Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Aksigorta (NÖTR Öneri: Gözden Geçiriliyor) bugün 4Ç15 finansal
sonuçlarını açıklayacak. Konsensüs tahmini 13 milyon TL net zarar.
Aygaz (NÖTR Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri 12 Aylık Hedef
Fiyat: 13,60 TL) - bugün 4Ç15 finansal sonuçlarını açıklayacak. Biz
106 milyon TL net kar beklerken konsensüs tahmini 96 milyon TL net kar.
BANKACILIK SEKTÖRÜ - NÖTR: Dün açıklanan BDDK verilerine göre
bankaların toplam takipteki alacakları 2016'nın ilk beş haftasında 3,1
milyar TL artarak 49,3 milyar TL düzeyine ulaştı. Buna göre sektörün
takipteki alacak rasyosu 3,1 oldu. 2015'in son çeyreğinde takipteki
alacaklarda büyüme 2,7 milyar TL olmuştu. Verilere göre takibe
dönüşümlerin hız kazanmasında yabancı bankalar (%8,4) ve katılım
bankaları (%15,7) öne çıkıyor. Kamu bankalarında ise artış %3,2 ile
sınırlı kaldı. Sektörün kredi artışlarına bakıldığında ise 5 Şubat
haftasında TL kredilerin yatay kaldığı, döviz kredilerde ise dolar
bazında %1,6 büyüme kaydedildiği dikkat çekiyor. Bu verilerin ardından
yıl başına göre toplam kredi artışı ise %1.1 seviyesinde kaldı.
DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ - OLUMLU Bloomberg'de çıkan bir habere göre
Türkiye Çin'den gelen demir-çelik boru ithalatına anti-damping
tarifesi uyguladı. Bu demir-celik boru üreticisi Borusan Boru (Olumlu
öneri: Nötr 12 Aylık Hedef Fiyat: 6,95TL) için ve Ereğli Demir Çelik
(Olumlu öneri: Endeksin Altında 12 Aylık Hedef Fiyat: 3,95TK) için
olumlu. Bizim tahminimize göre demir-çelik boru üretimi Ereğli'nin
cirosunda %20-30 civarında paya sahip. Demir-çelik satış fiyatların
son 1 yılda dolar bazında %30-40 düştüğü ortamda anti-damping tarifesi
geçici çözüm olduğunu düşünüyoruz.
Ford Otosan'ın (NÖTR Öneri: Nötr 12 aylık Hedef Fiyat: 36.70 TL)
4Ç15 mali sonuçlarını bugün açıklaması bekleniyor. 4Ç15 net karı için
piyasa ortalama beklentisi ve Ak Yatırım tahmini sırasıyla 227 milyon
TL ve 287 milyon TL'dir.
Kardemir (OLUMSUZ öneri: Endeksin Altında 12 Aylık Hedef Fiyat:
1,35TL) profil fiyatlarında %1,2-1,6 arasında indirime gitti. Ton
başına 310 euro olan profil ürün fiyatı 305 euro'ya inerken, fiyatı
435 euro/ton olan profil ürün fiyatı 430 euro'ya indi. Profil yüksek
marjlı bir ürün ve bu fiyat indirimleri olumsuz bir gelişme demir
çelik satış fiyatlarında düşüş trendin devam ettiğini gösteriyor.
Logo Yazılım (NÖTR Öneri: Endeksin Üzerinde 12 Aylık Hedef
Fiyat: 59,50TL) - 4Ç15'de 0,84 milyon TL net kar açıkladı Ak Yatırım
tahmini 1,64 milyon TL konsensüs tahmini bulunmamaktadır.4Ç15 net kar
yıllık bazda %85 ve çeyrek bazda %95 geriledi. Şirket daha önce
4Ç15'de satış ve pazarlama giderlerini arttıracağını açıklamıştı ve
4Ç15'de net kardaki gerileme temelde bundan kaynaklandı. 4Ç15 ciro 40
milyon TL ile bizim tahmin olan 36 milyon TL'nin %10 üzerinde
gerçekleşti yıll ıık bazda %13 ve çeyrek bazda %15 büyüdü. 4Ç15 VAFÖK
5,5 milyon TL ile bizim tahmin olan 8,5 milyon TL'nin altında
gerçekleşti. 4Ç15 VAFÖK marjı %13,7 ile 4Ç14'deki %24,9 ve 3Ç15'deki
%60,8'in altında gerçekleşti. 4Ç15 gibi zor bir dönemde iyi bir ciro
büyümesi gerçekleşti. Giderler beklentimizin üstünde gerçekleşti ancak
ileriye dönük ciroya oranın düşeceğini bekliyoruz. 12 aylık hedef
fiyat ve önerimiz koruyoruz.
Tüpraş (NÖTR Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri 12 Aylık Hedef
Fiyat: 85,25 TL) - bugün 4Ç15 finansal sonuçlarını açıklayacak. Biz
908 milyon TL net kar beklerken konsensüs tahmini 853 milyon TL net
kar.
Türk Telekom (NÖTR Öneri: Endeksin Altında 12 Aylık Hedef Fiyat:
6,00TL) - 4Ç15 için 1.039 milyon TL net kar açıkladı konsensüs olan
1.050 milyon TL ve Ak tahmini olan 981 milyon TL'ye yakın gerçekleşti.
3Ç15'de Şirket 493 milyon TL net zarar yazarken 4Ç14'de 504 milyon TL
net kar kaydetmişti. 4Ç15 net karı büyüten unsur 469 milyon TL
tutarındaki net kur farkı gelirleri oldu. 3Ç15'de bu kalem 1.995
milyon TL zarar ve 4Ç14'de 17 milyon TL zarar olmuştu. TTKOM'un yüksek
tutardaki FX bazlı yükümlülüklerinden dolayı kurlara hassasiyet var.
4Ç15'de ciro yıllık %8 büyüme ile 3.867 milyon TL'ye ulaştı ve
konsensüs
3.793 milyon TL ve Ak tahmini 3.616 milyon TL'ye paralel
gerçekleşti. 4Ç15 VAFÖK 1.398 milyon TL olarak gerçekleşti ve
konsensüs 1.343 milyon TL'ye paralel ancak Ak tahmini olan 1.272
milyon TL'nin %9 üstünde gerçekleşti. Şirket 146 milyon TL
Turkcell'den mahkeme sonucu ödeme aldı. Bu farka göre VAFÖK'de
düzeltme yapılınca bizim tahmine paralel gözüküyor. Şirket 24 kuruş
temettü'nün 30 Mayıs tarihinde ödenmesini teklif etti %4,4 verime
işaret ediyor. Şirket henüz 2016 için beklentilerini paylaşmadı.
Değerleme ve önerimizi değiştirmiyoruz.
Türk Traktör (Pozitif Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri Hedef
Fiyat: 90.00TL) 4Ç15'te 80milyonTL net kar açıkladı. Rakam piyasa
(65milyonTL) ve bizim beklentimiz olan 54milyonTL'nin üzerinde.
Sapmanın temel sebebi faaliyet karının beklentilerin üzerinde
gerçekleşmesidir 4Ç15'te 106milyonTL FAVÖK kaydeden şirket için
piyasa ve bizim beklentimiz sırasıyla 99milyonTL ve 97milyonTL'ydi.
Satış hacim rakamları Ocak başında duyurulduğu için ciro rakamı
(760milyonTL) piyasa beklentisi olan 751milyonTL'ye paralel
gerçekleşti. Beklentimizden düşük seyreden finansal giderlerin de
sayesinde şirket 4Ç15'te 80milyonTL net kar açıkladı. Kar rakamının
hisse fiyatına etkisi pozitif.
Vakıfbank (OLUMLU öneri: Nötr 12 aylık hedef fiyat: 4,65 TL)
4Ç15 net karını 559 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde 657
milyon TL olarak açıkladı (Ak Yatırım tahmini: 557 milyon TL). Böylece
Vakıfbank'ın 2015 net karı %10 yıllık artışla 1.930 milyon TL'ye
ulaştı ve bankanın özkaynak karlılığı %12,5 olarak gerçekleşti.
Vakıfbank'ın net kârının önceki çeyreğe göre artmasında ve beklentinin
üzerinde gelmesinde TÜFE'ye endeksli menkul kıymet getirisi yanında
bankanın TL cinsinden kredi - mevduat faiz makasının açılması ve
komisyon gelirlerinin yükselen performansı etkili oldu. 4Ç15
sonuçlarının ardından Vakıfbank için 2016 yılı net kar tahminimizi
yönetim beklentileri doğrultusunda %2,5 artırarak 2.050 milyon TL'ye
yükselttik, 2.200 milyon TL düzeyinde olan 2017 kar tahminimizi ise
değiştirmedik. Buna göre bankanın 2016 kar artışının takipteki alacak
provizyon iptali kaynaklı olarak baz etkisi nedeniyle rakiplerinin
gerisinde kalabileceğini düşünüyoruz. Vakıfbank'ın 12 aylık hedef
fiyatı %3 düzeyinde düşürerek hisse başına 4,65 TL seviyesine çektik.
'Nötr' görüşümüzü koruyoruz."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey