Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"TL güçlü kalmaya ve içeride piyasayı olumlu desteklemeye devam ediyor. Bugün açılışta Dolar/TL
paritesinin önceki güne göre %0.10 artışla 2.9383'ten işlem gördüğü dikkat çekti. Teknik açıdan, BIST-
100 endeksi gün içerisinde 79.350 seviyesindeki güçlü direncine yaklaşabilir. Diğer taraftan 2Ç16
sonuçları açıklanan şirketlerde sonuçlara bağlı olarak hisse bazlı hareketler göreceğimizi tahmin
ediyoruz. Hisse fiyatlarının bugün açılışta hafif yükselişle güne başlamasını, sonrasında yatay bir seyir
izlemesini bekliyoruz. Endeksin destek seviyeleri 78 bin ile 77.500 direnç seviyeleri ise 79 bin ile
79.350 olarak görünüyor.
Bugün Almanya ZEW ekonomik koşullar endeksi (12:00) açıklanıyor. Beklenti endeksin Ağustos ayında
50,2 seviyesine (Temmuz 49,8) yükselmesi yönünde. Beklentilerin üzerinde bir veri Euro/Dolar
paritesine pozitif etkide bulunabilir. 15:30?da yayımlanacak ABD Temmuz ayı çekirdek TÜFE verisinde
aylık %0,2 yıllık %2,3 artış bekleniyor. Beklentilerin üzerinde artış Dolar üzerinde pozitif etki yapabilir.
Bu haftanın geri kalanında ise gündemi yarın akşam 21:00?de açıklanacak Fed Temmuz ayı
toplantısına ait tutanaklar ve Cuma günü Fitch?in Türkiye kredi notu gözden geçirmesi oluşturacak.
Türkiye CDS primi 240 baz puanla Temmuz ortasından bu yana en düşük seviyesinde bulunuyor. Faiz
tarafında, gelişmiş ülkelere kıyasla görece yüksek reel faiz veren gelişmekte olan ülke tahvillerine
ilginin canlı kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Önümüzdeki günlerde, gösterge tahvil faizinin
%8,75-%9,50 bandında, 10 yıllık tahvil faizinin de %9,25-%10,00 bandında işlem görebileceğini
değerlendiriyoruz.
Gübretaş (GUBRF TI) vergi finansallarında 1Y16 için 201 milyon TL kar beyan etti. Açıklama sadece
Türkiye operasyonları ile ilgili olduğundan ve önceki çeyreklerde herhangi bir vergi finansalı
açıklanmadığından beyanname 2Ç16 karı için indikatif değil. Vergi finansallarına göre kardaki
yükselişin sebebini operasyonel olmayan 272 milyon TL?lik gelir olarak görüyoruz. Vergi
beyannamesinin hisse performansına etkisi nötr.
Kardemir (KRDMD TI) 2Ç16?da 31 milyon TL net kâr açıkladı Şirket 2Ç15?te 3 milyon TL ve 1Ç16?da
0,2 milyon TL net kâr açıklamıştı. 2Ç16 net kârı için ortalama piyasa beklentisi 25 milyon TL ve bizim
tahminimiz 10 milyon TL düzeyindeydi. Kardemir?in 2Ç16?da cirosu yıllık %16 gerileme ve çeyrek
bazda %6 büyüme göstererek 532 milyon TL oldu. Ciro için ortalama piyasa beklentisi 608 milyon TL
ve bizim tahminimiz 588 milyon TL düzeyindeydi. 2Ç16?da artan satış ve hammadde fiyatları
arasındaki makasın açılması VAFÖK marjının yükselmesini sağladı. 2Ç16 döneminde VAFÖK yıllık %19
ve çeyrek bazda %425 büyüme ile 97 milyon TL olarak gerçekleşti ortalama piyasa beklentisi 95
milyon TL ve bizim tahminimiz 77 milyon TL düzeyindeydi. Böylece 2Ç16 VAFÖK marjı %18,2'ye ulaştı.
Şirketin VAFÖK marjı 2Ç15?te %12,8 ve 1Ç16?da %3,7 olmuştu. Şirketin 2Ç16 sonuçlarını olumlu
olarak değerlendiriyoruz.
Koç Holding (KCHOL TI) 2Ç16?da 918 milyon TL net kâr açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi 839
milyon TL net kâr, bizim tahminimiz ise 875 milyon TL net kârdı. Şirketin 2Ç16 FAVÖK?ü (1.320 milyon
TL) bizim tahminimizin (1.439 milyon TL) altında gerçekleşti. Diğer taraftan şirketin özkaynak
yöntemiyle değerlenen yatırımlarının katkısı yıllık bazda %58 oranında artarak 2Ç16?da 730 milyon
TL?ye ulaştı. Koç Holding hisseleri son 3 ayda BIST 100 endeksinin %3,2 üzerinde performans gösterdi.
Sonuçların hisse performansı üzerinde kısa vadeli olumlu etkisi olabileceğini tahmin ediyoruz.
Petkim?in (PETKM TI), 2Ç16 ile ilgili telekonferansı sonrasında tahminlerimizi koruyoruz. Ancak
şirketin zayıf giden Temmuz ayı satış performansı ve Petkojen projesi ile ilgili gelişmeler
tahminlerimizde aşağı yönlü revizyona yol açabilir. Temmuz ayı satış hacmi, 9 günlük bayram tatili ve
diğer gelişmelerin etkisiyle düşük gerçekleşti. Şirket Yönetimi, Ağustos ayında hafif toparlanma
sonrasında Eylül ayında talebin yeniden güçleneceğini tahmin ediyor. Bizim tahminimiz 3Ç16 satış
hacminin 3Ç15?tekine paralel (468 bin ton) olacağı yönündeydi. Ancak zayıf Temmuz ayı verileri
3Ç16?da aşağı yönlü revizyona neden olabilir. Ayrıca, hükümetin ithal kömürde uygulamaya başladığı
ton başına 15 dolar ek vergiyi göz önünde bulundurarak şirket yönetimi ithal kömürden elektrik
üretecek olan Petkojen projesini askıya aldığını bildirdi. Değerlememizde 4Ç18?den itibaren faaliyete
geçmesini beklediğimiz projenin şirket FAVÖK?üne katkısı yıllık 35 milyon dolar düzeyindeydi.
Yukarıda belirtilen karar, projenin başlama tarihinde gecikmeye neden olabilir. Bunun yanı sıra,
konteyner limanı Petlim?in operatörü APMT?nin 1-2 ay içerisinde limanı işletmeye başlayacağı
belirtildi. Ayrıca, Star rafineri projesinde inşaat tamamlanma oranının %73 seviyesinde olduğu ve
rafineri inşaatının 2Y18?de tamamlanabileceği belirtildi. Petkim, ana ortağı Socar ile Star rafinerisinde
%7-9 oranında pay alabilmek için görüşmeler yürütüyor. "
http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Sabah_Postas%C4%B1-160816/1fe93910-4315-45b1-9604-f1735c9646e9.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey