Deniz Yatırım ( http://www.denizyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Bankalar 2Ç16 Kar Tahminleri: Bankalar 2Ç Finansal sonuçlarını 28
Temmuz tarihinden tibaren açıklamaya başlayacaklar. Bu tarihte Akbank,
Garanti Bankası ve TSKB?nin sonuçlarını açıklamasını bekliyoruz.
Incelediğimiz 8 tane bankanın 2Q16 karlarının geçen yılın aynı
dönemine göre %40 bir önceki çeyreğe göre ise %20 oranında artış
göstermesini bekliyoruz. Kredi/mevduat faiz makasının Krediler lehine
açılması nedeniyle marjların 2Ç16?da kısmen toparlanmasını bekliyoruz.
Takipteki kredi oranında kısmi artışa ragmen kredi risk maliyeti
oranının bir önceki çeyreğe göre yatay kalacağını düşünüyoruz.
Enflasyonun altında bir trend artışı gösteren faaliyet gideri artışı
olabileceğini öngörüyoruz. Bununla birlikte daha önce açıklandığı
şekilde Visa Europe satışı gelirlerinin bir defaya mahsus olmak üzere
banka kar rakamlarına pozitif yönde katkı sağlayacağını da vurgulamak
isteriz.
YKB?nin kontrollü faaliyet gideri artışı, komisyon gelirlerindeki
hatrı sayılır büyüme ve Visa Europe satışından elde edeceği gelir
sayesinde 2Ç16 karını geçen yılın aynı dönemine kıyasla ikiye
katlamasını bekliyoruz. TÜFE?ye endeskli kapıtların mevsimsel olarak
düşük katkısından dolayı iyileşen kredi/mevduat faiz makasına ragmen
marjların bir önceki çeyreğe kıyasla yatay kalmasını öngörüyoruz.
Akbank?ın net karının geçen yılın aynı dönemine göre %91 oranında
artabileceğini düşünüyoruz. Bunda net faiz gelirlerinin, kontrollü
maliyet artışının ve Visa Europe satış gelirinin öneli rol oynamasını
bekliyoruz. Temel bankacılık gelirlerinin ise swap işlemlerindeki
kardan dolayı br önceki çeyreğe kıyasla %17 oranında artış
göstermesini bekliyoruz.
Vakıfbank?ın gerek net faz gelirlerindeki artıştan gerekse de Visa
Europe satış gelirinden dolayı geçen yılın aynı dönemine göre %50 kar
artışı yakalayabileceğini tahmin ediyoruz. Temel bankacılık
gelirlerindeki artışın ise faaliyet giderlerindeki görece hızlı
artıştan dolayı rakiplerine kıyasla daha düşük olmasını bekliyoruz.
Işbankası?nın %33 olarak öngördüğümüz yıllık kar artışının net
faiz gelirlerindeki artış, faaliyet giderlerinin yatay seyri ve Visa
Europe satış gelirleri ile desteklenmesini bekliyoruz. Bono, döviz ve
türev işlemlerindeki zararın azalması beklentisiyle bankanın bir
önceki çeyreğe kıyasla net karının %25 ile en yüksek ikinci artış
oranını yakalayabileceğini öngörüyoruz.
Geçen yıla kıyasla sorunlu kredi karşılık giderinin önemli ölçüde
azalmasına ragmen Halkbank?ın %25 ile ortalama olarak
nitelendirilebilecek bir yıllık kar büyümesi yakalamasını öngörüyoruz.
Bir önceki çeyreğe göre ise bankanın temel bankacılık gelirlerinde
önemli performans değişikliği beklemiyoruz. Ancak burada bankanın bir
önceki çeyreğe göre enflasyondaki mevsimsellikten dolayı TÜFE?ye
endeksli kağıtlardan çok daha az faiz geliri elde edeceğini de
hatırlatmak isteriz.
Garanti Bankası?nın bu dönemdeki yıllık kar büyümesinin
rakiplerinin gerisinde kalmasını bekliyoruz. Her ne kadar bankanın
faiz gelirleri önemli ölçüde artıyor olsa da gemicilik sektörüne
kullandırılan ve yakın izlemede tutulan kredilerin sorunlu krei olarak
sınıflandırılması ile birlikte bankanın bu dönemde hatrı sayılır bir
karşılık gideri yazmasını bekliyoruz. Bunun da Visa Europe satışından
elde edilen 260 milyon TL?lik gelir ve 80 milyon tutarında serbest
karşılık çözülerek kompanse edilebileceğini düşünüyoruz.
Kredi büyümesindeki zayıflık ve temettü gelirlerinin geçen yılın
aynı dönemine göre daha düşük olmasından dolayı TSKB?nin yıllık kar
artışının %4 ile sınırlı kalmasını bekliyoruz. Enflasyondaki
mevsimselliğin olumsuz etkisinden kaynaklı TÜFE?ye endeksli kağıtların
faiz gelirinin düşük olması nedeni ile TSKB?nin temel bankacılık
glirlerinin bir önceki çeyreğe kıyasla %12 oranında daralabileceğini
düşünüyoruz.
Sorunlu kredi karşılık giderleri ve faaliyet giderlerindeki
artıştan dolayı Albaraka Türk?ün net karının geçen yılın aynı dönemine
kıyasla %11 oranında daralmasını bekliyoruz. Her ne kadar personel
giderlerinin önceki çeyreğe göre normalize olması pozitif etkilede
sorunlu kredilerden tahsilat performansının düşük olmasını
beklediğimiz için temel bankacılık gelirlerinin de bir önceki çeyreğe
kıyasla %9 oranında gerileyebileceğini hesap ediyoruz."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey