?? Yat?r?m ( http://www.isyatirim.com.tr ) Taraf?ndan Haz?rlanan
Günlük Bülten:
"Söz dinleyenden al?yor anlam?n??
Küresel yat?r?mc?lar?n tahvilden kaç??? devam ediyor. Enflasyon
beklentilerindeki yükseli? ve geni?leyici maliye politikalar?n?n
uygulanaca?? beklentisi ile küresel yat?r?mc?lar uzun vadeli
tahvillerden kaç?yor. Son üç haftada Türkiye devlet iç borçlanma
senetlerinde yabanc? sat??? 1,3 milyar dolara ula?t?.
Küresel risk i?tah?na duyarl? Türkiye piyasalar?nda sat?c?l? bir
hava hakim. Türk liras?ndan ba?layarak hisse senedi ve tahvile yay?lan
bir sat?? dalgas? ile kar?? kar??yay?z. K?sa vadeli finansman
ihtiyac?m?z ve jeopolitik risklerdeki art?? nedeniyle küresel
dalgalara kar?? duyarl?l???m?z yüksek olmaya devam ediyor.
Merkez Bankas? ba?kan? Çetinkaya?n?n Enflasyon Raporu
toplant?s?nda verdi?i mesajlar ile Türk liras?ndaki kay?plar
aras?ndaki ili?ki kuran yorumlara kat?lm?yoruz. Ba?kan Çetinkaya
konu?mas?nda para politikas?nda sadele?tirmenin sonuna yakla??ld???n?
ve bundan sonraki ad?m?n verilere ba?l? olarak belirlenece?ini
vurgulad?. Ancak Çetinkaya?n?n yapabilece?i fazla bir ?ey yok. Söz
dinleyen al?yor anlam?n?.
Dünya piyasalar?ndaki sat??lara ve Türk liras?ndaki kayba paralel
Borsa ?stanbul?da hafif sat?c?l? (-%0,3) bir aç?l?? öngörüyoruz.
?irket karlar? d???nda piyasalar? etkileyecek önemli bir veri ak???
yok. Faaliyet kar? güçlü gelen Türk Traktörün endekse göre güçlü
performans göstermesini bekliyoruz. Karl?l??? beklentilerin alt?nda
gelen Tat hisselerindeki olas? sat??lar? al?? f?rsat? olarak görüyoruz.
Sirket Haberleri
Türk Traktör
Kapan?? (TL) : 78.4 - Hedef Fiyat (TL) : 94.5 - Piyasa Deg.(TL) :
4184 - 3A Ort. ??l.Hac.(mn$) : 1.81 ^
TTRAK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 20.54 Analist:
[email protected] 3Ç16 sonuçlar?nda y?ll?k bazda gerileme ancak yine de
beklentilerden daha iyi
Türk Traktör piyasa beklentisi olan 58 milyon TL?nin üzerinde,
bizim beklentimiz olan 67 milyon TL?nin alt?nda 3Ç16?de sat??
hacimlerindeki gerileme nedeniyle y?ll?k bazda %45 dü?ü?le 62 milyon
TL net kar aç?klad?. ?irket beklentilere paralel 3Ç16?de y?ll?k bazda
%20 dü?ü?le 680 milyon TL net sat?? geliri elde etti. Yurtiçi pazarda
fiyat art??lar? ve ürün karmas?ndaki de?i?iklik sayesinde 3Ç16?de ciro
dü?ü?ü toplam sat?? hacminde gerçekle?en %28?lik gerilemenin alt?nda
gerçekle?ti. Türk Traktör?ün 3Ç16?de yurtiçi sat?? hacmi y?ll?k bazda
%26 gerileme ile 6,641 adete dü?erken, ihracat hacmi ise y?ll?k bazda
%%32 dü?ü? ile 2,558 adete azalma gösterdi. 3Ç16?de Ziraat Bankas??n?n
kredi onay süresinin uzamas? yurtiçi traktör sat??lar?n?n
yava?lamas?na neden oldu. ?irket beklentilerin üzerinde ancak 3Ç16?de
y?ll?k bazda %9 gerileme ile 111 milyon TL FAVÖK aç?klad?. FAVÖK marj?
Sakarya fabrikas?ndaki verimlilik art??lar?, yurtiçi sat?? fiyat?
art??lar? ve ürün karmas?ndaki de?i?iklik nedeniyle 3Ç15?deki
%14.2?den ve 2Ç16?deki %14.7?den 3Ç16?de %16.3?e yükseldi. TTRAK
hissesinin son bir haftada BIST??n alt?nda %4 performans göstermesini
Türk Traktör?ün zay?f 3Ç16 mali tablolar?n?n fiyata yans?d???
anlam?nda yorumluyoruz. O nedenle 3Ç16 rakamlar?n beklentileri
a?mas?na bugün piyasan?n olumlu tepki verebilece?ini
dü?ünüyoruz.
TSKB
Kapan?? (TL) : 1.39 - Hedef Fiyat (TL) : 1.7 - Piyasa Deg.(TL) :
2850 - 3A Ort. ??l.Hac.(mn$) : 2.38 -
TSKB TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 22.62 Analist:
[email protected] [email protected] 3Ç16 kar analizi
Net kar beklentiler dahilinde. TSKB y?l?n üçüncü çeyre?inde 118
milyon TL solo net kar aç?klad?. Net kar önceki döneme göre yatay
gerçekle?ti. Sonuçlar piyasa beklentisi ve bizim tahminlerimizle
uyumlu oldu. Banka Eylül ay? itibar?yla %18 özsermaye karl?l??? elde
ederken y?ll?k bütçe hedefleri %17-18 band? idi. Bankan?n bu çeyrekte
muhtemel kredi riskleri için ilave 5 milyon TL kar??l?k ay?rd???n?
belirtelim. Böylece ileride kar??la??labilecek kredi riskleri için bu
y?l ayr?lan toplam kar??l?k 15 milyon TL oldu. Bankan?n swap
maliyetlerine göre düzeltilmi? net faiz gelirleri beklentimizden güçlü
gerçekle?ti. Di?er yandan burada elde edilen ilave gelirlerin muhtemel
kredi riskleri için ayr?lan kar??l?klarla dengelendi?ini görüyoruz. Bu
çeyrekte kredi büyümesinin canlanmas?, olumlu spred geli?imi ve güçlü
aktif kalitesinin sürdürülmesi bizce öne ç?kan geli?meler.
Piyasan?n tepkisi s?n?rl? kalabilir. Üçüncü çeyrekte net kar?n
beklentiler dahilinde gerçekle?mesi nedeniyle piyasa tepkisinin
s?n?rl? kalmas?n? bekliyoruz. Di?er yandan bizce bu çeyrekte
kredilerde güçlenen spredlerle yakalanan büyüme ve y?l?n son çeyre?ine
olas? yans?malar?n? olumlu buluyoruz.
Arçelik
Kapan?? (TL) : 20.36 - Hedef Fiyat (TL) : 21.19 - Piyasa Deg.(TL)
: 13758 - 3A Ort. ??l.Hac.(mn$) : 5.22 -
ARCLK TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 4.09 Analist:
[email protected] Arçelik ve LG Klima yeni anla?ma imzalad?
Arçelik ve LG ile Arçelik - LG Klima?n?n eskiden oldu?u gibi e?it
yönetilmesi konusunda 2023 sonuna dek sürecek anla?ma imzalad?.
Arçelik ayr?ca LG markal? ticari klima sistemlerinin de Türkiye?de
sat?lmas? hakk?n? Nisan 2017?den itibaren elde etti.
Bizim Toptan
Kapan?? (TL) : 13.46 - Hedef Fiyat (TL) : 20 - Piyasa Deg.(TL) :
538 - 3A Ort. ??l.Hac.(mn$) : 1.26 ^
BIZIM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 48.55 Analist:
[email protected] Bizim Toptan beklentilere paralel 4.5mn TL net kar aç?klad?. Net
kar? y?ll?k bazda %10 dü?ü? gösterdi. ?irket?in gelirleri y?ll?k bazda
%9,9 art?? göstererek 757mn TL?ye yükseldi. Ana kategori sat??lar?
%7,6 art?? gösterirken sigara sat??lar? %15 art?? gösterdi. FAVÖK
y?ll?k bazda %15,8 art??la 22,5mn TL?ye yükselerek bizim ve piyasan?n
beklentisi olan 21mn TL?yi a?t?. FAVÖK marj? geçen y?lki %2,8
seviyesinden %3 seviyesine yükseldi. ?irket 3Ç16?daki zorlu piyasa
ko?ullar?na ve y?lba??nda gerçekle?en asgari ücret art???na ra?men
alm?? oldu?u maliyet azalt?c? önlemler ve sat?? kanal? bazl? yönetim
stratejisi sayesinde operasyonel marjlar?n? iyile?tirmeyi ba?ard?.
Dolay?s?yla piyasan?n sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz. "
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20161028093857286_1.pdf
******
Burada yer alan yat?r?m bilgi, yorum ve tavsiyeler yat?r?m
dan??manl??? kapsam?nda de?ildir. Yat?r?m dan??manl??? hizmeti,
arac? kurumlar, portföy yönetim ?irketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile mü?teri aras?nda imzalanacak yat?r?m dan??manl???
sözle?mesi çerçevesinde sunulmaktad?r. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanlar?n ki?isel görü?lerine
dayanmaktad?r. Bu görü?ler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayan?larak yat?r?m karar? verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar do?urmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey