Vakıfbank ( http://www.vakifbank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"ABD?de dün Fed yetkililerinden gelen açıklamalar takip edildi.
Atlanta Fed Başkanı Dennis Lockhart Fed yetkililerinin gerekmesi
halinde Haziran ayında faiz artırabileceğini ve Haziran ayında faiz
artırımı ihtimalinin canlı bir seçenek olduğunu söyledi. San Francisco
Fed Başkanı John Williams ise ABD?de enflasyon ve istihdam alanlarında
iyileşme görüldüğü sürece Haziran ayında faiz artırımını
destekleyeceğini belirtti. Fed yetkililerinden Haziran ayında faiz
artırımını destekleyici tonda açıklamalar gelmesinin de etkisiyle
dolar endeksi yükseldi. Dün ABD 10 yıllık tahvil getirileri düşüş
gösterdi. ABD borsaları ise beklentilerin altındaki Çin imalat PMI
verisinin küresel büyümeye ilişkin kaygıları artırmasına bağlı olarak
ekside kapandı. ABD?de Cuma günü açıklanacak olan tarımdışı istihdam
verileri öncesinde bugün ADP özel istihdam verisi takvimde öne çıkıyor.
Avrupa tarafında son dönemde öncül göstergelerin ekonomide
yavaşlamaya işaret ettiği ortamda, dün Euro Bölgesi?nde açıklanan Mart
ayı ÜFE verisinin yıllık bazda düşmeye devam etmesi Bölge ekonomisine
ilişkin endişeleri artırdı. Öncül göstergelerde yaşanan yavaşlamanın
yılın ikinci çeyreğinde büyümenin olumsuz bir görünüm çizebileceği
sinyalini verdiğini daha önceki raporlarımızda ifade etmiştik. Dün
Avrupa Komisyonu?nun Euro Bölgesi için 2016 yılı büyüme ve enflasyon
tahminlerini düşürmesi de bu düşüncemizi destekleyen bir gelişme oldu.
Komisyon, Euro Bölgesi için 2016 yılına ilişkin büyüme beklentisini
%1.7?den %1.6?ya aşağı yönlü revize ederken, enflasyon beklentisini de
%0.5?ten %0.2?ye düşürdü. Komisyon ayrıca 2017 yılı büyüme tahminini
de %1.9?dan %1.8?e aşağı yönlü revize etti. Komisyonunun Euro Bölgesi
ekonomisini, Çin?de ve diğer gelişen ülkelerde yavaşlayan büyüme ve
artan jeopolitik risklere karşı uyarması dikkat çekici oldu. Avrupa
Komisyonu Başkan Yardımcısı Valdis Dombrovskis yaptığı açıklamada,
Avrupa'da ekonominin toparlanmaya devam ettiğini ancak küresel
ekonominin Bölge ekonomisine olan desteğinin azaldığını ifade etti.
Asya borsaları bugün karışık seyrediyor. Japonya Nikkei endeksi ise
tatil nedeniyle bugün de işlem görmeyecek.
Yurtiçinde dün Nisan ayı enflasyon verileri takip edildi. TÜFE,
Nisan ayında beklentilerin altında aylık bazda %0.78 arttı. Yıllık
bazda ise enflasyon Mart ayındaki %7.46 seviyesinden, Nisan ayında
%6.57?ye geriledi. Böylece yıllık bazda enflasyon Mayıs 2013?ten
sonraki en düşük seviyede gerçekleşti. Enflasyonun Nisan ayında
beklentilerin altında kalmasında gıda ve alkolsüz içecekler grubunun
tarihi düşük seviyelere gerilmesi belirleyici oldu. Çekirdek enflasyon
ve Yİ-ÜFE?de yıllık bazdaki düşüş devam etti. Enflasyonda yaşanan
düşüşün katkısıyla TCMB önümüzdeki aylarda da faiz koridorunun üst
bandında indirim yoluyla sadeleştirme adımlarına devam edebilir. Öte
yandan çekirdek enflasyonda gerilemenin manşet enflasyona kıyasla daha
yavaş gerçekleşiyor olması nedeniyle, TCMB faiz indirimlerinde ölçülü
olmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Dün Avrupa Komisyonu, Türkiye için
büyüme tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Komisyon, 2016 yılı
büyüme beklentisini %3.4?ten %3.5?e ve 2017 yılı büyüme beklentisini
de %3.6?dan %3.7?ye çıkarttı. Komisyon ayrıca, 2016 yılı enflasyon
beklentisini de %9?dan %8.6?ya düşürdü. Gelişmekte olan ülkelere gelen
satışların etkisiyle dün USD/TL kurunda sert yukarı yönlü hareketler
yaşandı. Dün TL Güney Afrika, Meksika, Rusya ve Brezilya yerel para
birimlerinden sonra dolar karşında en çok değer kaybeden beşinci para
birimi oldu. BİST 100 endeksi ise gelişmekte olan ülke borsaları
içinde en sert düşen borsa oldu. Dün kurda ve borsada yaşanan sert
hareketler, Mart ve Nisan aylarında gelişmekte olan ülkelere giren
paranın spekülatif para olduğunun bir göstergesi olarak
değerlendirilebilir. Mayıs satışları olarak adlandırılan hareketin
devam edip etmemesi, kurun ve borsanın hareketleri açısından önemli
olacak. Bununla birlikte, ABD?de Cuma günü açıklanacak Nisan ayı
tarımdışı istihdam verisinin ve ücret verilerinin yurtiçi piyasalara
yön vermesi bekleniyor.
Döviz
Gelişmekte olan ülkelere gelen satışların etkisiyle dün USD/TL
kurunda sert yukarı yönlü hareketler yaşandı. Dünkü kar
realizasyonlarıyla, 2.8042?den güne başlayan USD/TL kuru, gün içinde
en yüksek 2.8510 ve en düşük 2.7910?u gördükten sonra günü 2.8489?dan
kapattı. EUR/TL kuru ve sepet kur (0.5*¬+0.5*$) da dün yukarı yönlü
hareket etti. EUR/TL kuru 3.2762?den ve sepet kur (0.5*¬+0.5*$)?da
3.0620?den sert yükselişle kapandı. Daha önceki raporlarımızda kurda
yaşanabilecek aşağı yönlü hareketlerin yavaş, yukarı yönlü
hareketlerin ise hızlı olmasını beklediğimizi ifade etmiştik. Kurun
dünkü sert yükselişi gelişmekte olan ülkelere Mart ayından beri giren
paranın spekülatif para olduğunun en önemli göstergesi. Gelişmekte
olan ülkelere tekrar alım gelebilir ancak söz konusu ülkelerle ilgili
olarak algıda bir değişim olduğunu söylemek şimdilik mümkün
görünmüyor. Bu bağlamda Mayıs satışları olarak adlandırılan satışların
devam edip etmemesi kurun hareketleri açısından önemli olacak. Ancak
kurdaki sert yukarı yönlü hareketin, kurda yukarı dönüşün ilk sinyali
olduğunu söylemenin erken olacağını düşünüyoruz. Yurtiçi gündemin yanı
sıra Fed yetkililerinin konuşmaları ve Cuma günü ABD?de açıklanacak
olan Nisan ayı tarımdışı istihdam verisi de USD/TL kurunun kısa vadeli
hareketleri açısından dikkatle takip edilecek. Kurun yukarı yönlü
hareketlerinde 2.8670 ilk direnç seviyesi olacak. Kurun 2.87
seviyesinin üzerindeki kararlı yukarı yönlü hareketlerinde ve günlük
kapanışında 2.8910 seviyesi takip edilebilir. Kurda aşağı yönlü
hareketlerinde ise, 14 günlük üssel hareketli ortalama değerinin
bulunduğu 2.8312 ilk destek seviyesi olarak takip edilebilir.
EUR/USD paritesi geçtiğimiz hafta yapılan Fed toplantısı
sonrasında faiz artırımı yapılmayacağı beklentileri sonucunda dolar
endeksindeki düşüş ile birlikte yükselmişti. Dün gün içerisinde 1.1616
seviyesine kadar yükselen parite burada tutunamadı ve günü 1.1534 olan
açılış seviyesine göre düşüş yaşayarak 1.1496 seviyesinden tamamladı.
Paritenin dünkü düşüşünde Fed yetkililerinden gelen Haziran ayında
faiz artırımını destekleyici tonda açıklamalar da etkili oldu. Bugün
Euro Bölgesi?nde PMI verileri, ABD?de ise ADP özel istihdam verisi
takip edilecek. Özellikle ADP verisinin beklentilerden iyi açıklanması
Cuma günü açıklanacak olan tarımdışı istihdam öncesinde doların
toparlanmasına neden olabilir. Teknik olarak bu sabah 1.1496
seviyesinde işlem gören paritenin, aşağı yönlü hareketlerinde 1.1495
desteğinin altına inmesi durumunda 1.1370 ilk hedef seviye olacaktır.
Paritenin 1.15 seviyelerinin üzerine çıkması halinde ise kısa vadede
1.17-1.18 seviyelerine kadar yükselmesi söz konusu olabilir. Ancak
temel görünüme baktığımızda Fed?in faiz artırımı konusundaki
belirsizlik ve dış ticarete dayalı olan Euro Bölgesi ekonomisinin
eurodaki değerlenme ile olumsuz etkilenmesi ihtimali paritenin yukarı
yönlü hareketlerinin sınırlı kalmasına neden olacaktır.
Faiz
Dün açıklanan rakamlara göre Nisan ayı enflasyonu yıllık bazda
Mayıs 2013?ten bu yana görülen en düşük seviye olan %6.57?ye geriledi.
Bu gerilemede gıda fiyatları etkili oldu. Gıda fiyatlarındaki yıllık
artış bir önceki yıla göre yaklaşık 13 puan gerileyerek %1.38?e
geriledi. Manşet enflasyonda sert bir gerileme yaşanmış olsa da
çekirdek enflasyondaki düşüş yavaş gerçekleşiyor. Bu nedenle
enflasyondaki düşüşün yurtiçi piyasalar üzerinde beklenen olumlu
etkisi dün sınırlı kaldı. Ayrıca küresel piyasalarda da Mayıs ayıyla
birlikte satış baskısı yaşandığını görüyoruz. Mart ve Nisan aylarında
gelişmekte olan ülkelere giren paranın kar satışları sonucu çıkmaya
başlaması ve yurtiçi gündemin de etkisiyle dün yurtiçi tahvil bono
piyasasından sert çıkışlar yaşandı. 2 yıllık gösterge tahvil getirisi
dün açılışına göre 14 baz puan yükselerek %9.36?dan kapandı. 10 yıllık
tahvil getirisi de açılışına göre 21 baz puan yükselişle %9.46?dan
günü sonlandırdı. Küresel piyasalardaki satış baskısına paralel
gösterge tahvilde bugün de satışlar devam edebilir. 2 yıllık gösterge
tahvilin yukarı yönlü hareketlerinde %9.50 ilk direncinin ardından
%9.80 seviyesi takip edilmeli. Buna karşın, dünkü enflasyon verisinin
ardından TCMB?nin faiz indirimlerine devam edeceği beklentilerinin
kuvvetlenmesi gösterge faizde yükselişleri sınırlayabileceği gibi
düşüş yaşanmasını da sağlayabilir. Ancak daha önce de belirttiğimiz
gibi gösterge faizde kısa vadeli düşüşler yaşansa da bunların kalıcı
olacağını düşünmüyoruz.
USD/TL 1 2 3 Destek Direnç 2.8300 2.8120 2.7900 2.8670 2.8720
2.8910 EUR/USD 1 2 3 Destek 1.1495 1.1370 1.1280 Direnç 1.1623 1.1711
1.1808 Gösterge Tahvil 1 2 3 Destek 9.00 8.85 8.50 Direnç 9.50 9.80
10.00
Hisse Senedi
Küresel piyasaların sert satış yaşadığı günde BIST 100 endeksinde
de kar realizasyonları devam etti. Dünkü gelişmelerde küresel
piyasalardaki iyimserliğin tersine dönmesinde etkili olan birden fazla
parametre oldu. Bu parametreler arasında Avrupa Komisyon?unun Euro
Bölgesi?ne ilişkin büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize etmesi,
petrol fiyatlarındaki gerileme, Çin?de açıklanan düşük PMI verisi ve
Fed yetkililerinden gelen açıklamalar yer aldı. Dış dinamiklerin iç
dinamiklere göre baskın olduğu hali hazırdaki ortamda dün, Nisan ayı
enflasyon verisinin beklentilerden olumlu açıklanmasına rağmen
endekste sert satışlar yaşandı. Gün içerisindeki işlemlerde %3.3 düşüş
ile 81,069 seviyesinden günü tamamlayan BIST 100, diğer gelişmekte
olan ülke borsaları arasında en fazla değer kaybı yaşayan hisse
endeksi oldu. Endeksin negatif ayrışmasında dünkü raporumuzda da
bahsettiğimiz gibi Mart-Nisan aylarında diğer gelişmekte olan ülke
borsaları arasında oldukça iyi performans yaşamasının ardından gelen
bir düzeltme hareketi olduğunu düşünüyoruz. Dünkü işlemlerde MSCI
endeksinin yaklaşık %2 değer kaybı yaşadığı günde bankacılık hisse
endeksinin %3.92?lik düşüş yaşaması endeksin sert düşüşünde
belirleyici oldu. Gelişmekte olan ülke borsalarında geçtiğimiz aylarda
yaşanan yükselişlerin bir düzeltmesini yaşadığını, bu sürecin ardından
kısa vadede tekrar alımların gelebileceğini ancak uzun dönemde
gelişmekte olan ülkelere ilişkin risk algısında bir değişimin
olmadığını düşünüyoruz. Dünkü kapanışta TL bazında 83,500 dolar
bazında ise 2.96 sent desteklerini kıran endeksin aşağı yönlü
hareketlerinin devamında ilk etapta 80,000 seviyesi takip edilmeli.
80,000 desteğinin kırılması halinde, endeksin 17 Mart tarihinde yapmış
olduğu boşluğu doldurarak 79,700-79,500 seviyelerine doğru hareket
etme ihtimali görünüyor. Endeksin olası yukarı yönlü hareketlerinde
ise 85,000 direnci yeniden takip ediliyor olacak.
Emtia
Geçtiğimiz hafta Fed?den gelen sinyallerin ve dolar endeksindeki
sert geri çekilmenin desteğiyle haftanın ilk işlem gününde 1,303
dolar/ons seviyesine kadar yükselen altın fiyatları dün kar
realizasyon baskısı altında kaldı. Yükselişin kalıcı bir seyre
dönüşmesi için kırılmasını kritik gördüğümüz 1,305 dolar/ons
seviyesini aşmayı başaramayan altın fiyatlarındaki düşüşte, dün Fed
yetkililerinden Haziran ayında faiz artırımını işaret eden
açıklamaların gelmesi ve gelişmekte olan ülke para birimlerinden sert
çıkışın yaşanmasının etkisiyle dolar endeksinde görülen yukarı yönlü
hareketler etkili oldu. Günü %0.4 sınırlı düşüşle 1,285 dolar/ons
seviyesinden tamamlayan altın fiyatlarının bu sabah geri çekilmesini
sürdürdüğü görülüyor. Dolar endeksinin yükselişini sürdürmesi ve Cuma
günü gelecek ABD istihdam verilerinin olumlu bir görünüm çizmesi
halinde, altında kar realizasyon baskısı artabilir. Böyle bir durumda
altının 1,250 dolar/ons desteğinin üzerinde tutunup tutunmayacağı
önemli olacak. Bu desteğin altına doğru gevşeme yaşanırsa aşağı yönlü
hareketler hız kazanabilir. Bununla birlikte Fed?in faiz artırım
sürecinin henüz başında olduğunu ve altın ile ters korelasyona sahip
ABD tahvil faizlerinin artık çok fazla gerilemediğini göz önünde
bulundurarak altının önümüzdeki dönemde aşağı yönlü düzeltme hareketi
ile karşı karşıya kalma ihtimali olduğu konusundaki görüşümüzü
koruyoruz.
Orta Doğu?da üretimin artması, dün ABD?de özel sektör tarafından
açıklanan stok verisinin artış göstermesi ve küresel piyasalardaki
büyüme endişelerinin yanı sıra dün piyasaların genelinde yaşanan satış
baskının da etkisiyle petrol fiyatları dün de düşmeye devam etti. ABD
ham petrol fiyatları günlük bazda %2.5 değer kaybederek 43.65
dolar/varil seviyesinden kapandı. Bugün ABD?de resmi haftalık ham
petrol stok verisi açıklanacak. Verinin artış göstermesi bekleniyor.
Var olan endişelere ek olarak haftalık ham petrol stok verisinin de
artış göstermesi petrol fiyatlarındaki düşüşün devam etmesine neden
olabilir. ABD ham petrol fiyatlarının aşağı yönlü hareketlerinde 40
dolar/varil ilk destek seviyesi olarak görünüyor."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey