Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda İstanbul Gelişmeler/Beklentiler(Ziraat Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda İstanbul Gelişmeler/Beklentiler(Ziraat Yatırım)

25 Temmuz 2016 - 07:35 borsagundem.com

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülteni:
"ÖNCE SAT SONRA SOR"

Geçtiğimiz hafta Türkiye'de varlık fiyatları satış baskısı altında
kaldı. Yatırımcılar tipik piyasa refleksiyle olayları sorgulamadan
işlemlerini gerçekleştirdiler. Şimdi sıra, yavaş yavaş gelişmeleri
değerlendirip hazmetmeye geldi.
Piyasayı ikiye ayırmak gerekiyor:
Alıcı ve satıcının buluşması (derinlik) --> Likidite.
Fiyat seviyeleri --> Beklentiler.
Piyasanın sağlıklı işleyebilmesi için çeşitli fiyat seviyelerinde
yeteri kadar alıcı ve satıcı bulunması gerekiyor. Alıcı ve satıcıların
piyasaya gelebilmesi için temel koşul likidite. Türkiye'de şu anda
piyasa sağlıklı işliyor. Çünkü otoriteler, gerekli tedbirleri aldılar
ve uyguladılar.
Ancak fiyat seviyeleri piyasa oluşumu gibi mekanik değil. Geleceğe
dönük beklentiler ve belirsizlik (oynaklık) fiyat seviyelerinde ciddi
sapmalara neden olabiliyorlar. Piyasa sağlıklı işlese de fiyatlar
bozulabiliyor.
Büyüme, hisse fiyatlamasının temel değişkenlerinden. Geçtiğimiz
hafta yaşadıklarımızın ardından Türkiye'nin %4 büyüme trendinden
yatırımcılar emin olamadılar. Kur %5 değer kaybederken hisselerdeki
değer kaybı %18 oranına ulaştı. En son varlık fiyatlarında benzer
ölçekte geri çekilme 2008 Lehman zamanında yaşanmıştı.
Kısa sürede Türkiye'nin iktisadi faaliyetinde ani bir yavaşlama
öngörmüyoruz. Ekonominin yavaşlaması için iki koşuldan birisinin
gerçekleşmesi lazım:
Tüketimin etkilenmesi, ya da
Cari açığın finansmanının kesilmesi ("sudden stop").
İş dünyası, askeri müdahaleye karşı tek ses. İşten çıkarmalar söz
konusu değil. İstihdam sürdükçe üç tüketim canlılığını koruyacaktır.
Türkiye'nin yüksek dış borcunu çevirip çeviremeyeceği tartışmaya neden
olabiliyor. Ancak şu ana kadar yurt-dışı bankaların Türkiye'ye
sağladıkları likidite açısından eksilme yok. Bir miktar yükselen CDS
ile birlikte maliyette risk primi bazlı artış olabilir. Yine de cari
açığın finansmanında problem çıkacağa benzemiyor. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey