İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Risk primi neden düşmüyor?
Piyasalar haftaya güçlü dolar ve zayıf yuan ikilisi ile
başlıyorlar. Fed yetkililerinin konuşmaları öncesi güçlenen dolar
Şubat ayından beri gördüğü en yüksek seviyelerde. Yuan ise dolara
karşı 2010 sonrasında gördüğü en düşük seviyede işlem görüyor.
Merkez Bankası?nın faiz indirimine ara vermesinin yarattığı
pozitif hava uzun soluklu olmadı. Dolardaki yükseliş ve başkanlık
sistemine yönelik tartışmalarla Türk lirası gelişmekte olan ülkeler
arasında en çok değer kaybeden para birimleri arasında yer aldı. Borsa
İstanbul %0,5 değer kaybederek dünya piyasalarından olumsuz ayrıştı.
Asya borsaları ve ABD vadelilerindeki yükselişe paralel Borsa
İstanbul?da hafif yukarı yönlü (%0,2) bir açılış bekliyoruz. Güçlü 3.Ç
sonuçları sonrasında 2016 hedefini yukarı çeken Akbank hisselerinin
endekse göre daha iyi performans göstermesini bekliyoruz.
Ancak hafta sonu Ak Parti toplantısında Başbakan Yıldırım?ın
bankacılık sektörüne yönelik yaptığı uyarılar ve otomatik katılım
fonlarının devlet şirketine aktarılmasına yönelik planlar önümüzdeki
dönemde ekonominin işleyişine devletin müdahalesinin artacağı yönünde
korkuları besleyerek Türkiye varlıklarındaki risk priminin yüksek
kalmaya devam etmesine neden olabilir.
Haberler & Makro Ekonomi
Bireysel emeklilik sektörüne ilişkin yeni düzenlemeler
görülebilir.
Hürriyet gazetesinde yer alan bir köşe yazısına göre zorunlu
BES?te otomatik katılım ile biriken fonların yönetimi Hazine?nin
kuracağı kamu yönetimindeki merkezi bir fona yönlendirilecek. Böyle
bir durumda sektörde faaliyet gösteren özel emeklilik şirketlerinin
konumu acente düzeyine gerilerken rekabet de ortadan kalkacak. Bu
yöndeki yasal düzenlemelerin yılsonuna kadar tamamlanması
hedefleniyor. Eğer bu şekilde bir düzenleme yasalaşırsa ortaya çıkacak
durum mevcut özel bireysel emeklilik şirketleri için olumsuz
olacaktır. ?
Sirket Haberleri
Türk Hava Yolları
Kapanış (TL) : 5.58 - Hedef Fiyat (TL) : 5.46 - Piyasa Deg.(TL) :
7700 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 96.48
THYAO Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -2.07 Analist:
[email protected] Temel Kotil Genel Müdürlük görevinden emekliye ayrıldı
Türk Havayollarının KAP?a yaptığı açıklamada, Temel Kotil?in Genel
Müdürlük görevinden emekliye ayrıldığı yerine Devlet Havameydanları
İşletmesi Genel Müdür Bilal Ekşi?nin atadığı belirtildi.
Akbank
Kapanış (TL) : 8.37 - Hedef Fiyat (TL) : 9.5 - Piyasa Deg.(TL) :
33480 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 59.32
AKBNK Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 13.48 Analist:
[email protected] [email protected] 3Ç16 kar analizi
Net kar beklentiler dahilinde. Akbank, yılın üçüncü çeyreğinde
1.105 milyon TL solo net kar açıkladı. Net kar ortalama piyasa
beklentisi olan 1.090 milyon TL (İş: 1.087 milyon TL) ile uyumlu
gerçekleşti. Açıklanan sonuçlara göre bankanın özsermaye karlılığı %15
oldu. 162 milyon TL düzeyindeki Visa payları satışı ile elde edilen
vergi sonrası gelir ve 87 milyon TL düzeyindeki Rekabet Kurumu cezası
hariç tutulduğunda net kar önceki çeyreğe paralel oldu. Akbank bu
çeyrekte menkul kıymetler için ayrılan değer düşüş karşılıklarını faiz
gelirleri altında netleştirme yönünde muhasebe değişikliği yaptı.
Tahminlerimize kıyasla bankanın swap maliyetlerine göre düzeltilmiş
net faiz marjı daha güçlü olurken menkul kıymet alım satım karları
tarafından dengelendi. Sonuç olarak karlılığın kalitesi beklentimizden
daha iyi oldu.
Banka karlılık hedefini yükseltti. Telekonferans esnasında banka
yönetimi bu yıl için %14 olarak bütçelenen özsermaye karlılığı
hedefini %16?ya güncellerken önümüzdeki yıla ilişkin bazı
beklentilerini paylaştı. Buna göre banka yönetimi önümüzdeki yıl
sektörde %11-12 kredi büyümesi bekliyor. Akbank?ın net faiz marjı
görünümü beklentisi bu yıla paralel şekilde kalması yönünde. Banka
özsermaye karlılığının %16 düzeyinde korunacağını tahmin ediyor.
Sonuçlara ve güncellenen beklentilere piyasanın sınırlı olumlu tepki
vermesini bekliyoruz.
Koç Holding
Kapanış (TL) : 13.06 - Hedef Fiyat (TL) : 14.6 - Piyasa Deg.(TL) :
33119 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 15.34
KCHOL Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 11.79 Analist:
[email protected] Koç Holding 103mn TL tutarındaki vergi ihtilafını yeniden
yapılandıracak
Koç Holding 2010-2013 hesap dönemlerine ilişkin toplam 103mn TL
vergi ihtilafının (gecikme faizi hariç) yeniden yapılandırılması için
başvuru yaptı. KAP?a yapılan açıklamaya göre Holding 23mn TL tutarında
toplam yükümlülüğün 30 Kasım 2016 tarihine kadar peşin ödenerek söz
konusu ihtilafların sonlandırılmasını öngörmektedir. Tutar piyasa
değerinin sadece %0.07?sine denk gelmektedir.
Arçelik
Kapanış (TL) : 20.9 - Hedef Fiyat (TL) : 22.13 - Piyasa Deg.(TL) :
14123 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.26
ARCLK Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 5.89 Analist:
[email protected] ARCLK 3Ç16 Mali Sonuçları
Arçelik yılın üçüncü çeyreğinde net kar 263 milyon TL (52 milyon
TL tek seferlik gelir var) açıklayarak hem bizim beklentimiz olan 176
milyon TL?nin hem de piyasa beklentisi olan 228 milyon TL?nin altında
kaldı. Gelirler yıllık bazda %5 büyüyerek 4.083 milyon TL?ye yükseldi.
İngiliz Sterlin?in Brexit sonrası değer kaybetmesi şirketin
gelirlerini olumsuz etkisini bu çeyrek görmüş olduk. Artan çelik
fiyatları her ne kadar marjları baskılasa da FAVÖK beklentilere
paralel 445 milyon TL?ye yükseldi.
Gelirler sadece %5 yükseldi
Gelirlerin beklentilerin altında yükselmesinin başlıca senepleri
arasında: 1) İngiliz Sterlininin Brexit sonrası değer kaybetmesi, 2)
uluslararası pazarlada yaşanan yavaşlama ve 3) Güney Afrikadaki
satışların düşmesi olarak belirtilebilir. Şirket em Türkiyede hem de
yurtdışında Pazar payı kazanmaya devam ediyor.
FAVÖK marjı 0,3 yp arttı
Her ne kadar şirketin 3Ç16 brüt kar marjı yıllık bazda 0,9yp
gerileme ile %33,3?e gelse de, operaonel verimlilikteki artış FAVÖK
rakamının 0,3yp iyileşmeyle % 10,9?a gelmesini sağladı.
Net kar tek seferlik gelirle desteklendi
Şirketin net kar rakamına baktığımızda 52 milyon TL tutarında
Turquality programı kapsamında alınan teşvikle beklentilerin üzerinde
geldiğini görüyoruz."
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20161024093857486_1.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey