PİYASAYA BAKIŞ-Alternatifbank/Şenol: TÜFE'de Nisan ile birlikte dip seviyesi görüldü

Alternatifbank Ekonomisti Serdar Şenol, TÜFE tarafında Nisan
ayıyla birlikte dip seviyenin görüldüğünü düşündüklerine dikkat çekti.
Serdar Şenol Foreks'e yaptığı açıklamada, aylık bazda %0.78 olarak
gerçekleşen TÜFE'nin böylece yıllık bazda %7.50'den %6.57'ye gerilemiş
olduğunu, gıda fiyatlarının yıllık bazda %1.48'e gerilerken,
2000'lerin başından bu yana en düşük yıllık artış seviyesine
gerilediğini belirtti.
Şenol, giyim fiyatlarındaki yüksek artış ve hizmet sektörü
fiyatlarındaki katılığın bir ölçüde sürmesiyle çekirdek enflasyon
görünümünde belirgin bir düzelme görülmediğini vurgulayarak, çekirdek
TÜFE aylık %1.94'lük gerçekleşmeyle yıllık bazda %9.51'den ancak
%9.41'e gerilediğini bildirdi ve TÜFE tarafında Nisan ayıyla birlikte
dip seviyesinin görüldüğünü düşündüklerinin altını çizdi.
Ekonomist Serdar Şenol, TCMB'den Mayıs toplantısında 50 baz puan
ve küresel finansal piyasaların imkan vermesi halinde Haziran ayında
da 25-50 baz puanlık indirim olasılığını mümkün gördüklerine de
değinerek, şunları söyledi:
"Gıda fiyatlarının %1.48'lik sert düşüşüyle birlikte manşet
TÜFE'de beklentilerin ötesinde sert bir gerileme gösterdi.
Aylık bazda %0.78 olarak gerçekleşen TÜFE böylece yıllık bazda
%7.50'den %6.57'ye gerilemiş oldu. Gıda fiyatları yıllık bazda %1.48'e
gerilerken, 2000'lerin başından bu yana en düşük yıllık artış
seviyesine geriledi.
Ayrıca sezonsal etkilerle %12.60 artan giyim sektörü fiyatları da
enflasyondaki artışta etkili oldu.
Giyim fiyatlarındaki yüksek artış ve hizmet sektörü fiyatlarındaki
katılığın bir ölçüde sürmesiyle çekirdek enflasyon görünümünde
belirgin bir düzelme görülmedi. Çekirdek TÜFE aylık %1.94'lük
gerçekleşmeyle yıllık bazda %9.51'den ancak %9.41'e geriledi.
ÜFE ise emtia fiyatlarındaki düşük seviyeye bağlı olarak kademeli
gerileme eğilimini korudu. Bu kapsamda, aylık bazda %0.52 olarak
gerçekleşen ÜFE' yıllık bazda %2.87'de kaldı.
TÜFE'deki gerileme eğilimi manşet veride gıda fiyatlarının rekor
düşük seviyesine bağlı olarak sürerken, hem bu düzeyden baz
etkileriyle gelebilecek yükseliş eğilimi hem de yılın sonlarına dair
FED belirsizlikleriyle TÜFE tarafında Nisan ayıyla birlikte dip
seviyesinin görüldüğünü düşünüyoruz. Bu kapsamda, TÜFE'nin yıl sonunda
%7.8 düzeyinde olması yönündeki beklentimizde riskler belirgin şekilde
aşağı yönde oluşmakta. %7.5'lerde bir yıl sonu enflasyon gerçekleşmesi
olasılığı daha da artmakta.
TCMB'nin mevcut manşet TÜFE düşüşüyle birlikte, faiz indirimi
beklentileri daha da artabilecektir. Diğer yandan, çekirdek TÜFE
tarafında bir gerileme olmaması ve hizmet sektörü fiyatlarındaki
katılığın sürmesi sıkı TL likiditesi tavrını destekleyecektir.
TCMB'den Mayıs toplantısında 50 baz puan ve küresel finansal
piyasaların imkan vermesi halinde Haziran ayında da 25-50 baz puanlık
indirim olasılığını mümkün görüyoruz. Yine de çekirdek TÜFE'de
kurlarda belirgin bir gerileme olmamasına karşın henüz gerileme
oluşmaması önemli bir olumsuz enflasyon göstergesi olmakta. Bu
nedenle, TCMB'den daha sert faiz indirimi beklentilerinin manşet
verideki düşüşe karşın desteklenmediğini düşünüyoruz."

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey