Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Küresel piyasalar FED odaklı geçirdiği günü pozitif tamamlarken,
bu sabah itibariyle de olumlu havanın devam ettiğini görüyoruz. ABD?de
FED sonuçlarının desteği ile yükselişin daha da belirginleştiğini
gördük (Dow Jones %1,28 ve S&P 500 endeksi %1,45 değer kazandı). Asya
cephesinde de bu sabahki fiyatlamalarda yükseliş yaşandığını
görüyoruz.
Japonya?da Nikkei 225 endeksi %1,60 ve Çin?de Şanghay Bileşik
Endeksi %1,54 primli seyrediyor. Avrupa borsalarının güne pozitif
başlamasını bekliyoruz.
Dün sona eren FOMC toplantısı beklentimize paralel bir şekilde
sonuçlandı. Yaklaşık 10 yıl aranın ardından gösterge faizde oybirliği
ile 25 baz puanlık artışa giden FED, bu şekilde para politikası
duruşunda normalleşme sürecine başlamış oldu. Gerek 2016 Görünüm
Raporumuzda gerekse de son notlarımızda bu yıl bitmeden bir faiz
artırımıyla birlikte normalleşme sürecinin başlamasını beklediğimizi
belirtmiş, zamanlamadan ziyade sonraki faiz artırımlarının hızının
daha önemli olduğunu vurgulamaya çalışmıştık. Bu konuda da
beklentimize paralel bir şekilde FED?in 2016 yıl sonu faiz
projeksiyonunu değiştirmeyerek ?kademeli ve yavaş? bir şekilde faiz
artırımlarının gerçekleşeceği yönünde güçlü sinyaller verdiğini
görüyoruz. 2016 yıl sonu ortalama faiz beklentisi %1,4?te sabit
kalırken (Eylül ayındaki projeksiyonlarda da %1,4 idi), 2017 yıl sonu
için %2,6?dan %2,4?e, 2018 için %3,4?ten %3,3?e revize edildi, uzun
vadeli ortalama faiz beklentisi ise %3,5?te sabit bırakıldı. Öte
yandan 17 FED yetkilisinin ayrı ayrı yaptıkları faiz tahminlerinin
medyanına göre gösterge faizin 2016 yıl sonunda %1,375 olması
bekleniyor (Eylül toplantısıyla aynı). Özetle faiz projeksiyonları
2016 yılında yaklaşık olarak dört faiz artışı yapılabileceğine işaret
ediyor ancak piyasa beklentilerin iki faiz artışı olacağı konusunda
belirginleştiğini görüyoruz. Bu doğrultuda faiz projeksiyonlarından da
görüldüğü gibi FED?in kademeli faiz artırımı konusunda kararlı bir
duruş sergilediğini izliyoruz. Bu beklentinin enflasyon
projeksiyonlarıyla da desteklendiğini görüyoruz. Çekirdek PCE
enflasyon tahminini Eylül ayındaki %1,7?den %1,6?ya revize eden FED,
2017 ve 2018 içinse sırasıyla %1,9 ve %2?de sabit bıraktı.
FED Başkanı Yellen?in de basın toplantısında verdiği mesajlarla
risk algılaması açısından ?güvercin? karşılandığını söyleyebiliriz.
Tam olarak sağlanamasa da ekonomik açıdan önemli bir yol katedildiğini
belirten Yellen, faiz artışının ekonomiye olan güvene dair bir işaret
olarak algılanması gerektiğini, bundan sonraki faiz artırımlarının da
kademeli bir şekilde gerçekleşeceğini yineledi. Para politikasının
hala genişlemeci olmayı sürdüreceğini belirten Yellen, bir sonraki
artış için enflasyon ve işgücü piyasına ait verilere bakacaklarını
ifade etti.
Küresel ekonomideki risklerin azaldığını belirten Yellen, işgücü
piyasaındaki iyileşmenin süreceğini, enflasyondaki düşüşün başta
petrol fiyatları olmak üzere geçici nedenlerden kaynaklandığını, zaman
içinde bu etkilerin geçmesiyle birlikte orta vadede %2 hedefine
ulaşılacağını belirtti.
Sonuç olarak FED toplantısından çıkan kararların ve Yellen
konuşmasının, normalleşme beklentileri nedeniyle uzunca bir süredir
baskı altında kalan ve bu nedenle dalgalanmalara sahne olan gelişen
ülke varlıkları açısından önemli bir belirsizlik ortadan kalktığı için
rahatlama etkisi yaratacağını düşünüyoruz ancak bu etkinin devam edip
etmeyeceğinin GOÜ?lere yönelik fon akışlarının kalıcı olup olmayacağı
ile ilgili olacağını, bu noktada da iç dinamikleri itibariyle
ayrışmaların yaşanabileceğini düşünüyoruz. FED?in kredibilitesi ve
piyasalardaki rahatlamanın kalıcı olup olmaması adına ABD?de yeni faiz
seviyelerinden gerçekleşecek repo ve diğer para piyası işlemlerinin
önemli olduğunu düşünüyoruz. Bu nedenle temkinli bir yaklaşım
sergilendiğini de görebiliriz.
Yurt içinde FED sonuçlarının yansımasının yukarıda belirttiğimiz
gibi GOÜ?lere paralel bir şekilde yaşanmasını beklerken, FED sonrası
TCMB?nin nasıl bir politika duruşu izleyeceği konusunun ön plana
çıkacağını ve TL varlıklara yönelik risk algılamasında önemli bir
belirleyici olacağını düşünüyoruz. TCMB?nin 22 Aralık?taki PPK
toplantısında FED sonrası izlenecek yol haritası doğrultusunda faiz
politikasında sıkılaştırmaya gitme (faiz koridorunun alt bandını ve
haftalık repo faizini yukarı çekme şeklinde) olasılığının güçlendiğini
düşünüyoruz. Bu yönde atılacak bir adım FED belirsizliğinin ortadan
kalması sonrası TL?ye olan güvenin daha da belirginleşmesini
sağlayabilir.
BIST100 dün yükseliş hareketini devam ettirdi ve günü 72.831 puan
ile kapattı. Dün akşam FED toplantısının ardından faizlerin 0,25 baz
puan artırılması ile bu sabah Çin?in Şangay Bileşik Endeksinin %1,6
değer kazancıyla pozitif seyrettiğini görüyoruz. Bugün FED?in yeni
faiz oranlarının ilk günü olması nedeniyle yeni fiyatların test edilme
dönemi olarak geçebilir.
Kararın endekste pozitif yansıyacağı düşüncemiz devam etmekle
birlikte, bu test döneminde yukarı hareketler sert olmayabilir. Teknik
olarak, FED karar ile birlikte 73.300 puan seviyesi ilk direncimiz
olacak. Bu direncin kırılması durumunda 73.700 puan seviyesi test
edilebilir.
73.700 puan seviyesinin üzerinde bir seans kapanışı yaşanması
durumunda yukarı hareket devam edebilir. Olası geri çekilmelerde ise
72.000 puan seviesindeki desteği takip edeceğiz. Dolar/TL dün FED?in
faiz artırımı sonrası 2,9198 seviyesine kadar gerilemesine rağmen daha
sonra bir miktar yükselerek günü 2,9363 seviyesinden kapattı. FED?in
faiz artırımı ile GOÜ para birimleri pozitif bir sürece girebilir.
Bugün BIST100?de olduğu gibi kurda da bir test süreci yaşanabilir.
FED?in faiz artırımının ardından 50 günlük hareketli ortalama olan
2,8993 seviyesinin önemi artmış oldu. GOÜ?lerde pozitif etkiden emin
olabilmek için 50 günlük hareketli ortalamanın test edilmesi
gerekiyor. Bu seviyenin üstünde ise FED kararı sırasında oluşan
volatilitede görülen en düşük seviye olan 2,198 seviyesinin aşağı
yönlü kırılması gerekiyor.
Şirket ve Sektör Haberleri
Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Şirketin anahtar teslimi
projelerinden "İstanbul Kayabaşı Emlak Konutları 1.Etap 4. Kısım Konut
İle Adaiçi Altyapı ve Çevre Düzenleme İnşaatları İşi" nin geçici
kabulü yapılmış olup "Geçici Kabul Tutanağı" 14.12.2015 tarihinde
onaylandı.
Katmerciler Araç Üstü Ekipman (KATMR, Pozitif): Şirket, gelecekte
oluşabilecek iş birlikteliklerini değerlendirmek üzere, gerekli
bilgilerin paylaşılabilmesi için Amerikalı Oshkosh Corporation ile
karşılıklı gizlilik sözleşmesi imzaladı. Katmerciler açısından bu
işbirliğini, önümüzdeki dönemde savunma ve araç üstü ekipman alanında
üretim yapmaya odaklı bir işbirliği olarak görüyoruz.
Aksel Yatırım Holding (AKSEL, Nötr): %100 bağlı ortaklık Ansa
Enerji Yatırım A.Ş.'nin satılmasına ilişkin 1.249.000 TL değer tespit
edildi. Potansiyel alıcılarla yapılan görüşmelerde tek yetkili kılınan
Oğuz Murat OTAY'ın tespit edilen değer üzerinden yaptığı görüşmeler
neticesinde, Ansa Enerji Yatırım A.Ş.'nin adil ve makul değeri
olduğuna inanılan 11.500.000 TL üzerinden VBG Holding A.Ş.' ne
satılmasına karar verildi. Tebliğ gereği 19.09.2015-16.10.2015
tarihler arası otuz gün içinde borsada oluşan düzeltilmiş ağırlıklı
ortalama fiyatların aritmetik ortalaması 1 TL nominal değerli payın
1,19 TL' sı birim pay bedeli ayrılma hakkı fiyatı olacaktır.
Dyo Boya (DYOBY, Pozitif): Yaşar Holding, Türkiye'nin ilk matbaa
mürekkepleri fabrikası olarak, Türkiye'de gazete ve dergi, ofset,
metal ambalaj sistemleri, flekso rotogravür mürekkepleri alanlarının
tümünde faaliyet gösteren tek şirket olan Dyo Matbaa Mürekkepleri'nin
%75 hissesinin Tokyo - Japonya merkezli Toyo Ink SC Holdings'e
satılması için hisse devir sözleşmesini imzaladı. Yaşar Holding,
kapanış işlemleri sonrasında Dyo Matbaa Mürrekkepleri'nin %25 hisse
ile ortağı olmaya devam edecek.
Global Yatırım Holding (GLYHO, Nötr): Global Yatırım A.Ş?nin %100
bağlı ortağı olan Global Ticari Emlak Yatırımları A.Ş?nin sahibi
olduğu Van AVM hizmete açıldı.
İnşaat Sektörü: Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), 2015 yılının
üçüncü çeyreğine ilişkin "İnşaat Ciro ve Üretim Endeksleri" verilerini
açıkladı. Buna göre, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış inşaat
ciro endeksi, bu yılın üçüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %1,1
arttı. Takvim etkilerinden arındırılmış inşaat ciro endeksi ise geçen
yılın aynı çeyreğine göre %1,2 artış gösterdi. Mevsim ve takvim
etkilerinden arındırılmış inşaat üretim endeksi, bir önceki çeyreğe
göre %0,7 yükseldi. Takvim etkilerinden arındırılmış inşaat üretim
endeksi ise geçen yılın aynı çeyreğine göre % 3,3 arttı.
Turcas Petrol (TRCAS, Pozitif): Hatırlanacağı üzere, şirketin
20.11.2015 tarihli açıklamasında da belirtildiği üzere Elektrik
Üretim A.Ş.ye ait hidroelektrik santrallerin özelleştirilmesi amacıyla
ihale edilecek grup 5 portföy içinde bulunan toplam 263 MW kurulu güce
sahip Giresun ilinde bulunan Doğankent (75 MW), Gümüşhane ilinde
bulunan Kürtün (85 MW) ve Torul (103 MW) hidroelektrik santrallerine
ilişkin ihale başvuru evrakları, Bilgin Rüzgar Santrali Enerji Üretim
A.Ş.'nin ("Bilgin") %5, Turcas Petrol A.Ş.'nin ("Turcas") %50 ve
Yapısan Elektrik Üretim A.Ş.'nin ("Yapısan") %45 pay ile oluşturduğu
Bilgin Turcas Yapısan Ortak Girişim Grubu ("BTY" veya "OGG")
tarafından 20.11.2015 tarihinde Özelleştirme İdaresi Başkanlığı'na
iletilmişti. Özelleştirme İdaresi Başkanlığı tarafından yapılan davet
uyarınca, söz konusu ihaleye ilişkin 1. tur ve nihai pazarlık
görüşmeleri 18.12.2015 tarihinde sırasıyla saat 10.30 ve 15.00'te
gerçekleştirilecektir."
http://www.halkyatirim.com.tr/Upload/17122015_9166128.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey