HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Akbank için 9,30 TL hedef fiyat ile 'EKLE' tavsiyesini korudu

Ziraat Yatırım, Akbank için 9,30 TL hedef fiyat ile 'EKLE'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Akbank'ın net dönem karı 2016 yılının 3. çeyreğinde 1.105mn TL
ile hem bizim beklentimiz olan 1.073mn TL'nin, hem de piyasa
beklentisi olan 1.087mn TL'nin hafif üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada, net faiz gelirlerinin beklentilerimizin
üzerinde gelmesi etkili olmuştur. Kar rakamı 3. çeyrekte bir önceki
çeyreğe göre %17,1 oranında gerileme kaydederken bir önceki yılın
aynı dönemine göre ise %64,5 oranında artmıştır.
Akbank'ın karının bu çeyrekte bir önceki çeyreğe göre düşük
kalmasında, Visa INC'in Visa Europe ile birleşmesine istinaden diğer
faaliyet gelirlerinde bir önceki çeyrek kaydedilen 181,8mn TL etkili
olmuştur. Buna bağlı olarak diğer faaliyet gelirleri 370mn TL'den
122mn TL'ye gerilemiştir. Diğer taraftan, Banka'nın net faiz gelirleri
çeyreksel bazda %6,7 oranında artarak 2,08 milyar TL'ye yükselerek
karı desteklemiştir. Buna ilaveten, Banka'nın menkul kıymet alım satım
geliri 3Ç2016'da 276mn (148mn TL swap geliri) TL ile bir önceki
çeyreğe göre %13,8 oranında artarak karı destekleyen bir diğer unsur
olmuştur. Operasyonel giderler ise Gümrük ve Ticaret Bakanlığı
tarafından kesilen cezanın etkisiyle (87mn %25 indirimli ödeme) %7,4
oranında artarak net ücret ve komisyon gelirleri de %6,9 oranında
azalarak karı baskılamıştır.
Akbank'ın net faiz marjı 3. çeyrekte 13baz puan artarak (TL kredi
mevduat makasındaki 42 baz puanlık artışın önemli etkisiyle) etkisiyle
%3,41 olarak gerçekleşmiştir. Özsermaye ve aktif karlılığı ise
sırasıyla %15 ve %1,8 olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan,
Banka'nın gider / gelir oranı bir önceki çeyrekteki %31,3'den %36,1'e
yükselse de Banka'nın yılsonu beklentisi olan %37'nin ve sektörün
altında kalmaya devam etmiştir. Akbank'ın sermaye yeterlilik rasyosu,
15 baz puanlık bir artışla %15,03 seviyesine yükselmiştir. Akbank,
daha önce derecelendirme kuruluşunu Fitch'in yatırım yapılabilir
notunun düşürülmesi durumunda sermaye yeterlilik rasyosuna 130-150 baz
puan negatif (döviz cinsi karşılıkların artması) etki yapacağını
belirtmiş, ancak bunun sermaye yeterliliği açısından sorun olmayacağı
ve maddi duran varlıkların yeniden değerlenmesi durumunda elde
edilecek yaklaşık 100baz puanlık olumlu katkının bunu telafi
edebileceğini ifade etmişti."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/Akbank_161024.pdf

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey