Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıfbank)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıfbank)

21 Ekim 2016 - 11:18 borsagundem.com

Vakıfbank ( http://www.vakifbank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"ABD?de dün yoğun bir veri takvimi bulunuyordu. Açıklanan veriler
arasında haftalık işsizlik maaşı başvuruları, Philadelphia Fed imalat
endeksi, ikinci el konut satışları ve öncül göstergeler verilerinin
öne çıktığı görüldü. Veriler genel olarak ABD ekonomisine dair olumlu
bir tablo çizdi. Çarşamba günü açıklanan yeni konut başlangıçları
verisinin artış beklentilerinin aksine beklenmedik şekilde düşüş
göstermesinin ardından dün açıklanan ikinci el konut satışları
verisinin aylık bazda %0.4 olan beklentilerin üzerinde %3.2 artış
göstermesi konut sektörünün büyümeye katkısının sürdüğünü gösterdi.
Açıklanan bir diğer veri olan haftalık işsizlik maaşı başvuruları ise
15 Ekim?de biten haftada 260 bin kişi artış göstererek beklentilerin
üzerinde açıklansa da verinin 300 bin kişi altında artış kaydetmesi
istihdam piyasasının sağlamlığına işaret etti. Bir süredir yükselişini
sürdüren dolar endeksi dün 98.0 seviyesindeki direncinin üzerinde
günlük kapanışını gerçekleştirdi. ABD 10 yıllık tahvil getirisinde de
dün bir miktar yükseliş yaşandı. ABD?de borsalar ise şirket
bilançolarının etkisiyle dün günü satıcılı kapattı. Bugün ABD?de
önemli bir veri açıklaması bulunmuyor. Fed yetkililerinden Tarullo ve
Williams?ın konuşmaları takip edilecek ve dolar endeksinin küresel
piyasalardaki hareketi izlenecek.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) Ekim ayı toplantısında beklentilere
paralel olarak faiz oranlarında değişiklik yapmadı. Varlık alım
miktarında bu toplantıda da bir değişiklik yapılmadığı görülüyor.
Toplantı sonrasında konuşan ECB Başkanı Mario Draghi varlık alım
programını 2017 Mart sonrasında da sürdürme eğiliminde olduklarını
ifade etti. Toplantıda varlık alımlarının azaltılmasının
tartışılmadığını belirten Başkan Draghi, varlık alımlarının birden
kesilmesinin ise pek mümkün olmadığını sözlerine ekledi. Başkan Draghi
enflasyona ilişkin olarak ise gelecek aylarda bir artış görülmesini ve
bu artışın 2017 ? 2018 döneminde hız kazanmasını beklediklerini ifade
etti. Asya?da endeksler sabah saatlerinde genelde ekside görünüyor.
Japonya Nikkei endeksi de buna paralel günü %0.29 ekside tamamladı.
Yurtiçinde dün gerçekleştirilen TCMB Para Politikası Kurulu (PPK)
toplantısında, Mart 2016?dan beri faiz koridorunun üst bandında
sadeleştirme süreci kapsamında toplam 250 baz puan indirim yapan TCMB,
döviz kuru ve diğer maliyet unsurlarındaki gelişmelerin enflasyonun
görünümündeki iyileşmeyi sınırlamasını gerekçe göstererek faiz
oranlarını sabit bıraktı. TCMB?nin Eylül ayı toplantısında büyümeye
yönelik yaptığı vurgularla politika kararlarında büyümedeki ivmeyi baz
alacağına yönelik yaratmış olduğu algının bu ayki söylemleri ile
yeniden bir miktar enflasyona döndüğünü görüyoruz. Enflasyondaki
seyirden bahsederken TCMB?nin kurdaki yukarı yönlü hareketten duyduğu
rahatsızlığı hissettirmesi, önümüzdeki dönemde kurdaki gelişmelere
hassasiyetin artabileceğinin ve Kasım ayı toplantısında vereceği
kararlarda kurdaki olası aşağı ya da yukarı yönlü seyrin etkili
olabileceğinin sinyalini verdiğini düşünüyoruz. TCMB?nin toplantıda
faiz oranlarında indirime gitmeyerek sabit bırakmasının ardından
Çarşamba günü başlayan USD/TL kurundaki düşüş dün de sürdü. Ancak
dolar endeksinin küresel piyasalarda değer kazanarak 98.0
seviyesindeki direncinin üzerinde tutunması ve TCMB?nin faiz
indirimine gitmeyeceğine yönelik hafta ortasında oluşan beklentilerin
piyasada fiyatlanmasının etkisiyle USD/TL kurundaki aşağı yönlü
hareketin sınırlı kaldığı görüldü. BİST100 endeksi ise günü satıcılı
kapattı. Bugün Fed yetkililerinin konuşmaları ve dolar endeksinin
hareketi yurtiçi piyasalarda yakından takip edilecek.

Döviz

TCMB?nin dün Ekim ayı PPK toplantısında faiz oranlarında indirime
gitmeyerek faiz oranlarını sabit bırakmasının ardından Çarşamba günü
başlayan USD/TL kurundaki düşüş dün de sürdü ve USD/TL kuru gün içinde
3.0519?a kadar geri çekildiği günü 3.06?dan kapattı. Dün dolar
endeksinin küresel piyasalarda değer kazanarak 98.0 seviyesindeki
direncinin üzerinde tutunması ve TCMB?nin faiz indirimine
gitmeyeceğine yönelik hafta ortasında oluşan beklentilerin piyasada
fiyatlanmasının etkisiyle USD/TL kurundaki aşağı yönlü hareketin
sınırlı kaldığı ve TL?nin 3.05 seviyesindeki desteğini kıramadığı
görüldü. TL?nin değer kazanımını özellikle euro karşısında yaptığı
görülüyor. Çarşamba gününden beri TL?nin dolar karşısında %1.14 değer
kazanırken, euro karşısında ise %1.59 değer kazandığı dikkat çekiyor.
Ayrıca dün sepet kur (0.5*$+0.5*¬) da EUR/TL?deki düşüşün desteğiyle
aşağı yönlü hareket ederek günü 3.2029?dan kapattı. USD/TL kuru bu
sabah 3.06 seviyelerinde yukarı yönlü hareket ediyor. Dolar endeksinin
küresel piyasalardaki değer kazanımlarına bugün de devam etmesi USD/TL
kurunda yukarı yönlü hareketin yaşanmasında etkili oluyor. USD/TL kuru
3.05 seviyesindeki desteğinin altına inmeden 3.07 seviyesindeki
direncinin üzerine çıkarsa ve 3.07 seviyesinin üzerinde kalıcı olarak
tutunursa USD/TL kurundaki hedef seviye 3.10 olabilir. Kurun 3.07?nin
üzerinde bir günlük kapanış yapması durumunda ise yukarı hareketler
hızlanabilir. Ancak dolar endeksinin yükselişine ara vermesi halinde
yaşanabilecek geri çekilmelerde ise 3.05?in altındaki kalıcı
hareketlerde 3.0350 önemli bir destek seviyesi olarak takip
edilebilir. USD/TL kurunda aşağı yönlü hareketler olsa da hali
hazırdaki ortamda kurun 3.0350?nin altında kalması zor görünüyor.
Kurun hareketleri açısından yurtiçi gelişmelerin yanı sıra küresel
piyasalardaki gelişmeler, dolar endeksinin hareketleri ve Fed
yetkililerinin konuşmaları bugün takip edilecekler arasında ön plana
çıkıyor.
Dolar endeksi DXY güçlü direnci 98 seviyesini aştı. Dün günü bu
seviyenin üzerinde tamamlayan endeks, EUR/USD paritesi üzerindeki
baskısını artırdı. Daha önceki raporlarımızda belirttiğimiz üzere DXY
endeksinin 98 direncini kırması ile paritedeki gevşeme 1.0961 güçlü
desteğinin altına kadar ilerledi ve günü bu seviyenin altından
tamamladı. Dün gerçekleştirilen ECB?nin Ekim ayı toplantısından
beklentiler doğrultusunda sürpriz bir karar çıkmadı. Toplantı
sonrasında Başkan Draghi yaptığı konuşmada varlık alım programını Mart
2017?den sonra da sürdürme eğiliminde olduklarını belirtti. Toplantıda
varlık alımlarının azaltılmasının tartışılmadığını belirten Başkan
Draghi, varlık alımlarının birden kesilmesinin ise pek mümkün
olmadığını sözlerine ekledi. İki haftadır ekside kapanış yapan
paritenin haftanın son işlem gününe gelindiğinde yine ekside kapanışa
hazırlandığını görüyoruz. Geçtiğimiz hafta sert değer kaybına tanık
olduğumuz parite bu hafta da kayıplarını sürdürdü. Dün ilk desteğini
kıran paritenin bugün ikinci desteğini de kırdığını gördük. Teknik
olarak 6 Ekim?den beri 200 günlük basit hareketli ortalama seviyesinin
altında seyreden paritenin satıcılı seyrine devamı 1.0822 desteğini
gündeme getirebilir. Olası bir yukarı dönüşte ise parite için ilk
olarak uzun süredir desteği olan 1.0961 seviyesi direnç olarak
karşımıza çakabilir.

Faiz

Dün TCMB son gün değişen beklentilere uyumlu olarak faiz
oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmedi. Böylece Banka son yedi
aydır üst üste yaptığı faiz indirimlerine ara vermiş oldu. Toplantı
sonrası yayımladığı notta yeniden enflasyon vurgusu yapan TCMB,
önümüzdeki dönem faiz kararları için verilerin izleneceğini belirtti.
TCMB?nin bu adımı piyasalarda olumlu karşılanmasının yanı sıra
Banka?ya olan güveni de artırdı. Bu durum uzun vadeli tahvillere alım
gelmesini sağlarken, kısa vadeli tahvillerde ise dün satış yaşandı.
Bir süredir kurdaki yükselişin tahvil getirileri üzerindeki baskıyı
artırmasına rağmen TCMB?nin faiz indirimlerine devam edeceği
beklentisi kısa vadeli tahvil getirilerini destekliyordu. Bu nedenle
uzun vadeli tahvil faizlerinde hızlı yükselişler yaşansa da kısa
vadeli tahvil faizlerinde yükseliş sınırlı kalmıştı. Bunun sonucunda
getiri eğrisinde de dikleşme görmüştük. Ancak dünkü kararın son
dönemdeki fiyatlamaların tersine gerçekleşmesi sonucu 2 yıllık
gösterge tahvil faizinde yükseliş yaşanırken, Banka?nın adımının
olumlu karşılanması ile uzun vadeli tahvil faizleri ise düştü. Böylece
getiri eğrisinde yaşanan yataylaşmanın olumlu algılanabileceğini de
söyleyebiliriz. 2 yıllık gösterge faizin hareketlerinde %8.80 ilk
destek, %9 ise ilk direnç seviyesi olarak görünüyor.

Hisse Senedi

BİST 100 endeksi dünkü seyrinde gelişmekte olan ülke borsalarına
yaşanan sermaye girişlerinden destek bulsa da USD/TL kurunun yüksek
seviyelerde seyir izlemeye devam etmesi nedeniyle sınırlı bir artış
kaydetti. Haftanın ilk üç gününde gelen tepki alımlarıyla sert
yükseliş yaşayan endeksin yukarı yönlü hareketlerinin dün ivmesi
yavaşladı. Endeks dünkü seyrinde 26 Eylül?de oluşan aşağı yönlü
boşluğu kapattı ancak endeksin günlük kapanışını 79,500 seviyesinin
altında yapmasının yükseliş girişimlerinin gücünün azaldığına işaret
ettiğini düşünüyoruz. Bu sebeple risk iştahının artmasını sağlayacak
yeni bir gelişme olmadığı sürece endeksin 18 Temmuz?da oluşan boşluğu
kapatmaya yönelme ihtimali düşük olabilir. Önceki raporlarımızda,
Fitch?in önümüzdeki dönemde yapacağı kredi not değerlendirmesi,
jeopolitik gelişmeler ve USD/TL kurundaki yüksek seyir endeks için
hala aşağı yönlü baskı yaratan unsurlar olduğunu belirtmiştik. Bu
bağlamda, endekste son günlerde yaşanan yükselişin tepki alımı olarak
kalabileceği ve bu unsurlar nedeniyle yükselişin sınırlanma ihtimali
olduğu görüşümüzü koruyoruz. Endeksin kar realizasyonları ile tekrar
geri çekilmesi halinde TL bazında 75,500, dolar bazında ise 2.45 cent,
sonrasında ise 2.30 cent destekleri takip edilebilir. Bugün Asya
piyasalarındaki karışık görünüm ve haftanın son işlem günü olması
nedeniyle Fitch?ten açıklama gelmesi ihtimalinin etkisiyle endekste
risk iştahı düşük kalabilir.

Emtia

Altın fiyatları dün dolar endeksinde ve ABD 10 yıllık tahvil
getirisinde yükseliş yaşanmasının yanı sıra piyasalarda Fed?in Aralık
ayında faiz artırımına gideceği beklentisinin bir miktar artmasıyla
günü %0.27 düşüşle 1,265 dolar/ons seviyesinden tamamladı. Altına
dayalı varlık fonlarına girişlerin arttığı günde altın fiyatlarının
özellikle dolar endeksindeki artışın olumsuz etkisiyle düşmesi dikkat
çekici oldu. Hafta içinde yaşanan yükseliş denemelerine rağmen hala
200 haftalık basit hareketli ortalama seviyesi 1,280 dolar/ons?un
üzerine yerleşmeyi başaramayan altın fiyatlarının haftalık kapanışını
bu seviyenin üzerinde yapıp yapmayacağının izlenmesinin önemli
olduğunu düşünüyoruz. Bu seviyenin üzerinde bir haftalık kapanış altın
fiyatlarında yukarı yönlü hareketlerin devamının gelebileceğine işaret
edebilir. Öte yandan, altın fiyatlarının haftalık kaşanışını bu
seviyenin altında yapması altın fiyatları üzerindeki aşağı yönlü
baskının sürebileceği sinyali olabilir. Aşağı yönlü hareketlerde ilk
etapta 1,265 dolar/ons, sonrasında ise 1,241 dolar/ons destekleri
izlenebilir.
Dolarda dün yaşanan değer kazancı petrol fiyatlarının değer
kaybetmesine neden oldu. ABD ham petrol fiyatları dün %1.9 değer
kaybederek 50.60 dolar/varil?den kapandı. Öte yandan üretimin
kısılmasına yönelik yapılan anlaşmanın uygulanabilirliğine ilişkin
belirsizlikler de sürüyor. Nijerya?nın pazar payını artırmak için
sattığı her tür petrolün fiyatını düşürdüğünü açıklamasının ardından
Rusya da istendiği takdirde üretimi artırma kapasitesi olduğunu
açıkladı. Piyasa anlaşmaya ilişkin belirsizliklerin bir miktar da olsa
azalması için OPEC?in oluşturacağı komitenin bu ay yapacağı çalışmayı
bekliyor. Buna karşın anlaşmaya ilişkin belirsizlikler kesin olarak 30
Kasım?daki OPEC toplantısında sona erebilecek gibi görünüyor. Bu sabah
50 dolar/varil civarında hareket eden ABD ham petrol fiyatlarında
aşağı yönlü hareketin sürmesi halinde ilk destek olan 50 dolar/varil
seviyesinin kırılıp kırılmaması önemli olacak."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey