HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Burgan Yatırım, Pay Piyasası için tavsiyesini düşürürken, 12 aylık endeks hedefini yükseltti

Burgan Yatırım, Borsa İstanbul Pay Piyasası için tavsiyesini
düşürürken, 12 aylık endeks hedefini yükseltti.
Burgan Yatırım'ın ( http://www.burganyatirim.com.tr/ ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Borsa İstanbul, Al önerisi verdiğimiz 6 Ocak tarihlinden bugüne
TL bazında %13, dolar bazında ise %18 getiri sağlayarak MSCI GOP
endeksinin 10 puan üstünde performans gösterdi. Yıla oldukça sıkıntılı
ve dalgalı bir giriş yapan küresel piyasalara rağmen, Çin kaynaklı
olumsuzluklar ve emtia fiyatlarında yaşanan sert düşüşlerden göreceli
olarak daha az etkilenen BIST Ocak ayında sağlam durmayı başardı.
Küresel piyasalar, Şubat ve Mart aylarında Merkez Bankalarından peş
peşe gelen destekler ile toparlanırken, TL cinsi varlıklar da diğer
Gelişmekte Olan Piyasalarla birlikte hızlı bir toparlanma yaşadı.
Piyasa için önerimizi AL?dan TUT?a çekiyoruz? Hisse senetlerinin
hala pahalı olmadığını düşünmekle birlikte şu anki seviyelerde risk ve
beklenen getiri dengesinin yeterince cazip olmadığı görüşündeyiz. İlk
3 aydaki göreceli iyi performansa rağmen Türk hisseleri hala GOP
ortalamasına göre %24 iskontolu işlem görüyor. Bu iskonto seviyesi,
tarihsel ortalama iskontonun oldukça üstündedir ancak 2016T F/K oranı
artık 9,3 seviyesine yükselmiştir ki bu son 5 yılın ortalaması olan
10?dan çok uzak değildir.
Risksiz getiri oranı varsayımımızı değiştirmeden %10 olarak devam
ettiriyoruz. Makro ekonomik varsayımlarımızda yaptığımız küçük
revizyonları yansıtarak güncellediğimiz tahminlerle, 12 aylık endeks
hedefimizi 92.500 olarak güncelliyoruz (önceki: 90.000). Nisan ayında
gerçekleşecek Merkez Bankası Başkan değişikliği esnasında ve
sonrasında piyasalarda oynaklığın artabileceğini düşünüyoruz.
Referandum için tekrar sandığa gidileceği ihtimali ve artan terör
olayları da önümüzdeki dönemde piyasalarda dalgalanmalara sebep
olabilir. Diğer yandan, son dönemde Gelişmekte Olan Ülkeler lehine
gelişen küresel atmosfer kısa vadede diğer ülkelerle birlikte BIST?i
de desteklemeye devam edecektir. Ancak, arttırdığımız hedef değer ile
bile ancak %15 yükselme potansiyeli gösteren borsada artık ihtiyatlı
olma zamanı diye düşünüyor ve önerimizi AL?dan TUT?a çekiyoruz.
Belli başlı hedef değer değişiklikleri? Bankacılık sektöründe
hedef değerleri bu raporla birlikte ortalama %5 yukarı çektik.
Vakıfbank ve Akbank sırasıyla %13 ve %9?luk artışla sektörde en önemli
revizyonları oldu. Hedef değeri yükselen diğer şirketler ise Koç
Holding (15,0?dan 16,0?a), Sabancı Holding (12,6?dan 13,2?ye), Anadolu
Sigorta (1,7?den 1,9?a), Bizim Toptan (13,7?den 15,5?e), Ford Otosan
(38,0?dan 40,0?a) ve TSKB?dir (1,9?dan 2,0?a). Diğer taraftan Pegasus
(19,0?dan 17,5?e) ve TAV Havalimanları?nın (21,0?dan 20,0?a) hedef
değerlerini aşağı yönlü güncelledik.
Öneri değişiklikleri? Arçelik, Anadolu Efes, Bizim Toptan,
Coca-Cola İçecek ve Turkcell için önerilerimizi TUT?tan SAT?a
Halkbank, Tofaş, Türk Telekom ve Ülker için önerilerimizi ise
AL?dan TUT?a çektik."

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey