JCR Eurasia Rating, Mega Varlık Yönetim A.Ş.? nin ve Planlanan
Tahvil İhraçlarını derecelendirerek Uzun Vadeli Ulusal Notu?nu ?BBB+
(Trk)/ Pozitif? Kısa Vadeli Ulusal Notu?nu ise ?A-2 (Trk)/ Stabil?
olarak belirledi.
JCR'dan yapılan açıklamada şöyle denildi:
"JCR Eurasia Rating, Mega Varlık Yönetim A.Ş?yi ulusal düzeyde
yatırım yapılabilir kategorisinde değerlendirerek, Uzun Vadeli Ulusal
Notu?nu ?BBB+ (Trk)?, Kısa Vadeli Ulusal Notu?nu ?A-2 (Trk)? olarak
belirledi. Diğer notlar detayları ile birlikte aşağıda gösterilmiştir:
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para : BBB- / (Stabil Görünüm)
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : BBB-/ (Stabil Görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal Notu : BBB+ (Trk) / (Pozitif Görünüm)
Uzun Vadeli İhraç Notu : BBB+ (Trk)
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para : A-3 / (Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : A-3 / (Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal Notu : A-2 (Trk) / (Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli İhraç Notu : A-2 (Trk)
Desteklenme Notu : 2
Ortaklardan Bağımsızlık Notu : BC
Mart 2015?te BDDK izniyle kurulan Mega Varlık Yönetim A.Ş.
faaliyetlerine banka ve diğer finansal kuruluşlarının tahsili gecikmiş
alacaklarını satın almak veya hasılat paylaşım esasına göre devralmak
suretiyle edindiği varlıkların tahsilatı, yeniden yapılandırılması ve
danışmanlık dâhil bu varlıkların yönetimi alanında faaliyetlerini
yoğunlaştırmış küçük ölçekli bir kuruluştur.
Uluslararası kredi piyasalarındaki sorunların tetiklediği likidite
koşulları ve yatırımcıların risk iştahındaki değişiklikler, finansal
stabilazyon açısından öneminin korumaya devam ettiği bir ortamda
Türkiye?deki makroekonomik koşullardaki dalgalanmalardan etkilenme
seviyesi en yüksek olan sektörlerden birisi olan varlık yönetim
şirketlerinin kuruluş ve faaliyetlerine ilişkin yönetmelik
çalışmasının BDDK tarafından 2016 yılı içerisinde tamamlanmasıyla
beraber gerekli olan asgari sermaye düzeyi, yapılan reformlar
doğrultusunda, etkin gözetim ve denetim açısından sektörün yasal
altyapısı iyileştirilerek, bilgi sistemlerinin, risk ölçüm
sistemlerinin ve iç kontrol süreçlerinin tesis edilmesinin zorunlu
tutulması özellikle, sektörün kurumsal yapısının gelişimine, finansal
raporlamaların kalitesinin, standardizasyonunun ve şeffaflığının
artırılmasına ve rekabet eşitliğinin sağlanmasına yönelik pozitif
yönde ivme kazandırmıştır. Makroekonomik gelişmelerin, sert kur
hareketlerinin ve belirsizliklerin yüksek seyrettiği 2015 yılında reel
sektörün finansal bünyesi üzerindeki aşındırıcı etkileri sektörün
alacak tahsilâtı üzerinde baskı oluşturmuştur.
Banka ve finansal kuruluşların tahsili gecikmiş alacaklarının ve
diğer varlıklarının alım satımı, alacak tahsilatı ve danışmanlığı
hizmetleri sunan Mega Varlik Yönetim A.Ş. ,portföyüne kattığı
dosyaların kurumsal ağırlıklı olması ve portföye giriş tarihlerinin
yakın olması bağlı olarak Şirketin likitide seviyesi yılsonu
itibariyle düşük seviyede oluşmuştur. Hızlı büyüme fırsatlarına
paralel olarak ihtiyaç duyulan sermaye ihtiyacının bulunmasıyla
birlikte artan etkinlik ve içsel kaynak üretimi şirketin büyüme
potansiyelini desteklemektedir. Sermaye piyasalarında borçlanma
araçları ihraç etmeyi planlayan Şirket, yaratılacak varlık
çeşitlendirmesinin doğası gereği piyasalarda manevra kabiliyeti
kazanacak, şirket lehine ilave likidite imkânı sağlanmış olacak,
faaliyet karlılığını artıracaktır. Şirketin mevcut özsermaye düzeyi
BDDK?nın yeni yasal düzenlemesine uygun olması, risk-fırsat
yönetiminin verimliliği şirketin sektör içerisindeki konumunu
sağlamlaştırmaktadır. Not oluşumunda portföyün teminatlı varlıklardan
oluşturulma politikası, mevcut portföyün önemli tutarda kar üretecek
potansiyel taşıması, ortaklara olan yükümlülüğün haricinde şirket
yükümlülüklerinin bulunmaması faktörleri ve şirket planlamaların
realize olma kabiliyetinin yüksek olduğu ve oluşacak nakit akımlarının
anapara ve faiz ödemelerine uygun olarak gerçekleşeceği kanaatiyle
Uzun Vadeli Ulusal Notun ve Görünümünün? BBB+/Pozitif? olarak
belirlenmesinin altyapısını oluşturmaktadır. Diğer taraftan, varlık
alımları sürecinde ihtiyaç duyulan likidite nedeniyle mevcut borç
düzeyi, kredi kaynaklarına ulaşımın henüz sınırlı olması, nakit akış
dengesinin korunması için portföydeki dosyalardan sürekli yüksek
düzeyde tahsilatın gerekliliği, mevcut ekonomik konjektürü nedeniyle
tahsilâtta yaşanabilecek bozulma risk unsuru olmaya devam etmektedir.
İhraç yoluyla elde edilmesi planlanan kaynaklar şirket bilançosunda
taşınacağı için ayrı bir ihraç rating raporu düzenlemeyip kredi
derecelendirme raporu içerisinde analiz edilmiştir. İhraç edilecek
tahvilin şirketin diğer yükümlülüklerine göre hukuksal ve teminat
acısından bir farklılaştırılması olmadığı için şirketin kurumsal
yapısının notları ihraç rating?ini de temsil etmektedir.
Ortaklık yapısında kontrolü elinde tutan Jacob Ortell Kingston ?ın
ihtiyaç halinde Mega Varlik Yönetim A.Ş.? ?ye finansal gücünün
yeterliliğine bağlı olarak uzun vadeli likidite veya öz kaynak temin
edebilecek yeterli arzuya ve ayrıca etkili operasyonel destek sunma
deneyimine sahip olduğu bilgi ve kanaatine ulaşılmıştır. Bu kapsamda,
Şirketin Desteklenme Notu JCR-ER notasyonu içerisinde (2) olarak
belirlenmiştir. Firmanın üstlendiği riskleri yönetebilme yeteneği,
içsel kaynak yaratma, mevcut sermayeleşme düzeyi dikkate alındığında,
firmanın ?Ortaklardan Bağımsızlık Notu? kategorisindeki notu ise (BC)
?ye olarak belirlenmiştir. "
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey