Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Haftalık Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda Haftalık Gelişmeler/Beklentiler(Vakıf Yatırım)

24 Ekim 2016 - 14:38 borsagundem.com

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Haftalık Bülten:
"Bu hafta ABD tarafında Fed üyelerinin bugünden itibaren yapacağı
konuşmalar yakından izlenmeye devam edilecektir. Veri tarafında ise
haftanın en önemli verisi ABD?den Cuma günü gelecek olan 3Ç büyüme
verisi olacaktır. Çarşamba günü gelecek konut satış verisi ile
Perşembe günü dayanıklı mal siparişleri verisi de izlenecek veriler
arasındadır.
ABD bilanço sezonunda bu hafta Salı günü Apple, 3M, General
Motors, Caterpillar, Çarşamba günü Boeing, Perşembe günü Google,
Amazon.com ile Cuma günü Exxon Mobil ve Chevron?un karı önemlidir.
Avrupa tarafında Salı günü Avrupa Merkez Bankası Başkanı
Draghi?nin yapacağı açıklamalar izlenecektir. Perşembe günü ise
İngiltere?den gelecek 3Ç büyüme verisi de takip edilecek.
Yurt içinde en önemli gündem maddeleri Perşembe günü TCMB?nin 4.
Enflasyon Raporu ve aynı gün gelecek olan PPK Toplantı Tutanakları
olarak takip edilecektir. BİST şirketlerinin 3Ç16 dönemi mali verileri
gelmeye devam ederken, bugün kapanış ardından Garanti Bankası 3Ç16
verilerini göreceğiz.
Haftaya yükselişle başlayan BİST, haftanın devamında ise ABD?den
gelecek veriler, Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi?nin açıklamaları
ve bilançolarla yön bulmaya çalışarak dalgalı bir seyir izleyebilir.
Yükselişlerde 80.600-81.500 aralığı, realizasyonlarda ise
78.500-77.000 aralığı, BİST için önemli direnç ve destek
aralıklarıdır.
Emlak Konut GYO (EKGYO) 2016 yılsonu kar tahminini yukarı revize
etti (+)
2016 yılı içerisinde planladığı gibi ihalelerini gerçekleştirmiş
ve yaptığı ihalelerle 2,28 mlr TL şirket payına tekabül eden 7 farklı
gelir paylaşımlı ihale yaptığını belirtti. Tamamlanma aşamasına gelen
bazı projelerinin tamamlanmasının beklentilerden daha hızlı olması
nedeniyle, 2016 yılı başında, 2016 yılsonu için yapmış olduğu 1,5 mlr
TL kar tahminini 1,8 mlr TL ye revize ettiğini açıkladı.
Yorum: Açıklama sonrasında şirket hisselerinde %4 yükseliş
gözlenirken, günün kapanışı 3,14 ile düne göre %4,7 yukarıdan
gerçekleşti. Şirket hisselerinin son 1 aylık dönemde BİST getirisinin
%3 üzerinde bir performans sergilediğini hatırlatalım. Aynı zamanda,
Emlak Konut GYO?nun 3Ç16?da, 1,28 mlr TL satış geliri, 644 mn TL FAVÖK
ve 642 mn TL net kar açıklaması beklenmekte.
Türk Telekom (TTKOM) 3Ç16 Finansal Sonuçları: Operasyonel veriler
paralel ancak, net kar beklentilerin altında (-)
Türk Telekom, yılın üçüncü çeyreğinde 8,7 mn TL net kar açıkladı.
Açıklanan net kar rakamı, piyasa beklentisi olan 85 mn TL?nin oldukça
altında geldi. Şirkete ilişkin net kar beklenti aralığı 36 mn TL ile
151 mn TL arasında yer almaktaydı. Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde
493 mn TL net zarar açıklamıştı. Şirketin net karının beklentilerin
altında kalmasında, 3Ç16?da kaydedilen 518 mn TL?lik finansal gider
etkili oldu.
Şirketin 3Ç16 döneminde satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine
göre %11 artarak 4,12 mlr TL olurken, piyasa beklentisi olan 4,05 mlr
TL?nin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. 3Ç16 döneminde şirketin yıllık
bazda genişbant gelirleri %14, mobil gelirleri %15 ve kurumsal data
gelirleri %13 artış göstermiştir. FAVÖK tarafında ise 3Ç16 döneminde
ulaşılan 1,43 mlr TL?lik FAVÖK rakamı, piyasa beklentisi olan 1,41 mlr
TL?nin hafif üzerinde gerçekleşirken, yıllık bazda %12,8 büyüme
kaydetmiştir.
Yorum: 3Ç16 döneminde FAVÖK ve satış gelirleri tarafında piyasa
beklentileri karşılanmış olsa da net kar tarafında şirket,
beklentilerin ve net kar beklenti aralığının dışında kalmıştır. Şirket
hisseleri son 3 ayda BİST getirisinin %11 altında getiri performansı
sergilerken, son 1 ayda ise %5 altında getiri sağlamıştır. Dolayısıyla
da 3Ç16 verilerinin şirket hisseleri üzerine bugün negatif etki
yapabileceğini ancak, son dönemdeki negatif performans nedeniyle bu
satış baskısının sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz.
Erdemir (EREGL) 3Ç16 Finansal Sonuçları: Marjlarda güçlü iyileşme
ve net kar büyümesi (+)
Erdemir, 3Ç16 döneminde 501 mn TL?lik piyasa beklentisine paralel
496 mn TL net kar açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 309 mn TL net
kar açıklayan şirketin net karı, yıllık bazda %60 yükselişe işaret
ederken, çeyreksel bazda net kar büyümesi %56 olarak gerçekleşti.
Ayrıca, 3Ç15?de açıklanan 309 mn TL?lik net kar rakamı içinde 73,5 mn
TL?lik ertelenmiş vergi gelirinin pozitif etkisi olduğunu da
hatırlatalım.
Erdemir 3Ç16?da yıllık bazda %1 düşüşle 2,1 mn ton çelik üretti.
Bu dönemde yıllık yassı satışları %6,6, uzun satışları %5,6 azalırken
toplam satışlar %6,4 geriledi. Şirketin net satış gelirleri, ağırlıklı
ortalama satış fiyatlarının geçen yıla paralel gerçekleştiği 3Ç16
döneminde, hacimdeki düşüşün etkisiyle yıllık bazda %5 daralarak 2,7
mlr TL oldu. Piyasa beklentisi şirketin 3Ç16 döneminde 3,21 mlr TL net
satış geliri açıklayacağı yönündeydi. Toplam gelirler içinde ihracatın
payı 3Ç16?da yıllık bazda 2,7 puan artarak %12,7?ye ulaştı.
Şirketin uzun satışlarının FAVÖK marjı, fiyatların gerilemesiyle
önceki çeyreğin altında gerçekleşirken, HRC fiyatlarındaki yükselişin
etkisiyle yassı FAVÖK marjı rekor seviyelerde gerçekleşti. 3Ç16
döneminde Erdemir?in FAVÖK rakamı yıllık %43 artarak 808 mn TL?ye
ulaşmıştır. Piyasa beklentisi olan 784 mn TL?nin %3 üzerinde
gerçekleşen FAVÖK rakamı, %29,9 FAVÖK marjına işaret ederken, geçen
yılın 10,1 puan üzerinde gerçekleşmiştir. Ulaşılan marj ise son
yıllarda görülen en yüksek marj olarak dikkat çekmektedir. Şirketin
FAVÖK marjı 9A16?da %21?e yükselirken Erdemir?in 2016 yıl sonu
beklentisi FAVÖK marjının %15-17 aralığında gerçekleşmesi yönünde idi.
3Ç16?da operasyonel olmayan tarafta ise 20,9 mn TL gider (2Ç16:
16,4 mn TL gelir, 3Ç15: 34,7 mn TL gider) kaydedilmiş olup, geçen yıla
göre hafif artan efektif vergi oranı (3Ç16: %20,1, 3Ç15: %18,8)
etkisiyle 129,6 mn TL vergi gideri gerçekleşmiştir.
2Ç16?da 578 mn TL net borç pozisyonu bulunan Şirket, 3Ç16
itibariyle 158 mn TL net nakde geçmiş bulunmaktadır
Yorum: Son 3 aylık dönemde şirket hisseleri BİST getirisinin %8,
son 1 ayda ise %1 altında bir getiri performansı sergilemiştir.
Dolayısıyla da 3Ç16?da gözlenen güçlü FAVÖK ve FAVÖK marjı ile net kar
tarafındaki iyileşmenin, hisse performansı açısından tam
fiyatlanmadığına işaret etmektedir. Ancak beklentilerin altında
gerçekleşen cirosu, çelik fiyatlarındaki yükselişin baskı altında
olduğunu teyit ediyor. Maliyetler tarafından baktığımızda, yılın 2.
çeyreğinden itibaren koklaşabilir kömür fiyatındaki hızlı artış, demir
cevheri fiyat artışlarını da beraberinde getirme riski bulunmaktadır.
Bu ise önümüzdeki çeyrekte, şirketin 3Ç16?da sergilediği güçlü
operasyonel performansında bozulmaya neden olabilir ."

http://www.vakifyatirim.com.tr/files/news_241427.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey