Ana SayfaANALİZ-Borsa İstanbul'da Gelişmeler/Beklentiler(Tera Menkul Değerler)----

ANALİZ-Borsa İstanbul'da Gelişmeler/Beklentiler(Tera Menkul Değerler)

23 Şubat 2016 - 09:21 borsagundem.com

Tera Menkul Değerler (http://www.teramenkul.com) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: Momentum devam edecek mi?
* Dün gerçekleşen Hazine ihalelerinde oluşan faizler önceki
ihalelerin çok az altındaydı bugün ise 3 ihale takip edilecek. Sabit
getirili tarafta faizler stabilize olmaya başladı.
* Merkez Bankası'nın bugünkü PPK'da faizleri sabit bırakması
bekleniyor (dolayısıyla piyasa etkisi beklenmiyor).
* Suriye'de gerçekleşmesi beklenen kısmi ateşkesin piyasalara
hafif pozitif momentum katmasını bekliyoruz.

İZLENECEKLER

- PPK Toplantısı ve Faiz Kararı ( politika faizi ve koridorda
değişiklik beklenmiyor)
- Şubat'16 Kapasite Kullanım Oranı (önceki: %74.9)
- Şubat'16 Reel Sektör Güven Endeksi (önceki 103.3)
- Şubat'16 Sektörel Güven Endeksleri
- 2 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesi (son ihalede faiz:
%11.28)
- 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesi (son ihalede faiz:
%11.15)
- 6 yıl vadeli değişken faizli tahvil ihalesi (son ihalede faiz:
%11.19)
- ALBRK: Banka piyasa beklentisi 72mn TL ve bizim 74mn TL
beklentimizin üzerinde 91mn TLnet kar açıkladı. Net ücret komisyon
gelirleri ve alım satım gelirlerinin beklentilerimizi aşması karlılığı
destekledi. Geçen hafta açıklanan vergi dairesi sonuçları ardından
hisse Bankacılık Endeksi ve BIST-100'ün %5 üzerinde performans
kaydettiğinden olumlu sonuçların büyük oranda fiyatlandığını
söyleyebiliriz. Kredi hacmi bu çeyrekte sektör paralelinde %1
artarken, mevduat %0.5 daraldı. Takipteki krediler oranı 20bps
gerileyerek %2.49 oldu. 90mn TL civarı donuk alacağın aktiften
silinmesi bu gerilemenin ana nedeni. Aktiften silme olmasa, takipteki
krediler oranı 27bps artacaktı. Diğer taraftan, yakın izlemedeki
kredilerin toplam içindeki oranı önemli oranda gerileyerek %3.3 oldu.
Sermaye yeterlik oranı, sermaye benzeri kredinin katkısıyla 3puan
civarı artarak %15.3 olurken, ana sermaye oranı 22 bps artışla %9.8
oldu. Banka bugün 16.00'da sonuçlar ve beklentilere dair telekonferans
düzenleyecek.
- CRFSA: Perakendeci 4ç15 döneminde TL93 milyon net zarar açıkladı
(4ç14 döneminde TL91 milyon net kar açıklamıştı). Satış gelirleri bu
dönemde Kiler'in satın alınmasının katkısıyla yıllık %42 artış
göstermiştir (3ç15 dönemine göre ise artış %6). FAVÖK marjı 4ç15
döneminde %0.3'e geriledi (3ç15 döneminde %3.0 idi) gerilemedeki asıl
sebep brüt kar marjındaki düşüş olarak özetlenebilir. Sonuç olarak
CRFSA 2015 yılında satış gelirlerinde %26 büyüme kaydetti FAVÖK marjı
2.4 puan düşerek %1.9 oldu ve HBK negatif kalarak -0.278 TL oldu.
2014/12 itibariyle TL72 milyon olan net borç 2015/12 itibariyle TL827
milyona yükseldi 8Kiler'in satın alınmasının etkisiyle). Net
borç/FAVÖK rasyosu 10.8x (oldukça yüksek).
- BAGFS: Şirket son çeyrekte 230mn TL net kar açıklarken, piyasa
beklentisi olan 16mn TL'nin oldukça üzerine çıktı. Bunda açıklanan
230mn TL'lik ertelenmiş vergi etkili oldu (yeni AN/CAN tesisi
yatırımıyla ilgili). Operasyonel karlılık beklentinin altında
kalırken, ciro bir miktar üzerine çıktı. FAVÖK marjı %14.3 ile yıllık
0.2 puan artış, çeyreklik 1.5 puan düşüş gösterirken, %15.8 olan
piyasa beklentisinin de altında kaldı. Ciro ise yıllık %115 ve
çeyreklik %15 artış gösterdi.

TEKNİK BAKIŞ - Kısa Dönem Trend: Yatay Uzun Dönem Trend: Aşağı
1. Direnç: 75300 2. Direnç: 75800 1. Destek: 74000 2. Destek:
73100

http://research.teramenkul.com/pdf/BUGÜN_TEKNİKANALİZ_23022016.pdf

ŞİRKET HABERLERİ

- Tümosan, TMSN, traktör üreticisi, $397mn PD / NÖTR HF:
TL7.00/hisse - TMSN'ın %66.33 payla ana hissedarı Ereğli Tekstil
Turizm elindeki TMSN hisselerinden satış yapabileceğini duyurdu.
Hisselerin %6'sı borsada dolaşıma zaten açık görünüyor, kısaca ilk
planda payların %6'sına kadar bir satış yapılabilir. Satışın blok
satış olarak ve iskontolu yapılabileceğini düşünüyoruz. Bu durum hisse
performansı üzerinde bir miktar baskı yaratabilir.
- Gersan Elektrik, GEREL, elektrik sektörü alakalı üretim, $51mn
PD / Tavsiyemiz yok - Şirket" pay geri alım programı" ile ilgili
olarak aşağıdaki şekilde karar almıştır: (1) Geri alınan payların
nominal değeri, daha önceki alımlar dahil çıkarılmış sermayenin
%10'unu aşamaz (2) 2.500.000 adet pay için üç yıl içerisinde elden
çıkarılacak şekilde geri alım yapılabilir (3) Geri alınan payların
toplam bedeli, kar dağıtımına konu edilebilecek kaynakların toplam
tutarını aşamaz (4) Payların geri alımında uygulanacak alt fiyat
limiti 1,00 TL, üst fiyat limiti ise 4,00 TL olarak belirlenmiştir.
GEREL'in en son kapanış fiyatı TL3.01/hisse olup ger alınacak paylar
en son piyasa değerinin yaklaşık %7'sine denk gelmektedir. Geri Alım
Programı yapılacak olan ilk Olağan Genel Kurul Toplantısında Genel
Kurul'un onayına sunulacaktır.

SİYASET

- Suriye'de kısmi ateşkes cuma günü başlayacak: ABD ve Rusya
Suriye'de uygulanması planlanan ateşkesin tarihinde anlaştı. Batılı
kaynaklara göre göre ateşkes 5 gün sonra, 27 Şubat tarihinde
başlayacak. El Nusra ve IŞİD anlaşmanın dışında yer alıyor (kaynak:
CNN Türk). Suriye'de çözüme gidileceği umutları piyasalara moral
verecektir diye düşünüyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey