Ana SayfaANALİZ-Şirket Haberleri(Ak Yatırım)----

ANALİZ-Şirket Haberleri(Ak Yatırım)

31 Temmuz 2015 - 09:26 borsagundem.com

Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Aksigorta (NÖTR Öneri: Endekse Paralel Getiri 12 Aylık Hedef
Fiyat: 2,30 TL) - bugün 2Ç15 finansal sonuçlarını açıklayacak. Biz 11
milyon TL net kar beklerken konsensüs tahmini 12 milyon TL net kar.
Pegasus Havayolları'nın (NÖTR Öneri: Nötr 12 Aylık Hedef Fiyat:
28,90 TL) bugün 2Ç15 trafik rakamlarını açıklaması bekleniyor. Uçuş
sayılarından hareket ederek ve yıllık bazda doluluk oranında gerileme
olduğu varsayımıyla Pegasus'un 2Ç15 yolcu sayısında yıllık
%11.0-11.5'luk bir büyüme öngörüyoruz. Pegasus 1Ç15'de %10.7 yolcu
büyümesi ve yolcu doluluk oranında 1 puanlık bir gerileme açıklamıştı.
TAV Havalimanları (NÖTR Öneri: Nötr 12 aylık Hedef Fiyat: Revize
ediliyor) dün bir analist toplantısı gerçekleştirdi. Şirket yönetimi
havacılık dışı servis şirketlerindeki coğrafi genişleme stratejisinin
devam ettiğini ve bu yönde yeni fırsatları takip ettiklerini ifade
etti. TAV'ın ana operasyonu olan İstanbul Atatürk Havalimanı 2021'de
imtiyaz süresi sona erdiğinde veya yeni havalimanının bu tarihten daha
erken faaliyete geçmesi halinde imtiyaz süresi sona ermeden
kapatılacağı için, şirketin portföyüne eklediği her türlü yeni
faaliyet önem arz etmektedir. TAV ayrıca Güneydoğu Asya ve
Hindistan'da yatırım fırsatlarını araştırdıklarını da hatırlattı.
Şirket yönetimi, ilk yarı sonuçları sonrası biraz muhafazakar kalmış
olan yılsonu öngörülerine yönelik ise süregelen politik ve makro
belirsizlikler nedeniyle temkinli olmak istediklerini belirtti.
Tofaş Oto (NÖTR Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri 12 aylık Hedef
Fiyat: 19.90 TL) 2Ç15'de 193 milyon TL net kar açıkladı (geçen yıla
göre %44 artış) - piyasa ortalama net kar tahmini 195 milyon TL
seviyesindeydi. Bizim tahminimiz ise piyasa ortalamasının gerisinde 99
milyon TL idi - gerçekleşen rakam ile bizim tahminimiz arasındaki fark
temelde satış gelirlerinin beklentilerimizi aşması ve net
diğer+finansal giderlerin düşük, ertelenmiş vergi gelirinin ise yüksek
gelmesinden kaynaklandı. Şirketin satış gelirleri beklentileri aştı
(gerçekleşen 2,609mn TL, yıllık %40 artış - piyasa ortalama tahmini
2,398 milyon TL, bizim beklentimiz 2,353 milyon TL). Tofaş'ın 2Ç14'de
satış hacimleri işçi eylemleri nedeniyle üretimdeki duraklamaya rağmen
beklentilerimizin üzerinde yıllık bazda %33 artış gösterdi. Ancak
operasyonel karlılık beklentilerin altında kaldı: açıklanan FAVÖK
marjı %10.7, piyasa ortalama tahmini ve Ak Yatırım beklentisi %11.3.
Biz düşük "al-ya da-öde" satış hacimleri ve zayıf Euro kuru nedeniyle
karlılıkta zaten bir daralma olacağını öngörmüştük ancak gerçekleşme
beklentimizin ötesinde oldu - burada işçi eylemlerinin de
tahminlerimizin ötesinde bir olumsuz etki yaratmış olabileceğinden
şüpheleniyoruz. Yine de gerçekleşen FAVÖK rakamı (279 milyon TL),
satış gelirlerindeki yüksek miktardaki olumlu sapmaya paralel olarak
piyasa ortalama ve Ak Yatırım tahminlerini aşmayı başardı. Sonuç
olarak, Tofaş Oto'nun 2Ç sonuçlarında satış performansını olumlu
bulurken, karlılıktaki gerçekleşmeyi biraz zayıf olarak
değerlendiriyoruz. Rakamlar yılsonu tahminlerimiz açısından da satış
gelirlerinde yukarı (mevcut tahmin: %18 büyüme), FAVÖK marjında ise
aşağı riske (mevcut tahmin %11.4) işaret etmektedir. Şirket bugün bir
analist toplantısı düzenleyecek - toplantı sonrası modelimizi gözden
geçireceğiz.
Turkcell (TCELL TI - Nötr öneri: Nötr 12 Aylık Hedef Fiyat:
7,15TL) - 2Ç15'de 712 milyon TL net kar açıkladı yıllık bazda %45 ve
çeyrek bazda %403 büyüme gösterdi ve konsensüs tahmin olan 621 milyon
TL ve bizim tahmin olan 591 milyon TL'nin üstünde gerçekleşti. Ciro
yıllık bazda %6 ve çeyrek bazda %4 büyüdü ve tam beklentilere paralel
gerçekleşti. VAFÖK beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşti yıllık
bazda %10 ve çeyrek bazda %7 büyüdü. Cirodaki büyüme çoğunlukla Data
gelirlerin yıllık bazda %42 büyümesinden kaynaklanırken, VAFÖK'ün
cirodan daha hızlı büyümesi faaliyet giderlerin satışlara oranındaki
düşüşten kaynaklandı. Net kardaki sapma kur farkı gelirlerin daha
yüksek olmasından kaynaklandı biz 38 milyon TL kur farkı geliri
tahmin ederken bu rakam 261 milyon TL olarak gerçekleşti. Ukrayna ve
Belarus'da yerel para birimlerinin değerleri dolar karşısında korundu
dolayısıyla Turkcell'in bu ülkelerdeki iştiraklerin dolar borçları ile
kur farkı gelirleri oluştu. İlk yarıyıl sonuçlara bakarak tüm yıl
tahminlerimizi değiştirmiyoruz. Hedef fiyat ve önerimizde bir
değişiklik yapmıyoruz. Turkcell ayrıca Ukraynalı iştiraki Astelit'in
borcunu yeniden yapılandırdı sermayesini 686 milyon dolar arttırdı ve
borcun önemli bir kısmını kapattı kalan borcu olan 163 milyon doları
da yerel para cinsi borcuna değiştirdi.
Türk Telekom (TTKOM TI - Nötr öneri: Nötr 12 Aylık Hedef Fiyat:
6,85TL) - Rekabet Kurumu, İş Bankası Grubunun elinde bulundurduğu
%10,0 oranında Avea hisselerinin Türk Telekom tarafından satın
alınması işlemini onayladı. Hisse devir işleminin kısa bir süre
içerisinde tamamlanması planlanmaktadır."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey