H?SSE DE?ERLEND?RMES?-Ziraat Yat?r?m, Garanti Bankas? için 9,32 TL hedef fiyat ile 'EKLE' tavsiyesini korudu

Ziraat Yat?r?m, Garanti Bankas? için 9,32 TL hedef fiyat
ile 'EKLE' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yat?r?m'?n ( www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda ?u de?erlendirme yap?ld?:
"Garanti Bankas?'n?n net dönem kar? 2016 y?l?n?n üçüncü çeyre?inde
1.331mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 1.283 hem de piyasa
beklentisi olan 1.264mn TL'nin üzerinde gerçekle?mi?tir.
Tahminimizdeki sapmada, beklentimizden dü?ük gelen ticari zarar ve
operasyonel giderler etkili olmu?tur. Üçüncü çeyrekteki kar rakam?
bir önceki çeyre?e göre %13,6 oran?nda azal??a i?aret ederken, bir
önceki y?l?n ayn? dönemine göre ise %151'lik bir art??a i?aret
etmektedir.
Üçüncü çeyrekteki kar rakam? ile birlikte Banka'n?n Ocak-Eylül net
dönem kar? 3.910mn TL'ye ula?m?? ve 2015 y?l? toplam?ndaki 3.407mn
TL'lik kar a??lm??t?r.
Garanti Bankas?'n?n kar?n?n bu çeyrekte bir önceki çeyre?e göre
dü?ük kalmas?nda Visa INC'in Visa Europe ile birle?mesine istinaden
di?er faaliyet gelirlerinde bir önceki çeyrek kaydedilen 265mn TL ile
yine geçen çeyrek di?er faaliyet gelirlerinde kaydedilen 130mn TL'lik
serbest kar??l?k iptali etkili olmu?tur. Bunlara ba?l? olarak di?er
faaliyet gelirleri 660mn TL'den 145mn TL'ye gerilemi?tir. Ayr?ca kredi
de?er dü?ük kar??l??? gideri de bir önceki çeyre?in aksine 100mn TL
serbest kar??l?k ayr?lmas?na ba?l? olarak, 644mn TL'den 764mn TL'ye
yükselerek kar? bask?lam??t?r. Di?er taraftan, Banka'n?n net faiz
gelirleri ile net ücret ve komisyon gelirleri s?ras?yla %4,7 ve %4,4
oranlar?nda artarak kar? desteklerken, ticari zarar?n 200mn TL
azalmas? kar?n bir önceki çeyre?e göre daha da gerilemesini
engellemi?tir. Operasyonel giderlerdeki dü?ü? (ücret ve komisyon geri
ödemelerinde dü?ü? devam ederek 3Ç2015'te 30mn TL olmu?tur) ve ba?l?
ortakl?klardan elde edilen gelirlerin artmas? kar? destekleyen di?er
unsurlar olmu?tur.
Banka'n?n net faiz marj? özellikle mevduat miktar? ve
maliyetlerindeki gerilemenin etkisiyle 15 baz puan artarak %4,64'e
yükselmi? ve olumlu bir görüntü sergilemi?tir. Di?er taraftan,
Banka'n?n özsermaye ve aktif karl?l?klar? s?ras?yla %15,8 ve %2,0
olmu?lard?r. Banka'n?n sermaye yeterlilik oran? ise çeyreksel bazda
12baz puan artarak %16,39 olarak gerçekle?mi?tir. Garanti Bankas?,
daha önce, derecelendirme kurulu?lar?ndan Fitch'in notu yat?r?m
yap?labilir seviyenin alt?na dü?ürmesi durumunda sermaye yeterlilik
rasyosuna 100-120 baz puan negatif (döviz cinsi kar??l?klar?n artmas?)
etki yapabilece?ini belirtmi?ti."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/GARAN_26-10-16.pdf


Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey