Burgan Yatırım ( http://www.burganyatirim.com.tr/ ) Tarafından
Hazırlanan Borsa İstanbul, VİOP ve Tahvil Analizi:
" Tahvil bono piyasasında TL?nin değer kaybıyla faiz indirimi
beklentilerinin azalmasıyla faizler hızlı yükseliş kaydetti. Politik
gerginliğin artmasına paralel faizlerde de yükseliş hızlı oldu. TL?nin
sert değer kaybı yaşamasına paralel bu ay gerçekleştirilecek olan PPK
toplantısından faiz indirimi beklentilerinin azalmasıyla 2 yıllık
gösterge tahvil gün içinde %9.81 seviyesini test etti. Başbakan
Davutoğlu açıklaması sonrasında TL?nin değer kazanması sonrasında
faizlerde sınırlı gerileme SİYASİ RİSKLE YAŞANAN VOLATİLİTE TL
VARLIKLARI ETKİLEMEYİ SÜRDÜRECEK 06.05.2016
2 yaşandı. 2 yıllık gösterge tahvilde bileşik faiz %9.70?ten
kapanırken, 10 yıllık gösterge tahvilde bileşik faiz %9.80?e yükseldi.
Yeni pozisyon için TL?de yaşanan volatilitenin azalmasını bekliyoruz.
BIST satış baskısının artmasıyla gördüğü 77,519 seviyesinden
Davutoğlu?nun açıklamalarıyla toparlandı. Cumhurbaşkanı Erdoğan ve
Başbakan Davutoğlu arasındaki yapılan görüşme sonrası sabah
saatlerinde sert düşüşle açılan BIST her ne kadar Başbakan
Davutoğlu?nun açıklamalarıyla toparlanarak 79,907 seviyesine kadar
yükselse de günün sonuna doğru gün içi kazanımlarının bir kısmını geri
verdi. risklerin artmasıyla endeksteki satış baskısı artmaya devam
ediyor. Endeks dün ikinci seans gelen tepki alımlarıyla 79,100
seviyesinde bıraktığı boşluğu doldurmuş oldu. Dünkü gün içi en düşük
seviye olan 77,500 seviyesinin altına kaymadıkça satış baskısı
dengelenecektir. Piyasada dalgalı seyrin devam etmesi beklenebilir.
Destek 77,500 direnç 79,500. Viop açılış 96,500 destek 95,500 direnç
98,000 ve 98,800
(+) VAKBN Vakıfbank 1Ç16 karını 517 milyon TL olarak açıkladı. Bu
rakam bizim 447 milyon TL tahminimizin ve piyasanın 501 milyon TL olan
beklentisinin üzerinde. Net karın beklentimizi aşmasında bizim 2.
çeyrekte beklediğimiz temettü gelirinin 38 milyon TL?lik kısmının bu
çeyrek gelir yazılması ve güçlü net faiz marjı etkili olmuş. İlk
çeyrek sonuçları sonrası bankanın yıllık 2 milyar TL?lik net kar
hedefini aşabileceğini düşünüyoruz.
(+) TKFEN Tekfen Holding net kârı 150mn TL ile bizim beklentimiz
102mn TL ve piyasa beklentisi 114mn TL?nin oldukça üzerinde
gerçekleşti.
(+) BIMAS BİM 162 milyon TL net kar elde etti. Konsensüs
beklentisi 150 milyon TL idi. Net kar geçen seneye oranla %31
yükseldi. Satışlar %18 arttı ancak beklentilerin %2 gerisinde kaldı.
Ancak oldukça iyi bir brüt kar marjı (geçen yıla göre 110 baz puan
yukarıda) artan personel giderlerine rağmen şirketin finansallarına
olumlu yansıdı. FAVÖK marjı geçen yıla göre 40 baz puan arttı ve %5,0
ile konsensüs beklentisinin 30 baz puan üzerinde gerçekleşti. Ayrıca 6
milyon TL?lik finansal gelir (bizim tahminimiz 13 milyon TL gider)
sonuçlara olumlu yansıdı.
(+) CIMSA Çimsa' nın ilk çeyrek net karı 47mn TL gelerek piyasa
beklentisi olan 48 TL? ye paralel gerçekleşti. Satışlar geçen yılın
aynı çeyreğine göre %8 artışla aynı zamanda piyasa beklentisi de olan
254mn TL?ye ulaştı. Satışlardaki bu artış azalan ihracata rağmen
artan yurtiçi satıştan kaynaklanıyor. Satışların maliyetindeki denge
ise artan hammadde giderlerine rağmen azalan enerji masrafları ile
sağlanmış durumda. Artan satışlar ve önceki yıla yakın kalan
maliyetier sebebiyle EBITDA 82mn TL ile beklenti olan 73mn TL'yi
aşmış durumda. EBITDA marjı ise %32 ile geçen senenin ilk çeyreğine
kıyasla 7.7pp artmış. Kuvvetli faaliyet performansı hisseye hafif
olumlu etki yaratabilir.
(-) KCHOL Koç Holding 515 milyon TL net kar elde etti. Konsensüs
beklentisi 754 milyon TL idi. Özellikle Tüpraş?ın beklentilerin
oldukça altında kar açıklaması Koç Holding?e de olumsuz yansıdı.
Bilanço hisse fiyatı için çok önemli değil.
(-) TUPRS Tupras net karı sadece 79mn TL geldi. Bizim 650mn,
piyasanın 470mn beklentisinin altinda kaldı. Beklentiden düşük ciro,
brut kar marjı, faaliyet giderleri birleşince ortaya cok zayıf bir
FAVOK cıktı. Açıklanan 398mn FAVOK piyasa beklentisinin 40% altında,
bizim beklentimizin ise oldukça gerisinde kaldı. Finansal zararlar da
eklenince net kar oldukça düşük gerçekleşmiş oldu.
(-) AYGAZ Aygaz 1.çeyrekte 65mn TL net kar açıklayarak piyasa
beklentisi 92 mn TL?nin oldukça gerisinde kaldı. Kuvvetli faaliyet
performansına rağmen Tupras?tan gelen kar katkısı beklentilerden çok
düşük kalınca bu sonuç ortaya çıktı. FAVOK 86mn TL gelerek piyasa
beklentisi 75mn TL nin üzerinde gerçekleşti. Başarılı faaliyet
sonuçlarına rağmen düşük kârın bugün hisseyi olumsuz etkilemesini
bekliyoruz.
(+/-) ISCTR İşbank Yönetim Kurulunun, 2013 yılında ihraç edilmiş
10 yıl vadeli 400 milyon dolar tutarındaki tahvilin katkı sermaye
olarak dikkate alınabilmesi için Basel III gereksinimlerine uygun hale
getirilmesine ilişkin çalışmaların yapılması konusunda Genel Müdürlüğe
yetki verdi duyuruldu. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey