Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Akçansa için 17,40TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Akçansa için 17,40TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu

26 Ağustos 2016 - 14:35 borsagundem.com

Ziraat Yatırım, Akçansa için 17,40TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Akçansa'nın net dönem karı 2016 yılının ilk çeyreğinde bir önceki
yılın aynı çeyreğine göre %8,0 oranında artarak 72,8mn TL olmuştur.
Net kar rakamı 84mn TL olan beklentimiz ve 79mn TL olan piyasa
beklentisinin altında gerçekleşmiştir.
İkinci çeyrek kar rakamı ile beraber şirketin Ocak - Haziran 2016
dönemindeki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %3,2
oranında gerileyerek 141,8mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirketin satış gelirleri 2Ç2016'da bir önceki yılın aynı çeyreğine
göre ufak çaplı bir düşüş yaşayarak 407mn TL ile beklentilerimize
paralel gerçekleşmiştir. Şirketin yurtiçi satış gelirleri 2Ç2016'da
bir önceki çeyreğin aynı dönemine göre %1,9 oranında artmış ancak
satış hızı düşmüştür. Diğer taraftan yurtdışı satışlar yine bir önceki
yılın aynı çeyreğine göre %28,5 oranında gerilemiştir. Yurtdışı
satışlar bir önceki çeyrekte de yıllık olarak gerilemişti. Satışların
maliyetinde önemli bir değişim de gözlenmezken, brüt kar %3,6 oranında
gerileyerek 124,3mn TL olarak gerçekleşmiş ve karın düşük gelmesinde
önemli bir etken olmuştur. Öte yandan, artan faiz giderleri karın
düşmesinde bir diğer faktör olmuştur.
Şirket'in brüt kar marjı 2Ç2015'deki %31,4'den 2Ç2016'da %30,5'e
gerilemiştir. Şirket'in FAVÖK gelirleri 2Ç2016'da bir önceki yılın
aynı çeyreğine göre %5,9 gerilemiş ve 123mn TL'ye olmuştur. Bu
bağlamda FAVÖK marjı aynı dönemler itibariyle 160 baz puan düşerek
%30,2 olarak gerçekleşmiş ve sınırlı da olsa olumsuz bir görüntü
sergilemiştir. Akçansa'nın net kar marjı ise %17,9 olmuştur.
Akçansa'nın faaliyette bulunduğu Marmara bölgesinde üçüncü köprü,
üçüncü havaalanı, kanal İstanbul gibi büyük projelerin yanında kentsel
dönüşümün devam edecek olması ile çimento talebinin canlı kalmaya
devam edeceğini düşünüyoruz. Düşük enerji maliyetlerinden faydalanmaya
devam eden Şirket, petrokok fiyatlarındaki dalgalanmaya karşı
korunmaktadır. Diğer yandan, Şirket özellikle ortağı olan
Heidelbergcement (%39,7) ile birlikte ihracat hacmini artırmayı
planlamaktadır. Navlun fiyatlarındaki düşüş de ihracatı desteklerken,
ihracat pazarı Afrika'dan Amerika'ya kaymıştır."

Analizin tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/AKCNS_26-08-16.pdf

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey