İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Benim en iyi dostum negatif faiz ve yükselen petrol ?
Küresel piyasalar moral bozucu bir başlangıç sonrası Ocak ayını
iyimser bir havada bitiriyor. ECB'nin güvercin taklası ile başlayan
yükseliş BOJ'un negatif faiz kararı sonrası daha da güçlendi. ECB ve
BOJ'un para politikasında ilave genişlemeye gitmesi doları
güçlendirerek Fed faiz artırım beklentilerini aşağı çekmeye başladı.
Şaşırtıcı olan küresel büyümenin yavaşladığı ve merkez
bankalarının negatif faizi kullanmaya başladığı bir ortamda petrol
fiyatlarında görülen yükseliş. 20 Ocak'ta 28 doların altına inerek dip
yapan Brent petrol son 10 gün içinde %25'e yakın değer kazandı. Petrol
fiyatlarındaki artış OPEC üyelerinin ve Rusya'nın petrol üretiminde
kısıntıya gidebileceğine yönelik sinyallerle tetiklendi.
Yüksek betalı Türkiye piyasaları küresel risk iştahının düzeldiği
bir ortamda dünyayı yenmeye başladı. MSCI Türkiye hisse senedi
endeksinin sene başından beri kaybı %0,6'ya geriledi. Aynı dönemde
gelişmekte olan ve gelişmiş piyasalar sırasıyla %9 ve %8 değer
kaybetti. Türkiye 10 yıllık tahvilleri sene başından beri 13bp
gerileme ile Brezilya ve Rusya'nın ardından en iyi performans gösteren
üçüncü en iyi sabit getirili kıymet oldu.
Dünya piyasalarındaki yükselişe paralel Borsa İstanbul'un bugün
%0,5 yükselerek 72.800 seviyesindeki direncini kırmasını bekliyoruz.
Endeksin önündeki bir sonraki direnç seviyesi olarak 73.200 öne
çıkıyor. Küresel risk iştahındaki düzelme devam eder ve 73.200 direnci
kırılırsa yükseliş bir sonraki tepe olan 75.000 seviyesine kadar
sürebilir. Hisse bazında beklentiden iyi kar açıklayan İŞGYO
hisselerinde kısa vadeli yükseliş bekliyoruz.
Sirket Haberleri
İş GYO
Kapanış (TL) : 1.68 - Hedef Fiyat (TL) : 2.41 - Piyasa Deg.(TL) :
1253 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 2
ISGYO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 43.38 Analist:
[email protected] Gayrimenkul değer artış gelirleri 4Ç15 net karını arttırdı
Iş GYO 4Ç15'de bizim 230 milyon TL net kar beklentimizin ve
4Ç14'de kaydettiği 260 milyon TL net kar rakamının üzerinde yıllık
bazda %38 artışla 359 milyon TL net kar rakamı açıkladı. 4Ç15 net
karındaki artışın ana nedeni olarak 4Ç15'de 331 milyon TL olarak (4Ç14
: TL 242mn) kaydettiği yatırım amaçlı gayrimenkullerinin değer artış
gelirlerini söyleyebiliriz. İş GYO 2015 dokuz aylık mali tablo
açıklamalarından itibaren yatırım amaçlı gayrimenkullerini maliyet
yöntemi ile muhasebeleştirme yerine yeniden değerleme methodu ile
muhasebeleştirdiğini hatırlatmak isteriz.
İş GYO bizim beklentimize parallel 4Ç15'de yıllık bazda %14 artış
ile 42 milyon TL ciro rakamı elde ettti. İş GYO 4Ç15'de yıllık bazda
%26 artış ile 36 milyon TL kira geliri elde etti. Zayıf TL'nin olumlu
etkisi ile Tuzla Teknoloji ve Operasyon merkezinin katkısı 4Ç15 kira
gelirlerinde artışa neden oldu. İş GYO'nun kira gelirlerinin %39'ü
döviz bazlı, %61'i TL bazlıdır.
2015 yıl sonu itibariyle, İŞ GYO'nun 313 milyon TL (US$93mn ve
¬13mn) açık pozisyonu bulunmaktadır. Şirketin net borç pozisyonu ise
2014 yıl sonundaki 338 milyon TL seviyesinden 2015 yıl sonunda 587
milyon TL'ye yükseldi. ISGYO için %43 getiriye işaret eden hisse
başına 2.41 TL hedef fiyatımız ile AL tavisyemizi koruyoruz. Mevcut
piyasa değerine göre, İş GYO, takibimizde olan GYO hisselerinin
ortalama NAD iskontosu olan %56'nın altında NAD'ine kıyasla %49
iskonto ile islem görmektedir.
Turkcell
Kapanış (TL) : 10.15 - Hedef Fiyat (TL) : 13.95 - Piyasa Deg.(TL)
: 22330 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 18
TCELL Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 37.44 Analist:
[email protected] BDDK Turkcell Finansman A.Ş.'ye faaliyet izni verilmesine karar
verdi
Resmi gazetede çıkan habere göre, BDDK Turkcell'in 18 Kasım 2015
tarihinde kuruluşuna izin verilen Turkcell Finansman A.Ş.'ye faaliyet
izni verilmesine karar verdi. Bu şirket Turkcell'in %100 iştiraki
olacak. Tüketici finansman tarafından gelen faiz geliri yeni kurulan
tüketci finansman şirketinin gelirleri altında konsolide olacak.
Turkcell zaten müşterileri için telekom ekipmanları için finansman
sunmaktadır. Turkcell solo finansallarında artık kredi alacağı
kaydetmeyecek.
Pegasus Hava Taşımacılığı
Kapanış (TL) : 16.48 - Hedef Fiyat (TL) : 25.75 - Piyasa Deg.(TL)
: 1685 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 11.45
PGSUS Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 56.28 Analist:
[email protected] Mahkeme Pegasus'un vergi cezalarının bir kısmını kaldırdı
Pegasus'un, 2009, 2010, 2011 yılları ve Ocak 2012 dönemleri için
finansal kiralamaya taraf yerleşik olmayan uçak kiralama şirketlerine
uyguladığı KDV oranlarına ilişkin olarak aleyhine düzenlenen toplam
30.872.430 TL tutarında KDV tarhiyatı ve toplam 46.308.645 TL
tutarında vergi ziyaı cezasını kaldırılması için vergi mahkemeleri
nezdinde iptal davaları açmıştı. Bu davalardan biri Pegasus lehine
sonuçlanmış ve 20.204.360 TL tutarında KDV tarhiyatı ve 30.306.540 TL
tutarında vergi cezasının kaldırılmasına karar verilmiştir. Diğer
davalara ilişkin henüz çıkan bir karar bulunmamakla birlikte ve hali
hazırda Vergi Mahkemesi'nin verdiği karara karşı idarenin Danıştay
nezdinde temyiz imkanı bulunmaktadır. Şirket bu cezalar için 77 milyon
TL provizyon ayırmıştı. Vergi cezaların mahkeme tarafından
kaldırılması ile bu provizyon kaldırılacak ve net kar miktarı tek
seferlik yükseltecektir.
TSKB
Kapanış (TL) : 1.47 - Hedef Fiyat (TL) : 2.05 - Piyasa Deg.(TL) :
2573 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 2.74
TSKB Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 39.48 Analist:
[email protected] [email protected] Net kar beklentiler dahilinde.
TSKB yılın son çeyreğinde 115 milyon TL solo net kar açıkladı. bu
sonuç piyasa beklentileri ile uyumlu gerçekleşti. Önceki çeyreğe göre
%39 net kar büyümesinde temel spredlerdeki iyileşme, yüksek TÜFE
nedeniyle TÜFEX getirilerinde artış ve TL'nin değer kazancıyla genel
karşılık giderlerinin çözülmesi etkili oldu. Banka ayrıca halka açık
iştirakleri ve vadeye kadar elde tutulan varlıkları için toplamda 24
milyon TL karşılık ayırdı. Bankanın gelirleri beklentilerden kuvvetli
olurken ayrılan karşılıkla sonuçlar beklentilere paralel gerçekleşmiş
oldu. Bu karşılıklar ayrıca önümüzdeki yıl için daha uygun bir baz da
teşkil ediyor. Banka tüm yılı 407 milyon TL net kar ve %10 net kar
büyümesi ile tamamlarken özkaynak karlılığı da hedeflenen %16-17
aralığının biraz üzerinde %17,5 olarak gerçekleşti.
TSKB, 2016 yılında kur etkisinden arındırılmış %12 kredi büyümesi,
toplam kredilerin toplam aktiflerdeki payının %68 olması, 30 baz puan
tahsili gecikmiş alacak oranı, %3,9 düzeylerinde net faiz marjı, %30
net ücret ve komisyon büyümesi, %2,1 aktif karlılığı ve %17-18
düzeyinde özsermaye karlılığı bekliyor. Bizim tahminlerimize göre TSKB
%2,0 aktif karlılığı ve %16 özsermaye karlılığı ile %12 net kar
büyümesi elde edebilir. Banka ile beklentilerimizdeki farklılaşma net
faiz marjı ve aktif kalitesi kalemlerinden kaynaklanıyor.
Alarko Holding
Kapanış (TL) : 3.69 - Hedef Fiyat (TL) : 5 - Piyasa Deg.(TL) : 825
- 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 0.96
ALARK Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 35.58 Analist:
[email protected] Alarko Holding'in Ortaköy'deki arazi ile ilgili davası
sonuçlandı
Alarko Holding şirket merkezi olarak kullanılan binanın da yer
aldığı Ortaköy'deki gayrimenkulle ilgili dava sürecinin sonuçlandığını
açıkladı. Karara göre Holding'in merkez binasının tamamı 8022/30000
arsa payı ile Alarko Holding'in bağlı ortaklığı Alsim Alarko adına
tescil ettirilmiştir. Haberin hisse fiyatı üzerinde önemli bir etki
yaratmasını beklemiyoruz.
Davaya dair önceki haber:
Alarko Holding Ortaköy'de bulunan gayrimenkule ilişkin önalım
hakkını kullanmak üzere dava açtı
Ortaköy'de bulunan ve 1/3 hissesi Alarko Holding iştiraklerinden
Alsim'e ait olan Alarko Holding merkez binasının da yer aldığı
gayrimenkulün, diğer 1/3 hissesine ilişkin olarak önalım hakkını
kullanmak üzere dava açtığını duyurdu. Hatırlanacağı üzere Ağaoğlu
Şirketler Grubu, Alarko Holding'in merkez binasının da yer aldığı,
Ortaköy'de bulunan arazinin kalan 2/3 kısmını satın aldığını
duyurmuştu. Alarko Holding yaptığı açıklamada Ağaoğlu tarafından
ihtilaflı bir şekilde satın alınan bu kısmın, öncelikli satın alma
hakkının Alarko Holding'e ait olduğu ve bu nedenle dava açtıklarını
açıkladı. Alarko Holding Agaoğlu Şirketler Grubu'nun söz konusu arazi
için ödediği bedelin gerçekte olduğundan daha yüksek gösterildiğini
iddia ediyor.
Anadolu Sigorta
Kapanış (TL) : 1.6 - Hedef Fiyat (TL) : 1.82 - Piyasa Deg.(TL) :
800 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 0.05
ANSGR Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 13.88 Analist:
[email protected] Net kar beklentilerden daha iyi gerçekleşti.
Anadolu Sigorta yılın son çeyreğinde 26,4 milyon TL konsolide net
kar açıkladı. Sonuçlar 19 milyon TL piyasa beklentisi ve bizim 23
milyon TL tahminimizin üzerinde oldu. Tüm yılda şirket 75 milyon TL
elde ederken geçen yılki düzeyi yakalamış oldu. Özkaynak karlılığı ise
1 puan erime ile %9 oldu. ? "
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20160129092736130_1.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey