi:
"İş Bankası için yüzde 15,5 sermaye maliyetine göre hesapladığımız
hedef fiyatımız 5,91 TL olup hisse için AL önerimizi koruyoruz. İş
Bankası, 2016 tahmini 0,6 F/DD ve yüzde 12,3 sermaye getirisi ile
rakiplerine göre yüzde 19 5,4 F/K oranıyla ise rakiplerine göre
yüzde 8 iskontoludur. Bankanın net karında 3 yıllık bileşik yüzde 12
büyüme bekliyoruz. Uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 13
seviyesinde korunacağını beklediğimiz İş Bankası'nın mevcut
durumda değerlemesinin rakiplerine göre cazip olduğunu
düşünmekteyiz. 2016 yılında İş Bankası?nın net karının yıldan yıla
yüzde 35 artacağını 2017 yılında ise yüzde 13 büyüme
göstereceğini beklemekteyiz. Bu açıdan, İş Bankası takip ettiğimiz
bankalar içerisinde karlılık ivmesinin yüksek olan bankalardan
biridir. Aktif-pasif vade farkı rakiplerinin üzerinde olan İş Bankası
düşen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı gözükse bile
kredi portföyünün yüzde 28'ini oluşturan KOBI kredileri sayesinde
yükselen faiz ortamında marjlarını koruyabilmektedir. 2016 yılında
bankanın net faiz marjının yüzde 4,3 seviyesinde oluşacağını 2017
yılında ise 20 baz puan geri çekileceğini düşünmekteyiz. İş Bankası
yüzde 2,4 takipteki krediler oranı ile rakipleri içinde en iyi aktif
kalitesine sahip bankalardan biridir. Biz, bu oranda 2016 yılında
düşük bazdan dolayı 60 baz puanlık artış bekliyoruz. Bankanın
yakın izlemedeki Grup 2 kredileri toplam kredilerinin yüzde 3,4'üne
denk gelmekte olup rakip ortalaması olan yüzde 5,2'nin oldukça
gerisindedir. "

http://www.sekeryatirim.com.tr/Raporlar/aylik_bulten/SKY_Ayl%C4%B1kB%C3%BClten_Aral%C4%B1k2016.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey