ANALİZ-Küresel Piyasalar(XTB Menkul Değerler)

fından Hazırlanan Küresel Piyasalar Analizi:
"Küresel Piyasalarda Dolar Güçlenirken Borsalar Neden Yükseliyor?
FED Başkanları konuşuyor küresel piyasalarda Dolar değer
kazanırken aynı zamanda Amerika ve Avrupa'da hisse senedi piyasaları
yükseliyor. Kolay para politikası sarhoşu piyasalar acaba kendine
farklı bir bakış açısı mı geliştiriyor?
San Francisco FED Başkanı John Williams 2016 senesinde FED'in iki
ya da üç kez faiz artırabileceğini söylerken, Philedalphia FED Başkanı
Patrick Harker Amerikan ekonomisinin yeterli güç sergilemesi halinde
Haziran ayında faiz artırımı yapılabileceğini düşünüyor. FED Başkanı
Yellen'ın Cuma günü yapacağı konuşmasında faiz politikalarına
değinmesi beklenmiyor. Ancak Bölge Başkanları'ndan gelen açıklamalara
bakılınca, Yellen'den Cuma günü ve ya 07 Haziran konuşmasının
içeriğinde faiz artırımı yanlısı açıklamalar beklenebilir. Piyasalarda
ortak görüş Haziran ayı verileri değerlendirmek için erken olabilir ve
FED yüksek ihtimal ile Temmuz ayında faiz artıracak. Son fiyatlamalara
göre, FED'in Haziran ayında 25 baz puan faiz artırım ihtimali %34
iken, Temmuz ayı faiz artırım ihtimali %43,6 seviyesine yükseldi.
Amerikan ekonomik verilerinde iyileşme sürüyor dün açıklanan Nisan
ayı yeni ev satışları %16,6 artış ile 619 bine yükseldi. İstihdam
piyasasının sağlıklı seyri ve düşük borçlanma maliyeti ile konut
sektörü talep görüyor. Öte yanda FED orta vadede %2 olan enflasyon
hedefinden uzak olmakla beraber ücretlerde artış ve petrol
fiyatlarında yükselişin olumlu etkisi ile politika yapıcılar enflasyon
konusunda iyimser. Mayıs ayı tarım dışı istihdam verisinde olumlu
gerçekleşme ile Amerikan ekonomisi için tablo daha da netleşebilir.
Ayrıca, hisse senedi piyasalarının artan faiz artırım ihtimali ve
değer kazanan Dolar Endeksi'ne (DXY) karşı yükseliş yönünde hareketini
de FED'in elini rahatlatan bir gelişme olarak görüyoruz.
Amerikan hisse senedi piyasaları cesur bir hareketle dün direnç
seviyelerini test ederken, Avrupa'da STOXX 600 sanayi şirketleri,
sigorta ve bankacılık sektörü ile %2,2 yükseldi. Özellikle Euro'nun
Amerikan Doları karşısında son iki ayın en düşük seviyesine gerilemesi
ihracatçı şirketlerin piyasa değerlerinin yükselmesini destekliyor.
2008 krizinden bu yana Merkez Bankaları'nın kolay para politikaları
ile fonlarda nereye park edeceğini bilemeyen büyük para arada
piyasaları test ederek taban arayışını sürdürüyor. Güçlü Dolar'a
rağmen dün küresel hisse senedi piyasalarında teknik yükseliş,
piyasalar FED faiz artırımını sakin karşılamaya meyilli izlenimi
veriyor. Şimdilik Aralık 2015 faiz artırım kararı ardından yaşanan
çalkantıya kıyasla daha sakin bir geçiş olacağını söylemekle
yetiniyoruz. Türkiye'yi ilgilendiren kısmına gelince, dün yeni kabine
listesi ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası üst bantta 50 baz puanlık
faiz indirimi ile olumluya dönen hava küresel piyasalardan da destek
bulabilir.
Grafikte 2009 senesinden itibaren S&P 500 ve MSCI Gelişen
Piyasalar Endeksi'nin hareketini görüyoruz. 2013 senesinden itibaren
MSCI EM/S&P 500 oranı 0,3796 seviyesine geriledi. Bir başka deyişle
gelişen ülke piyasaları endeksleri performansı S&P 500'ün gerisinde
kaldı. 20 Mayıs'tan itibaren S&P 500 endeksi tekrar yönünü yukarı
çevirdi, artan FED faiz artırım ihtimaline rağmen gelişen ülke
piyasaları endeksleri de yükselebilecek mi?
MSCI EM endeksinde yükseliş kısa vadede sınırlı kalabilir ancak
orta vadede FED faiz artırım endişesi realiteye dönüştükçe gelişen
ülke hisse senedi piyasalarında baskının azalacağını ve iki endeks
arasındaki spread'in daralacağını düşünüyoruz.
Dün olumlu haber akışı ile yaşanan hızlı yükselişin ardından Borsa
İstanbul bugün soluklanıyor. Küresel piyasalarda dün hisse senedi
endekslerinde gözlenen yukarı yönlü hareketin devamı içeride BIST100
endeksine destek verebilir. Endeks 78,700 üzerinde kaldığı sürece 18
Şubat-20 Nisan yükselişinin %38,2 Fibonacci direnci olan 80,700'lerin
test edilme potansiyeli sürüyor. Tekrar aşağı yönlü hareket halinde
ise 76,800 desteği önemli görünüyor. "

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey