HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Tera Menkul, Erdemir için tavsiyesini 'AL'a yükseltti

Tera Menkul Değerler, Erdemir için hedef fiyatını 4,50TL'den
4,90TL'ye yükseltti.
Tera Menkul Değerler ( www.teramenkul.com ) konu ile ilgili
raporunda, Erdemir için tavsiyesini 'AL'a yükselttiklerini belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"EREGL için 4.50/hisse olan hedef fiyatı önerimizi yukarı çekerek
TL4.90/hisse'ye çıkarıyoruz. Bu hedef fiyatına göre yukarı potansiyel
%20 olarak görünmektedir dolayısıyla, yatırım önerimizi AL'a
yükseltiyoruz. 2016 yılında marjların çok az da olsa gerileyeceğini
tahmin ediyoruz. Ancak firmanın zaten kuvvetli olan nakit yaratma
kabiliyetinin 2016 yılında da süreceğini öngörüyoruz (ancak serbest
nakit akışının, işletme sermayesi etkisinden dolayı 2015 kadar yüksek
olmasını beklemiyoruz). EREGL TL0.3 hisse başına brüt temettü vermeyi
planlıyor (%7.3 temettü verimine denk gelmektedir) temettünün son
tarihi 15 Aralık 2016 olarak belirtilmekle beraber 31 Mart'ta
yapılacak Genel Kurul sonrası temettü tarihi kesinleşecektir.
Demir çelik sektöründe fiyatlar diplerden dönüyor gibi
görünüyor... Yurtiçi sıcak mamul fiyatları Mart ayında, önceki aya
göre %30 artış gösterdi sıcak mamul fiyatları 2015'te ortalama
bakıldığında %30 gerilemiş ve bu yılın ilk iki ayında da %2
gerilemişti. Dolayısıyla 2015 dördüncü çeyrek ortalama fiyatlarına
göre bakıldığında sıcak mamul fiyatları %28 arttı. Demir cevheri
fiyatları da düzelme eğiliminde. Hurda ve demir cevheri fiyatları,
dördüncü çeyrek ortalama fiyatlarına göre bakıldığında sırasıyla %19
ve %16 artış gösterdi. Bizim tahminlerimiz açısından en önemli nokta
gelinen fiyat seviyelerinin kalıcı olup olmayacağı. Henüz trend net
olarak belli değil. Biz kendi tahminlerimizde ise ortalama fiyatların
2016 yılında, 2015'e göre %10 düşeceğini ancak dördüncü çeyrek
ortalamalarının %8 üzerinde gerçekleşeceğini öngördük. Fiyatlarda
oluşacak farklılıklar, bizim hedef fiyatımızı da etkileyecektir.
4ç15 marjları, ortalama fiyatlarda önceki çeyreğe göre %15
gerilemeye karşı hammadde maliyetlerinde %8 gerileme sonucunda
daraldı... Satış gelirleri 4ç15'te önceki çeyreğe göre USD bazında %4
büyüdü bunda satış tonajındaki büyüme etkili oldu. FAVÖK marjı ise
yaklaşık %12'ye geriledi (3ç15 te %20 idi). Diğer yandan bir kereye
mahsus bir maliyet net karı oldukça düşürdü."

http://research.teramenkul.com/pdf/EREGL_Mar16.pdf

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey