Vakıfbank ( http://www.vakifbank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"ABD?de dün açıklanan Nisan ayı öncül hizmet PMI verisi 51.2 ile
beklentilerin altında kalmasına rağmen 50 kritik seviyesinin üzerinde
gelerek sektörde genişlemeye işaret etti. Fed yetkililerinden ise faiz
artırımını destekleyici tonda açıklamalar geldi. Philadelphia Fed
Başkanı Patrick Harker da ABD'deki başkanlık seçimlerinin para
politikasını etkilemeyeceğini ve bu yıl iki veya üç kez faiz
artırılabileceğini belirtti. Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan, Fed'in
bu yıl içinde iki kez faiz artırması gerektiğini söyledi. Dün dolar
endeksi düşerken, ABD 10 yıllık tahvil getirileri yükseldi. ABD
borsaları ise petrol fiyatlarındaki artış ile birlikte değer kazanan
enerji hisseleri öncülüğünde yükseldi. Bugün ABD?de haftalık işsizlik
maaşı başvuruları, dayanıklı mal siparişleri ve konut verileri takip
edilecek.
Avrupa tarafında dün zayıf bir veri takviminin bulunduğu günde,
Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkan Yardımcısı Vitor Constancio?nun
açıklamaları ön plandaydı. Constancio?nun konuşmasında, ECB'nin yeni
bir teşvik paketinin gündeme gelmesi için erken olduğunu vurgulaması
dikkat çekici oldu. Constancio?nun açıklamasından gelen sinyaller
doğrultusunda, Euro Bölgesi?nde son dönemde açıklanan verilerin
toparlanmanın henüz gerçekleşmediğine işaret etmesine rağmen ECB?nin
bekle gör stratejisi izlemeye devam ettiği söylenebilir. Bu durumda
önümüzdeki aylarda Fed tarafından atılabilecek adımlar öncesinde
ECB?nin temkinli davranmayı tercih etmesinin etkili olduğunu
düşünüyoruz. Ancak ilk çeyrek verilerinin ardından ikinci çeyreğe
ilişkin öncül büyüme verilerinin de olumsuz görünüm çizdiği göz önünde
bulundurulduğunda, ECB?den Haziran ayı toplantısında yeni bir adım
gelmesi ihtimalinin varlığını koruduğu söylenebilir. Asya borsaları bu
sabah karışık seyir izlerken Japonya Nikkei endeksi de günü %0.09
artışla tamamladı.
TCMB Mayıs ayı Para Politikası Kurulu toplantısı ve yeni kabinenin
açıklanması öncesinde belirsizliğin etkisiyle piyasalarda artan
hareketlilik TCMB toplantısının sonlanmasının ve yeni kabinenin
açıklanması ardından yerini sakinliğe bıraktı. Salı günü önemli bir
psikolojik seviye olan 3.00 seviyesini aşan USD/TL kuru dün 2.9369
seviyesinden sonlandırdı. Piyasalarda yaşanan rahatlamanın etkisiyle
%3?ün üzerinde değer kazanan BİST 100 endeksi ise dün günü gelen kar
realizasyonları ile değer kaybıyla sonlandırdı. Yurtiçi piyasalarda iç
dinamiklerin etkisiyle yaşanan rahatlamanın ardından dış dinamikler ön
plana çıkmış durumda. Fed?in Haziran ve Temmuz ayında faiz artırımı
yapacağına ilişkin beklentilerin artsa da Haziran ve Temmuz ayında
faiz artırımı yapılıp yapılmayacağı piyasalarda tam olarak fiyatlanmış
değil, dolayısıyla Fed?in ne yapacağı piyasalarda tam olarak
bilinmiyor. Bu bağlamda önümüzdeki günlerde Fed?den gelecek sinyaller
piyasaların seyri açısından belirleyici olacak. Bu bağlamda Cuma günü
Fed Başkanı Janet Yellen başta olmak üzere Fed yetkililerinden
piyasaları bozacak sinyallerin gelip gelmeyeceği dikkatle takip
edilecek.
Döviz
Dün güne 2.9462?den başlayan USD/TL, gün içinde en yüksek 2.9532
ve en düşük 2.9319?u gördükten sonra günü 2.9369?dan kapattı. EUR/TL
kuru ve sepet kur (0.5*¬+0.5*$) da dün aşağı yönlü hareketini sürdürdü.
EUR/TL kuru 3.2769?dan ve sepet kur (0.5*¬+0.5*$)?da 3.1067?den düşüşle
kapandı. Kur bu sabah 2.94 seviyelerinde hareket ediyor. İç
dinamiklerdeki belirsizliklerin bitmesiyle yaşanan rahatlamanın
ardından kurda aşağı yönlü hareketler görülüyor olsa da kurun
önümüzdeki dönemdeki hareketleri açısından Fed?den gelecek sinyaller
belirleyici olacak. Daha önce piyasalarda Fed?in bu yıl içinde faiz
artımına gitmeyeceği gitse bile bir kez faiz artırımı yapabileceği
beklentileri satın alınırken, son dönemde Fed yetkililerinden gelen
şahin tonda açıklamaların da etkisiyle bu yıl iki kez faiz artımına
gidileceğine dair beklentilerde artış yaşandığı görülüyor. Bu bağlamda
Fed?in Haziran yada Temmuz ayında faiz artımına gitmesi beklenmiyor
olsa da son dönemde ABD?de açıklanan verilerin genel olarak olumlu bir
görünüm çizmesinin de desteğiyle faiz artırımına dair beklentilerin
artması kurda görülebilecek aşağı yönlü hareketleri sınırlandırabilir.
ABD?de faiz artırımları masada kaldığı sürece, USD/TL kurunda
görülebilecek aşağı yönlü hareketlerin kalıcı olmasını beklemiyoruz ve
kurun 50 haftalık basit hareketli ortalama değerinin bulunduğu 2.8906
seviyesinin altına kalıcı olarak çekilmesini beklemiyoruz. Bugün Fed
yetkililerinden gelecek konuşmalar ve ABD?de açıklanacak dayanıklı mal
siparişleri verisi öne çıkıyor. Kurun bugünkü aşağı yönlü
hareketlerinde 2.93 ilk destek seviyesi olmaya devam ediyor. Kurun
yukarı yönlü hareketlerinde ise 2.95 seviyesi ilk direnç olarak takip
edilebilir.
Dün EUR/USD paritesi yukarı yönlü hareket etti. Güne 1.1141
seviyesinden başlayan parite 100 günlük hareketli ortalamasına
yaklaşarak 1.1167 seviyesine kadar yükseldi fakat burada tutunamayarak
günü 1.1155 seviyesinden tamamladı. Piyasalar Haziran ya da Temmuz
ayında faiz artırımı yapılması ihtimalini tam olarak fiyatlamasa da
ABD?de son dönemde verilerin iyi gelmesi ve Fed tutanaklarının faiz
artırımı sinyali vermesi paritenin hareketlerini etkiliyor. Haziran ya
da Temmuz ayında faiz artırımının daha fazla fiyatlanmaya başlaması
halinde paritenin ilk etapta 1.1150 daha sonra ise 200 günlük
hareketli ortalaması olan 1.11 seviyesinin altına inmesi söz konusu
olabilir. Daha önceki raporlarımızda EUR/USD?nin parite seviyesi yani
1 EUR=1 USD seviyesinin altına inebileceğini ancak buradaki
hareketlerinin kalıcı olmayacağını belirtmiştik. Ancak küresel
koşullar ve ABD piyasasının şu anda içinde bulunduğu durum nedeniyle
Fed?in faiz artırımı yapsa bile gelecek nihai faiz artırımı
beklentisinin geçmiş döneme göre daha düşük olması nedeniyle paritenin
1.00 seviyesinin altına inmesi pek mümkün görünmüyor. Bu doğrultuda bu
sabah 1.1173 seviyelerinde olan parite için ilk destek 1.1150, ilk
direnç ise 55 günlük hareketli ortalaması olan 1.13 seviyesi olarak
takip edilebilir.
Faiz
Yeni kabinenin açıklanmasının ardından yurtiçi piyasalarda görülen
iyimserliğin dün de devam ettiğini gördük. Kabinenin açıklanmasının
ardından Salı günü sert şekilde geri çekilen gösterge faizler dün
geriledikleri seviyelerde yatay hareket etti. 2 yıllık gösterge tahvil
getirisi dün açıldığı seviye olan %9.42?den, 10 yıllık tahvil getirisi
ise açılışına göre 4 baz puanlık yükselişle %10.07?den kapandı.
Piyasada yurtiçi gündem ve başta Fed kararı olmak üzere yurtdışı
gelişmeler izlenmeye devam edecek. Mayıs ayının başında küresel
piyasalarda yaşanan satış baskısıyla %9.80 direncinin üzerine çıkan 2
yıllık gösterge faiz bu hafta yurtiçindeki iyimserlikle %9.50
desteğinin altına inmeyi başardı. Ancak Fed?e ilişkin belirsizlik
sürüyor. Fed?in Haziran ayında faiz artırımına gidebileceğine yönelik
beklentiler artmaya başladı. Bunun yanı sıra Fed yetkilileri de bu yıl
içinde 2 ya da 3 faiz artırımı olabileceği ifadelerini son dönemlerde
daha sık dile getiriyorlar. Enflasyonda da işlenmemiş gıda fiyatları
ve baz etkisiyle yaşanan düşüş sonucu dip noktayı görmüş olabiliriz.
Mayıs ayından itibaren enflasyonda yeniden yükseliş görülebilir. Böyle
bir ortamda gösterge faizde aşağı yönlü hareket devam etse bile %9
seviyesinin altına inilmesini beklemiyoruz. Ayrıca Fed?in yol haritası
kesinleşmedikçe gelinen seviyelerin de kalıcı olduğunu söyleyemeyiz.
Hisse Senedi
Küresel piyasalarda artan petrol fiyatları kaynaklı risk iştahında
artışın yaşandığı günde BIST 100 endeksi ise düşüş gösterdi. İç
dinamiklerin desteğiyle Salı günü sert yükseliş yaşayan endeks bu
yükselişin ardından düzeltme hareketi yaşadı ve %1.04 değer kaybı ile
78,609 seviyesinden günü sonlandırdı. Küresel piyasalarda artan risk
iştahı gelişmekte olan ülke borsalarına alım getirirken, sert
yükselişin getirdiği düzeltme sebebiyle endeks diğer gelişmekte olan
ülke borsalarından dün negatif ayrıştı. Bugün ise güne satıcılı
başlangıç yapan BIST 100 endeksinde kur ve faiz tarafındaki
hareketlerin yanı sıra ABD?de bugün ve yarın açıklanacak olan veriler
yakından takip ediliyor olacak. ABD?de son dönemde açıklanan verilerin
enflasyon dışında olumlu bir görünüm çizdiği dikkat çekerken, bugün
açıklanacak olan dayanıklı mal siparişleri başta olmak üzere diğer
verilerden gelecek sinyaller küresel piyasalar için önemli olacaktır.
Gördüğü yüksek seviyelerin ardından içsel parametrelerin desteğiyle
geri çekilen USD/TL kurunda aşırı bir yükseliş olmazsa endeksteki
alımların da devam ettiğini görebiliriz. Ancak son dönemde olumlu
açıklanan makro ekonomik verilerin de desteğiyle Fed?in faiz
artırımının konuşulduğu bir ortamda endekste yukarı yönlü bir
hareketten ziyade daha yatay hareketlerin yaşandığını görebiliriz.
Hali hazırda satıcılı seyreden endeksin hareketlerinin devamında
77,600 desteği ilk etapta önemli olabilecekken, yukarı yönlü
hareketlerin devamında ise 80,000 direnci takip edilmeli.
Emtia
Son günlerde piyasalarda Fed?in faiz artırımına gideceği
beklentilerinin artış göstermesinin yarattığı satış baskısıyla aşağı
yönlü seyir izleyen altın fiyatlarında düşüş dün de sürdü. Gün içinde
Nisan ayının ilk haftasından bu yana görülen en düşük seviye olan
1,217 dolar/ons?a kadar gerileyen altın fiyatları günü %0.23 düşüşle
1,224 dolar/ons seviyesinden tamamladı. Bu sabah ise altının
fiyatlarında dolar endeksindeki aşağı yönlü hareketlerin desteğiyle
hafif yükseliş yaşadığını görüyoruz. Yarın akşam saatlerinde Fed
Başkanı Janet Yellen?dan gelecek açıklamaların faiz artırımına ilişkin
ipucu içermesi halinde, altının önümüzdeki günlerdeki seyrinde
hareketlilik artabilir. Yellen?ın konuşmasında güvercin bir ton
kullanması altın üzerindeki satış baskısını bir miktar azaltabilir ve
altın fiyatları tekrar 1,250 dolar/ons seviyesinin üzerindeki konumunu
yakalamaya çalışabilir. Ancak kısa vadede Fed?in faiz artırımına
ilişkin belirsizlik devam ettiği sürece altında satış baskısının
hissedilebileceğini ve 1,200 dolar/ons desteğine doğru sarkmalar
olabileceğini düşünüyoruz. Kısa vadede düşüşün süreceği yönünde
beklentimiz olmasına rağmen önceki raporlarımızda da belirttiğimiz
üzere, orta vadede altın fiyatlarında yukarı yönlü bir dönüşün
gerçekleşeceği beklentimizi hala koruyoruz. Özellikle ekonomilerde
resesyon-toparlanma-resesyon dönemlerinden oluşan bir döngü
yaşandığını göz önünde bulundurulursa, piyasaların fiyatladığı gibi
Fed?in faizleri yavaş bir hızda artırması halinde bir sonraki olası
resesyon döneminde elindeki faiz silahı yeterince güçlü olmayabilir.
Olası resesyon döngüsüne düşük faiz ile girilmiş olacağı için Fed
faizleri düşürmesi gereken resesyon döneminde Japonya ve Avrupa Merkez
Bankalarının şu anda uygulamakta olduğu gibi negatif faiz politikasını
uygulamak zorunda kalabilir. Böyle bir durumunda 2013 yılı sonrasında
düşüş trendi izleyen altın fiyatları yönünü kalıcı olarak yukarıya
çevirebilir.
ABD?de dün açıklanan haftalık ham petrol stokunun beklentilerden
daha fazla düşüş göstermesinin desteğiyle petrol fiyatlarında yükseliş
devam etti. ABD ham petrol fiyatları dün son altı ayın en yüksek
seviyesi olan 49.75 dolar/varil seviyesine kadar yükseldi ve günü
49.71 dolar/varil?den kapattı. ABD ham petrol fiyatları bu sabah 50
dolar/varil seviyesine yakın seyrediyor. Brent petrol fiyatları ise
son altı aydır ilk kez bu sabah 50 dolar/varilin üzerine çıktı. ABD
ham petrol fiyatlarında yükselişin devam etmesi durumunda 50
dolar/varil seviyesi önemli bir direnç. ABD?de stokların azalması
küresel arz fazlası endişelerini azaltarak petrol fiyatlarında
değerlenme sağlasa da yeni bir veri açıklaması endişeleri yeniden ön
plana çıkarabiliyor. Bu nedenle üretim fazlasına ilişkin endişeler
tamamen ortadan kalkmadıkça petrol fiyatlarında yükselişler kalıcı
olmayabilir."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey