ANALİZ-Ülker Bisküvi 1.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi(Halk Yatırım)

Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Ülker Bisküvi, ilk çeyrekte ortalama piyasa beklentisinin %18,
geçen yılın aynı döneminin ise %134 üzerinde 86,2 milyon TL net kâr
açıkladı. Beklentilerin üzerinde gelen net kârda, brüt kâr marjındaki
gerilemeye rağmen, etkin gider yönetiminin desteğiyle beklentilerin
üzerinde gelen operasyonel kârlılık ve artan faiz giderlerine rağmen
artan net kambiyo kârı etkili oldu. Net satış gelirleri beklentilerin
%1,2 ile sınırlı oranda altında, yıllık bazda %18,6 artarak 937 milyon
TL olurken, brüt kâr marjı yıllık bazda 0,9 puan gerileyerek %22,5
seviyesinde gerçekleşti. Ancak geçen yılın aynı dönemine göre hemen
hemen aynı seviyelerde kalan pazaralama-dağıtım giderlerinin etkisiyle
faaliyet giderlerinde yaşanan yıllık bazdaki %3,6?lık sınırlı
yükseliş, brüt kâr marjındaki kötüleşme kaynaklı olumsuz etkiyi
bastırarak, operasyonel kârlılıkta iyileşmeyi sağlayan en temel unsur
oldu. İlk çeyrekte FAVÖK beklentilerin %8,4 üzerinde yıllık bazda
%26,4 artarak 122 milyon TL FAVÖK marjı da yıllık bazda 0,8 puan
artarak %13,1 seviyesinde gerçekleşti (piyasa beklentisi: %11,9).
Operasyonel olmayan tarafta ise, 13,8 milyon TL?den 21,6 milyon
TL?ye yükselen faiz giderlerine rağmen, 33,2 milyon TL seviyesinde
gerçekleşen net kambiyo kârı (1Ç15?te 94 milyon TL net gider), 11
milyon TL seviyesinde net finansman geliri kaydedilmesini sağlarken
(1Ç15?te 109 milyon TL net finansman gideri), net kârı artırıcı etkide
bulundu.
Sonuç olarak, hem operasyonel hem de operasyonel olmayan tarafta
kaydedilen performansı ?olumlu? buluyor, sonuçların hisse
performansına etkisinin ?olumlu? olmasını bekliyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey