Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Ak Yatırım)

23 Haziran 2016 - 09:52 borsagundem.com

Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Brexit kaygılarının nispeten hafiflemesiyle risk iştahı destek
bulmaya devam ediyor
Küresel piyasaların son dönemde en yakından izlediği gelişme olan
Brexit referandumu, bu sabah açılan sandıklarla başladı. Oylama öncesi
son anketlerin, İngiltere'nin AB'de kalacağına işaret etmesiyle, pound
son 6 ayın en güçlü seviyesine ulaşırken, referandum öncesi dolar
lehine pozisyonlar azalıyor ve küresel risk iştahı olumlu seyretmeye
devam ediyor. Yarın sabaha karşı açıklanacak referandum sonucuna göre,
küresel piyasalarda sert hareketler görülebilir. Bahis şirketleri
AB'den ayrılma olasılığını halen %25 seviyesinde gösteriyor. Brexit
oylamasının ardından, gözler hafta sonu yapılacak İspanya seçimlerine
çevrilecek.
Draghi'nin genişleyici duruşunu yinelediği açıklamaların etkisiyle
dün 1,1240'ın altını gören Euro/Dolar paritesi ise bu sabah 1,1340
seviyelerinde. USD/JPY ise son 1 haftadır 105 seviyesinin hemen
altında, dar bir bantta hareket ediyor bu sabah 104,4'te bulunuyor.
Gelişmekte olan ülke para birimleri genelinde ise olumlu bir hava
hakim Dolar/TL 2,89'un hemen altından işlem görüyor. Azalan Brexit
endişeleri petrol fiyatına destek verirken, altın ise göreli zayıf
seyrediyor.
" BIST: Brexit endişeleriyle risk iştahının oynak seyrine
karşın, gelinen cazip değerleme seviyeleri nedeniyle, BIST-100
Endeksi'nin 77-78 bin bölgesinde taban oluşturma çabasını
izleyebiliriz. İngiltere'nin AB'de kalması halinde, endeksin
önümüzdeki haftalarda 82-85 bin hedef bölgemize doğru yönelmesini
bekliyoruz.
" Faiz: Düşen ABD reel faizleri ve TCMB'den ilave faiz indirimi
beklentisi, TL cinsi tahvilleri desteklemeye devam edebilir. Gösterge
tahvilde %9,75'in üzerinde, 10 yıllık tahvilde de %10,25'in üzerinde
önerdiğimiz kısa vadeli alım yönündeki pozisyonlar, gösterge tahvilde
%8,90, 10 yıllık tahvilde de %9,25 seviyeleri hedeflenerek
korunabilir.
" Döviz: Brexit kaygılarıyla kısa vadede TL üzerindeki göreli
baskı sürebilecekse de, kurlardaki yükselişlerde, faiz avantajından
faydalanmak amacıyla TL'ye geçilebilir. EUR/USD paritesinde ise,
Brexit riskinin gerçekleşmemesi halinde, kısa vadede yukarı yönlü
hareket isteğinin 1,14 - 1,17 bandına doğru devam edeceğini
düşünüyoruz.
" Emtia: Brexit kaygılarının azalması altın fiyatlarında
satışlara neden oluyor. İngiliz halkının AB'de kalma yönünde oy
kullanması halinde altın fiyatlarında daha fazla düşüş görebiliriz.
Ancak yarınki oylamaya Brexit kararı çıkması riskine karşı bir miktar
hedge amaçlı altın pozisyonu ile girilebilir.

BIST

BIST-100 Endeksi 78.000 direncini zorlamaya devam edebilir.
BIST-100 Endeksi'nin 77.000 - 77.300 direnç bölgesini aşmasının
ardından bu seviyeyi taban haline getirme çabası sürüyor. Endeksin en
yakın direnç seviyeleri 77.600 ve 78.000'de bulunuyor. BIST'in rölatif
değerleme olarak cazip bir konumda olduğunu düşünmeye devam ediyoruz.
İngiltere'nin AB'de kalması halinde, BIST-100 Endeksi'nin 82-85 bin
aralığındaki kısa vadeli makul değer bölgemizi hedefleyebileceğini
düşünüyoruz.
Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Aygaz, Bimeks,
Çimsa, Emlak GYO, Garanti Bankası, Gübre Fabrikaları, Kardemir D, Soda
Sanayi, TSKB. (Detaylar için tıklayınız)
Kantitatif Analize Dayalı Aylık Portföy Önerileri: Adel, Bagfaş,
BİM, Bolu Çimento, Çelebi, İndeks Bilgisayar, Petkim, Soda Sanayi,
Tofaş, Vestel (Detaylar için tıklayınız)

Şirket - Sektör - Makroekonomi Haberleri

Albaraka Türk (HAFİF OLUMLU Getiri Beklentisi: Nötr 12 aylık
Hedef Fiyat: 1,80 TL) Visa?dan Visa Europe hisselerinin satış bedeli
karşılığı olarak 2.7 milyon avro ve 984 adet Visa Inc. hissesi
aldığını açıkladı. Böylece bankanın toplam kazancı yaklaşık 9 milyon
TL oldu. Söz konusu tutar bizim tahminimize çok yakın ve 2016 net kâr
beklentimizin %2?sini oluşturuyor. Yorum: Bankanın Visa?dan sağladığı
gelir bizim kâr beklentimizi etkilemeyecek. Ancak biz bu rakamın 3.
çeyrekte gelmesini bekliyorduk. O nedenle 2. çeyrek öngörümüzü yukarı
çekmeyi değerlendiriyoruz.
Garanti Bankası (HAFİF OLUMLU Getiri Beklentisi: Endeksin
Üzerinde 12 aylık Hedef Fiyat: 10,00 TL) Visa?dan Visa Europe
hisselerinin satış bedeli karşılığı olarak 58 milyon avro ve 21.215
adet Visa Inc. hissesi aldığını açıkladı. Böylece bankanın toplam
kazancı yaklaşık 198 milyon TL oldu. Söz konusu tutar bizim
tahminimize çok yakın ve 2016 net kâr beklentimizin %4?ünü
oluşturuyor. Yorum: Bankanın Visa?dan sağladığı gelir bizim kâr
beklentimizi etkilemeyecek. Ancak biz bu rakamın 3. çeyrekte gelmesini
bekliyorduk. O nedenle 2. çeyrek öngörümüzü yukarı çekmeyi
değerlendiriyoruz.
İş Bankası (OLUMLU Getiri Beklentisi: Endeksin Üzerinde 12 aylık
Hedef Fiyat: 5,50 TL) Visa?dan Visa Europe hisselerinin satış bedeli
karşılığı olarak 65 milyon avro ve 23.651 adet Visa Inc. hissesi
aldığını açıkladı. Böylece bankanın toplam kazancı yaklaşık 221 milyon
TL oldu. Söz konusu tutar bizim 135 milyon TL olan Visa geliri
tahminimizin üzerinde. Yorum: Visa geliri beklentimizin üzerinde
olduğu için banka ile 2Ç16 sonuçlarını değerlendirdikten sonra İş
Bankası için 3,6 milyar TL olan 2016 net kâr beklentimizi %2,5 kadar
yukarı çekme ihtimalimiz bulunuyor. Bankanın söz konusu rakamı 2.
çeyrek sonuçlarına dahil etmesini bekliyoruz. Bizim beklentimiz bunun
3. çeyreğe gireceği yönündeydi.
Vakıfbank (HAFİF OLUMLU Getiri Beklentisi: Nötr 12 aylık Hedef
Fiyat: 5,50 TL) Visa?dan Visa Europe hisselerinin satış bedeli
karşılığı olarak 20 milyon avro ve 7.212 adet Visa Inc. hissesi
aldığını açıkladı. Böylece bankanın toplam kazancı yaklaşık 67 milyon
TL oldu. Söz konusu tutar bizim tahminimize çok yakın ve 2016 net kâr
beklentimizin %3?ünü oluşturuyor. Yorum: Visa işleminden sağlanan
gelir bizim kâr beklentimizi etkilemeyecek. Ancak biz bu rakamın 3.
çeyrekte gelmesini bekliyorduk. O nedenle 2. çeyrek öngörümüzü yukarı
çekmeyi değerlendiriyoruz.
Yapı Kredi Bankası (HAFİF OLUMLU Getiri Beklentisi: Endeksin
Üzerinde 12 aylık Hedef Fiyat: 4,95 TL) Visa?dan Visa Europe
hisselerinin satış bedeli karşılığı olarak 52 milyon avro ve 18.871
adet Visa Inc. hissesi aldığını açıkladı. Böylece bankanın toplam
kazancı yaklaşık 176 milyon TL oldu. Söz konusu tutar bizim
tahminimize yakın ve 2016 net kâr beklentimizin %6?sını oluşturuyor.
Orantısal olarak Yapı Kredi Visa birleşmesinden en olumlu etkilenen
banka oldu. Yorum: Söz konusu işlem bizim kâr beklentimizi
etkilemeyecek. Ancak biz bu rakamın 3: çeyrekte gelmesini bekliyorduk.
O nedenle 2. çeyrek öngörümüzü yukarı çekmeyi değerlendiriyoruz.
BANKACILIK SEKTÖRÜ - HAFİF OLUMLU: Bankalar tarafından BIST?e
gönderilen açıklamalara göre sekiz bankanın Visa?dan toplam yaklaşık
240 milyon Euro gelir elde ettiği anlaşılıyor. Henüz Visa?dan alacağı
tutar hakkında açıklama göndermeyen Halkbank?ın (NÖTR Getiri
Beklentisi: Nötr 12 aylık Hedef Fiyat: 12.40 TL) da buradan 45 milyon
TL?ye (14 milyon avro) yakın bir gelir sağlamasını bekliyoruz.
Bloomberg açıklamasına göre Visa toplam 23 Türk bankasına ödeme
yapacak.

Faiz

Dün gösterge tahvil faizi 3 baz puan düşerek günü %9,05
seviyesinden kapandı. 10 yıllık tahvil faizi ise değişmeyerek
kapanışı %9,64'den gerçekleştirdi. Brexit endişelerinin de etkisiyle
geçen hafta 272 baz puana kadar çıkan Türkiye CDS primi, dün 247 baz
puan seviyesinde kapattı. Toplamdaki bu 26 baz puanlık düşüş, aynı
dönemde benzer ülkelerdeki ortalama 22 baz puanlık düşüşe paralel
gerçekleşti. Enflasyondaki düşüş trendinin devam etmesi ve bugün
oylanacak referandumda İngiltere'nin Avrupa Birliği'nden çıkma kararı
alması gibi küresel risk iştahına olumsuz etki yapacak bir gelişmenin
olmaması durumunda, TCMB'nin faiz koridorunun üst bandında önümüzdeki
ayda da 25 ile 50 baz puan arasında indirim yapabileceğini
değerlendiriyoruz. İki yıllık tahvilde %9,75'in üzerinde, 10 yıllık
tahvilde de %10,25'in üzerinde önerdiğimiz kısa vadeli alım yönündeki
pozisyonlar, 2 yıllık tahvilde %8,90, 10 yıllık tahvilde de %9,25
seviyeleri hedeflenerek korunabilir. Ancak, İngiltere'nin Avrupa
Birliği'nden çıkmama kararı alması durumunda TCMB'den gelebilecek
ilave faiz indirimleri beklentisiyle verim eğrisinin kısa tarafında
%9,00'un altında seviyelerin görülebileceğini değerlendiriyoruz.

Döviz

Dolarda Brexit endişelerinin azalmasıyla satış baskısı devam
ediyor? İngiltere referandumuna ilişkin yapılan son iki anketin
İngiltere'nin AB'de kalması yönünde oy kullanacakların çoğunlukta
olabileceğini göstermesi, Sterlin/Dolar ve Euro/Dolar paritelerinin
açılışta primli seyretmelerine yol açıyor. 94 seviyesinin altına gelen
Dolar Endeksi'ne paralel olarak Dolar/TL'de 2,89, döviz sepetinde 3,09
seviyelerinin altında işlemler görmeye devam ediyoruz. Dolar/TL,
TCMB'nin Salı günü gecelik borç verme faiz oranlarında yaptığı 50 baz
puanlık indirime rağmen TL'nin yüksek faiz avantajını koruması ve
piyasada Fed faiz artırımı beklentilerinin azalması nedeniyle baskı
altında kalmaya devam edebilir. Dolar/TL opsiyonlarında oynaklık
göstergeleri Brexit olması durumunda 2,95, Bremain olması durumunda
2,85 seviyelerine ulaşılabileceğini gösterirken, Dolar/TL'de
yükselişlerin satış fırsatı olabileceği yönündeki görüşümüzü
koruyoruz.

Emtia

Brent petrolde haftalık stok verisinde beklenenden az bir düşüş
görülüyor... ABD ham petrol stoklarının geçtiğimiz hafta beklentilerin
altında azalma göstermesi sonucunda Brent petrol fiyatlarında dün
satış baskısı görüldü. 530 milyon varil ile tarihi yüksek stok
seviyesine sahip olan ABD'de Salı günü açıklanan stok verisinde
belirgin azalış görülmesine rağmen, dün açıklanan veride tersi bir
durum görülmesi verilerin kredibilitesinin sorgulanmasına yol açıyor.
Brent petrolde 46-54 dolar aralığındaki seyir devam ederken, Brexit
olması durumunda petrol fiyatlarında 46 dolar desteği ve altına doğru
geri çekilmeler olabileceğini belirtelim. Brent petrol açılışta 50
dolar üzerinde seyrediyor.
Ons altında Brexit referandumunda AB'de kalma yönünde oy
kullanılması beklentisi satış baskısına yol açıyor... Piyasanın
yakından takip ettiği Brexit bahis oranlarının %25 seviyelerinde
kalması piyasalarda risk iştahının korunmasını sağlarken altında da
satışlara yol açıyor. Düşük ABD reel faizi ve belirsiz Fed faiz
artırımından yararlanan altın fiyatlarında, Brexit riskinin
gerçekleşmesi durumunda 1300 - 1340 aralığına yükselme söz konusu
olabilecekken, İngiltere'nin AB'de kalması durumunda altın
fiyatlarında 1220-1250 dolar bandına geri çekilme görülebilir.

Global Piyasalar

" Japonya'da Öncü Ekonomik Gösterge Endeksi Mayıs ayında
beklentilerin (100,5) altında, 100 seviyesinde gerçekleşti.
" Japonya Merkez Bankası Yönetim Kurulu Üyesi Kuichi enflasyonda
BoJ'nin belirlediği %2 hedefine Mart 2019'dan önce ulaşılmasını
beklemediğini belirtti. Parasal genişleme ve negatif faiz oranı
politikalarına karşı olan Kuichi, fiyatların düşük seviyelerde
kalmasının ekonomik aktiviteyi olumsuz etkilemediğini savunuyor.
" Japonya Haziran ayı öncü PMI verisi 47,8 olarak açıklandı. Son
dört aydır daralmayı sürdüren imalat PMI verisinin Japon ekonomisine
dair olumsuz görünümü desteklediği söylenebilir.
" ABD'de Mayıs ayı mevcut konut satışları verisinde, Mayıs
ayında beklentilerin (%1,1) üzerinde %1,8 artış görüldü. "

Analizin tamamı için:

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Sabah_Postas%C4%B1-230616/672cecba-1819-4aa3-9c4b-eed9813d51f5.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey