İntegral Menkul ( http://www.integralmenkul.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Euro için zor zamanlar yaklaşıyor / Seda YALÇINKAYA
Ekim ayı içerisinde Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) varlık alım
programını sonlandırmaya (tapering) hazırlandığı yönündeki haberler
gündemde bomba etkisi yarattı. Bu süreci takiben ECB üyelerinden gelen
açıklamalar ve son ECB toplantısında taperinge yönelik açıklamaların
gelmemesi Euro Bölgesi için mevcut gündemlere geri dönüş sağladı. 2016
yılının sonuna yaklaştığımız bu dönemde Euro Bölgesini ve dolasıyla
Euroyu etkileyebilecek bir dönemece girdik. Kasım ve Aralık aylarında
yaşanacak gelişmeler Euro'nun Dolar karşısındaki seyri açısından
belirleyici olacak.
Enflasyonda petrol vurgusu
50$ düzeyinde seyreden petrol fiyatının ilerleyen günlerde
yükselmeye devam etmesi Euro Bölgesi enflasyonunda enerji kaleminin
negatif katkısını hafifletecektir. Uzun bir süredir düşük enflasyon
sorunu ile baş eden Euro Bölgesinde enflasyonu oluşturan alt
kalemlerin pozitif katkısı oldukça durağan. Enerji kaleminin negatif
etkisi azaldıkça Euro Bölgesi enflasyonunda geçici bir iyileşme
yaşanıyor. Bu noktada Ekim ve Kasım ayların petrol fiyatının arz -
talep dengesi üzerine alınabilecek kararlar ön plana çıkmakla birlikte
petrol fiyatının 50$ - 60$ bandında kalıcı seyirler yaşanması Euro
Bölgesi enflasyonunda sadece enerji kalemine bağlı olarak iyileşmeler
yaşanmasını destekleyecektir.
4 Aralık İtalya Referandumu
İtalya 2016 yılı içerisinde ikinci kez anayasa üzerinde
değişikliğe gidilecek referanduma hazırlanıyor. Referandum tarihi 4
Aralık olarak belirlendi. Referandumda Senato'nun bütçe onayı,
güvenoyunu çekerek hükümeti devirme gibi konularda yetkilerinin
azaltılması ve yasa yapımı sürecinin hızlandırılması hedefleniyor.
Renzi hükümetinin önerdiği reform paketi onaylanmazsa Renzi görevinden
istifa edecek ve yeni bir belirsizlik başlamış olacak. Hali hazırda
Euro Bölgesinin 4. Büyük ekonomisine sahip olan İtalya'da sorunlu
kredilere sahip bankaların ve ülkenin yüksek kamu borcunun bulunduğunu
biliyoruz. Halkın "evet" ya da "hayır" oyuyla belirleneceği
referandumda İtalyan halkı referandumu desteklemeyen yönde oy
kullanması İtalya'yı resesyona sürükleyebilir ve ülkeden sermaye
kaçışlarının, borçların daha da büyümesine yol açabilir. 23 Haziran'da
gerçekleştirilen ve İngiltere'nin AB'den ayrılmasına yönelik (Brexit)
yapılan referandum sonrasında ikinci dile getirilen ülkenin İtalya
olduğunu hatırlatmakta fayda var. İngiltere halkının Brexit'e evet
demiş olmaları, İtalyan halkının reform paketine "hayır" deme
olasılığını güçlendiriyor. Söz konusu referandum sadece İtalya için
değil Euro Bölgesi bütünlüğü açısından da kritik bir öneme sahip.
8 Aralık ECB Toplantısı / ABD Genel Seçimi
20 Ekim'de gerçekleştirilen Avrupa Merkez Bankası para politikası
toplantısından sonra ECB'den Aralık ayında varlık alım programına
ilişkin güncelleme beklentileri yoğunlaşmış durumda. ECB Aralık ayı
toplantısında yılın son ekonomik göstergelerindeki (Büyüme / enflasyon
gibi) beklentilerini açıklayacak. ECB en son Eylül ayında ekonomideki
beklentilerini açıklamış 2017 yılında enflasyon beklentilerini aşağı
yönde revize etmiş ancak 2016, 2018 beklentilerini değiştirmemişti.
Aralık toplantısında açıklanacak projeksiyonlar, ECB'nin ileriye
yönelik para politikası kararlarında etkili olacağını düşünüyoruz. Bu
doğrultuda, Aralık ECB toplantısında alınacak kararlar ya da söylemler
Euro üzerinde etkili olacaktır.
Diğer bir yandan ABD cephesinde uzunca bir süre Hillary Clinton
ile Donald Trump arasında süren seçim kampanyası 8 Aralık günü son
bulacak ve ABD yeni başkanına kavuşmuş olacak. Taraflar arasında
gerçekleştirilen ve halkın kararlarında etkili olan münazaralar
sonrasında Clinton oyları önde koşuyor. Trump'ın Amerika Merkez
Bankası'na (Fed) yaptığı eleştirici söylemler sonucunda kötü senaryo
olarak benimsenmiş olması, Trump'ın ipi göğüslemesi sonunda ABD
dolarında değer kaybı yaratacak bir unsur olabilir.
13 - 14 Aralık Fed FOMC Toplantısı
2016 yılı içerisinde son iki toplantısı kalan Fed için Aralık
toplantısında faiz artırımı olasılığı %67'lerde bulunuyor. Şimdiye
kadar ABD verilerini ve küresel gelişmeleri izlemeye devam eden Fed'in
Kasım ayı toplantısına yönelik beklentiler %20'nin altında seyrediyor.
Fed tam istihdam ve enflasyon oranındaki %2'lik hedefini henüz
tutturmuş değil ancak dört faiz artırım ihtimali ile yola çıktığı 2016
yılında halen daha faiz artırımına gidilememiş olması piyasa
beklentisini son toplantıda yoğunlaştırmış durumda. Bu durum Euro
üzerinde ciddi bir baskı yaratabilir ancak belirtmekte fayda var
Aralık ayına yaklaşıldığı dönemde ihtimal, fiyatlara daha da yansımış
duruma gelebilir. Bu nedenle, Fed'in faiz artırımdan daha da önemlisi
2017 yılı için sunacağı yol haritası olacak.
EUR/USD Teknik Analiz
Euro/ Dolar paritesi 20 aydır sürdürdüğü geniş yatay kanal
bandında hareket etmeye devam ediyor. 3- 4 ay ki süreç hariç
bırakıldığında paritenin 1.1450 - 1.0900 bandında daha çok vakit
geçirdiğini söylemek mümkün. Teknik olarak, paritenin 1.0900 seviyenin
aşağısında günlük kapanışlar yapması, paritenin alt bandına doğru
hareket etme potansiyelini artıracaktır. Bu noktada, 1.0810 bölgesi
devreye girebilecek destek alanı olarak gözükmekte. Buna karşın
paritenin 1.0900 alanı içerisinde kalması paritenin 1.1100 (50 günlük
Hareketli Ortalama / kırmızı çizgi) - 1.1120 direnç bölgesine doğru
yükselişi destekleyebilir."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey