HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Tera Menkul, Türk Traktör'ü favori hisse listesinden çıkarırken, Torunlar GYO'yu ekledi

Tera Menkul Değerler, Türk Traktör'ü favori hisse listesinden
çıkarırken, Torunlar GYO'yu ekledi.
Tera Menkul Değerler'in ( www.teramenkul.com ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"AYLIK GÖRÜNÜM - MART 2016 - POZİSYONLARINIZI KORUMANIZI
ÖNERİYORUZ!
PORTFÖYÜMÜZÜDEN ÇIKARDIKLARIMIZ/EKLEDİKLERİMİZ:
FAVORİ HİSSE LİSTEMİZDEN TTRAK'I ÇIKARIYORUZ TRGYO'YU EKLİYORUZ
Türk Traktör hissesini sınırlı yükselme potansiyeli kaldığı için
favori hisse listemizden çıkıyoruz. 31 Temmuz 2015'te portföyümüze
eklediğimizden beri hisse nominal olarak %11 artarken, endeksin de %17
üzerinde performans göstermiştir. Aynı zamanda listemize Torunlar
GYO'yu ekliyoruz. GYO'nun Net Aktif Değerinde, 2015 yıl sonu sonuçları
ile beraber yaklaşık %40 artış olacağını hesaplıyoruz. Dolayısıyla
hissenin NAD'e iskontosu %65'e yükselecek. Son 3 yıllık ortalamanın
%49 olduğu gözönüne alındığında bir fırsat oluşacağını düşünüyoruz. Ek
olarak alışveriş merkezlerinde ziyaretçi sayısının, asgari ücretteki
artışa paralel yükseleceği veya en kötü ihtimalle olumsuz
seyretmeyeceğini düşünüyoruz bu açıdan portföy açısından da bu durumu
destekleyici faktör olarak değerlendiriyoruz.

MART AYI İZLENECEKLER

" Yurtiçinde 4ç15 sonuçları ile birlikte, ayın son günü
açıklanacak GSYH verisi takip edilecek. Diğer taraftan, MB Başkanı'nın
görev süresi Nisan'da dolacak ve bunun yanında 7 PPK üyesinin 5'i
birkaç ay içinde değişiyor olacak. Bu atamalara ilişkin haber akışı ve
olası piyasa etkileri yakından takip edilecek. Türkiye finansman
tarafında portföy akımlarına bağlı olduğundan bu atamalar piyasalar
açısından çok önemli.
" Jeopolitik tarafta Suriye'deki geçici ateşkesin yanı sıra AB
ile ilişkilerde iyileşme trendinin devamı (ve de Kıbrıs'ta çözüme dair
adımlar) piyasaları destekleyebilir. Fakat, Suriye kaynaklı risklerin
kısa sürede tamamen ortadan kalkmasını beklemiyoruz. Şu aşamada erken
seçim ihtimali oldukça düşük gözüküyor bununla birlikte, yeni anayasa
ve başkanlık sistemi için referandum gündeme gelebilir (ama bu konu
muhtemelen Mart'ta gündeme gelmeyecektir diye düşünüyoruz).
" Enflasyonun önümüzdeki birkaç ay aşağı yönlü seyredeceğine
dair beklentiler ve Fed politikalarının daha önce beklenenden daha
gevşek olabilecek gibi seyretmesi tahvil faizleri için olumlu
beklentiler. Bu doğrultuda ay ortasındaki Fed toplantısı piyasalar
için ayın en önemli makro gelişmesi olacak. Petrol fiyatlarında son
dönemde gözlenen toparlanma da riskli varlıklar için iştahı artırıyor.
" Şubat'ta MSCI Türkiye Endeksi benzer ülke endekslerinden daha
güçlü performans kaydetti. Bununla birlikte, son 1-yıllık dönemde
petrol fiyatlarındaki keskin düşüş ve çoğu GOP ülkesinden daha iyi
büyüme performansına karşın emsallerinden zayıf hisse performansı
gösterdi. MSCI Türkiye'nin MSCI GOP Endeksi'ne göre F/K bazında %27
iskontoyla işlem görmesi (5-yıllık iskonto ortalaması %10), Türkiye
hisse senetlerinin göreceli güçlü performansının devam edebileceğini
düşünmemizi sağlıyor. Diğer yandan tahvil ve hisse senetlerinde
yabancı payı ortalamaların altında seyrediyor (tahvilde pay 3-yıllık
ortalama olan %23'ün altında %20, hisse senetlerinde de ortalama
seviyesi %63.4'ün gerisinde %62.4) ve argümanımızı destekliyor."

http://research.teramenkul.com/pdf/TERA_Monthly%20Outlook_MAR'16.pdf


Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey