Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Vakıf Yatırım, Tofaş için 27,06 TL hedef fiyat ile 'AL' önerisini korudu----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Vakıf Yatırım, Tofaş için 27,06 TL hedef fiyat ile 'AL' önerisini korudu

03 Mayıs 2016 - 09:21 borsagundem.com

Vakıf Yatırım, Tofaş için 27,06 TL hedef fiyat ile kısa vadede
'Endekse Paralel Getiri', uzun vadede ise 'AL' önerisini korudu.
Vakıf Yatırım'ın ( www.vakifyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Tofaş'ın 1Ç16?da 207 mn TL Research Turkey konsensüs
tahminlerinin üzerinde 240 mkladı. Vakıf Yatırım beklentisi 201 mn TL
düzeyindeydi. 1Ç16 net kar rakamındaki artışı 67,1 mn TL düzeyinde
oluşan net vergi gelirine (4Ç15: 108 mn TL 1Ç15: 26,8 mn TL) ve satış
hacmindeki büyümeye bağlı artan operayonel performansın bazda %17 artışla
78,601 adede yükseldi. Yurtiçi satış hailerken, yurtdışı satışları ise %35 artış gösterdi. Tofaş?ın satış
hacminin %24?ünü (4Ç15: %45, 1Ç15: %35) oluşturan yurtiçi satışlar
1Ç16?da adet2?lik gerilemeyle 791 mn TL olarak gerçekleşirken, yurtdışı 1,905 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Böylece
1Ç16?da net satış gelirleri 2,669 mlr TL olan beklentimizin hafif
üzerinde, yıllık %27 yükselişle 2,ık bazda %13 yükseliş gözlense de,
faaliyet giderlerinin s%5,3 1Ç15: %5,3)
geriledi. Böylece brüt kar marjı beklentimizin 0,5 puan altında %11,1
seviyesinde gerçekleşirken faaliyet giderlerindeki yükselişKY beklentisi
%10,7) düzeyinde oluştu. Tüm bunların sonucu 286 mn TL olan beklentimize paralel, piyasa tahminlerinin ise
hafif üzerinde 284 mn TL?ye yükselmiştir. FAVÖK yıllık bazda %9 artış
gösterirken, %10,5 FAVÖK marjı önceki çeyreğin üzerinde açıklanmış ancak aşmalı satışlarının azalmasının etkisiyle
%12,2?nin altında oluşmuştur.
Yorum: Açıklanan 1Ç16 operasyonel sonuçların beklentilerimize
paralelkle operasyonel marjların piyasa
beklentilerinden daha iyi gelmesi ve net kardaki pozitifiyatlayacağını düşünüyoruz. Tofaş için 27,06 TL
hedef fiyat ile kısa vadede ?Endekse Paralel Getiri?, Uzun Vadede ise
?AL? önerimizi koruyoruz."

http://www.vakifyatirim.c Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www..com/ForeksTurkey