HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Erdemir için 4,00TL hedef fiyat ile 'TUT' önerisini korudu

Ziraat Yatırım, Erdemir için 4,00TL hedef fiyat ile 'TUT'
önerisini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Erdemir'in net dönem karı 2015 yılının 4. çeyreğinde bir önceki
yılın aynı dönemine göre ise %90 oranında düşerek 37mn TL ile
beklentimizin (153mn TL) ve piyasa beklentisinin (189mn TL) altında
gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, nihai mamul satış
fiyatlarının beklentimizden daha düşük gerçekleşmesi neticesinde satış
gelirleri ve maliyetler arasındaki marjın daha yüksek oranda daralmış
olması etkili olmuştur.
Şirketin satış gelirleri %4 oranında artarken, brüt karlılık ise
maliyetlerdeki artış dolayısıyla daha yüksek oranda gerilemiş ve
%51'lik düşüşle 326mn TL olarak gerçekleşmiştir. Net faaliyet karı %90
oranında azalarak 54mn TL gerçekleşen şirketin finansal giderlerinin
ise bir önceki yılın aynı çeyreğine göre gerilediği görülmektedir.
4Ç14'te 104mn TL olan vergi giderlerinin 4Ç15'te gelire dönmesi
olumlu olsa da net dönem karına desteği genel olarak olumsuz rakamlar
nedeniyle sınırlı kalmıştır. Şirket finansallarında yaşanan bu durum
2014 yılının oldukça parlak geçmesinden kaynaklı kötü bir tablo
çiziyor olsa da, üretim ve satış miktarı açısından oldukça yüksek
rakamların gerçekleştiği bir yıl olmuştur.
2015 yılını genel olarak değerlendirdiğimizde şirketin satış
miktarını otomotiv ve beyaz eşya sektörlerinde yaşanan olumlu
gelişmeler desteklerken, nihai mamül fiyatlarında fiyat düşüşlerinin
yaşanması, miktar bazındaki yüksek artışa ve dolar kurundaki
değerlenmeye karşın satış gelirlerinin sadece %3,7 oranında artmasına
neden olmuştur.
2016 yılına dair beklentilerini ilk çeyrek sonundaki finansalları
ile açıklayacak olan Erdemir Grubu, zorlu geçen 2015 yılından sonra
demir çelik sektörü için bu yılı dengelenmenin yaşanacağı bir yıl
olarak öngörmektedir.
Erdemir Grubu için "TUT" önerimizi koruyor ve hedef hisse
fiyatında güncellemede bulunmuyoruz."

Analizin tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/EREGL_16-03-16.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey