İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Şahin görünümlü güvercin
Piyasalar ve Fed arasındaki inatlaşma devam ediyor. Faizlerin
sabit tutulduğu FOMC toplantısı sonrasında yapılan açıklamada ABD
ekonomisini olumsuz etkileyebilecek kısa vadeli risklerin azaldığı,
emek piyasasının eski ivmesini yakaladığı ancak küresel ve finansal
koşulları yakından izlenmeye devam edileceği vurgulandı.
Fed?in açıklamasını 2016 yılının ikinci yarısında faiz artırımı
için kapı açık bırakıldı diye okumak mümkün. Ancak piyasalar
açıklamayı yeterince şahin bulmadı. FOMC açıklaması sonrası ABD
tahvilleri prim yaparken dolar %1?e yakın değer kaybetti.
2009 sonrası para politikası tecrübesi Fed ile piyasalar
arasındaki inatlaşmayı genelde piyasaların kazandığını gösteriyor. Bu
defa da farklı olmasını beklemiyoruz. Fed muhtemelen önümüzdeki altı
ay boyunca şahin görünümlü güvercin olmayı sürdürecek.
Faizlerin uzun süre düşük kalmaya devam edeceği mevcut küresel
konjonktür Türkiye gibi dış tasarruflarla büyümesini finanse eden
gelişmekte olan ülkeleri destekliyor. Darbe şokunu geride bırakan
Türkiye piyasalarındaki yükselişin kısa vadede devam etmesini
bekliyoruz.
Sabah ilk işlemlerde Türk lirasındaki değer artışı Borsa
İstanbul?un bugün %1?e yakın yükselerek 75.500 seviyesindeki direncini
geçeceğini gösteriyor. Küresel risk iştahında sert bir kırılma olmazsa
Borsa İstanbul?un önümüzdeki günlerde 77.000 seviyesini zorlamasını
bekliyoruz.
Beklentiden güçlü kar açıklayan Akbank?ın endeksi yenmesini,
Turkcell ve TAV?ın geride kalmasını bekliyoruz.
Borsadaki yükseliş dalgasında bankaların (En Çok Önerilenler
listemizde Akbank ve Garanti Bankası bulunuyor) sanayi şirketlerini
yenmesini bekliyoruz.
Görüşümüzün arkasında üç temel gerekçe var: (i) Yüksek betalı
bankalar yükseliş dalgasından sanayi şirketlerine göre daha çok
yararlanacak (ii) Bankaların sanayi şirketlerine göre fiyatlaması son
bir yıllık ortalamasının 1.8 standart sapma aşağısında seyrediyor.
(ii) İkinci çeyrekte banka karları sanayi şirketlerine göre çok daha
güçlü.
Sirket Haberleri
Turkcell
Kapanış (TL) : 10.67 - Hedef Fiyat (TL) : 13.95 - Piyasa Deg.(TL)
: 23474 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 14.16 v
TCELL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 30.74 Analist:
[email protected] TCELL 2Ç16
Turkcell beklentilerin altında 2Ç16?da yıllık bazda %42 çeyrek
bazda %26 düşüşle 416 milyon TL net kar rakamı açıkladı. 4.5 G ile
ilgili artan amortisman giderleri, iştirak Fintur?un zararı ve
2Ç15?deki 123 milyon TL olan net finansman giderine karşılık 2Ç16?da
103 milyon TL finansman gideri 2Ç16 net karın yıllık bazdaki düşüşünün
ana nedenlerini oluşturmaktadır.
Şirketin toplam cirosu beklentilere parallel yıllık bazda %9
artışla 3,358 milyon TL?ye ulaştı. 2Ç16?de grubun %90?nını oluşturan
Türkiye operasyonları yıllık bazda %8 artış gösterrirken, ulaslararası
operasyonlar lokal para birimlerinin TL karşısında değer kaybı
nedeniyle yıllık bazda değişiklik göstermedi.
Konsolide FAVÖK rakamı beklentilerin biraz altında kalarak yıllık
ve çeyrek bazda %3 artışla 1,021 milyon TL?ye ulaştı. FVAÖK marjı ise
2Ç15?deki %32.1?den 2Ç16?de %30.4?e geriledi.
Şirket 2016 yılına ilişkin %8-10 ciro büyüme hedefi ile %31-%33
FAVÖK marjı hedefi koruyor. Şirket 4.5G yatırımlarının devam etmesi
neticesinde %20 olan yatırımların ciroya oran hedefini %23?e revize
etti.
Akbank
Kapanış (TL) : 7.65 - Hedef Fiyat (TL) : 9.5 - Piyasa Deg.(TL) :
30600 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 71.63 ^
AKBNK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 24.16 Analist:
[email protected] [email protected] İkinci çeyrek sonuçları beklentilerden iyi geldi.
Karlılıktaki iyileşme devam ediyor. Akbank, yılın ikinci
çeyreğinde 1.332 milyon TL solo net kar açıkladı. Net kar ortalama
piyasa beklentisi olan 1.236 milyon TL?nin %8 üzerinde gerçekleşti.
Açıklanan sonuçlara göre bankanın özsermaye karlılığı %19 oldu. 162
milyon TL düzeyindeki Visa payları satışı ile elde edilen vergi
sonrası gelir ve 131 milyon TL düzeyindeki bu çeyrekte yazılan güçlü
menkul kıymet alım satım gelirleri hariç tutulduğunda net kar önceki
döneme göre %8 artarken düzeltilmiş sayılarla özsermaye karlılığı da
%15 düzeyinde oldu. Kredi büyümesindeki canlanma, kredi mevduat
spredlerindeki iyileşme ve başarılı maliyet yönetimi ve aktif
kalitesinin devamı bu çeyrekte öne çıkan gelişmeler olarak
sıralanabilir. Bankanın tüm yıl için hedeflediği özsermaye karlılığı
%14 düzeyindeydi ancak ilk yarıdaki görünüm çok daha iyi bir görünüm
sergiledi. Banka yönetimi yılın geri kalan kısmında da faiz ortamının
benzer şekilde devam etmesini bekliyor. Bizce Akbank?ın sonuçlarına
piyasa olumlu tepki verebilir. Hatta diğer bankacılık hisselerinde de
hareketlilik görülebilir."
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20160728090212483_1.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey