Ana SayfaANALİZ-Şirket Haberleri(Ak Yatırım)----

ANALİZ-Şirket Haberleri(Ak Yatırım)

11 Mayıs 2015 - 09:37 borsagundem.com

Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Akenerji (NÖTR Öneri: Endeksin Altında Getiri 12 aylık Hedef
Fiyat: 1,08 TL) 1Ç15'te 174mn TL net zarar açıkladı. Bizim 1Ç15
beklentimiz 248mn TL net zarar, konsensüs beklentisi ise 200mn TL net
zarardı.Sapmanın temel nedeni beklentimizin üzerinde gelen ertelenmiş
verig geliri (55mn TL) ve beklentimizin altında gerçekleşen kur farkı
gideri. Şirketin faaliyet performansı (1Ç15 FAVÖK: 77mn TL), bizim
tahminimizin (1Ç15 FAVÖK: 82mn TL) hafif altında ve konsensüs
beklentisinin (1Ç15 FAVÖK: 52mn TL kar) üzerinde gerçekleşti. 1Ç15
sonuçları ardından şirket için 2015 FAVÖK tahminimizi (241milyon TL)
korurken 2015 net zarar tahminimizi parite tahmin değişikliği
nedeniyle 242mn TL net zarara(Önceki: 140mn TL net zarar) revize
ediyoruz. Akenerji için "Endeksin Altında Getiri" önerimizi ve 12
aylık hedef fiyatımızı (hisse başına 1,08 TL) koruyoruz. Şirket
hisseleri son 3 ayda BIST 100 endeksinin %7 altında performans
gösterdi. 1Ç15 sonuçlarının kısa vadede önemli bir etkisi olmayacağını
düşünüyoruz.
Akfen Holding (NÖTR Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri 12 aylık
Hedef Fiyat: 7,38 TL) bugün 1Ç15 finansal sonuçlarını açıklayacak. Biz
108 milyon TL net zarar beklerken Cnbc-e konsensüs tahmini 53mn TL net
zarar.
Alarko Holding (ALARK - HAFİF OLUMSUZ öneri: Endeksin Üzerinde
Getiri 12 Aylık Hedef Fiyat: 5,60 TL) - 1Ç15'te 10,5mn TL net kar
açıkladı. Konsensus beklentisi 25mn TL net kar, bizim beklentimiz ise
21mn TL net kardı. Sapmanın temel nedeni elektrik dağıtım segmentinin
net kara beklentimizin altında katkısı. Elektrik dağıtım segmenti ile
ilgili tahminlerimizde aşağı yönlü revizyon yapmamıza rağmen parite
tahminlerimiz ile ilgili değişiklik sonrasında şirketin 2015 net
karını 96mn TL'ye (Önceki: 86mn TL) ve 2016 net karını 123mn TL'ye
(Önceki: 114mn TL) revize ediyoruz. Alarko için "Endeksin Üzerinde
Getiri" önerimizi ve 12 aylık hedef fiyatımızı (hisse başına 5,60 TL)
koruyoruz. Şirket hisseleri son 3 ayda BIST 100 Endeksinin %1 altında
performans gösterdi. Beklentilerin altında gelen sonuçların hisse
performansı üzerinde kısa vadeli negatif etkisi olabileceğini
düşünüyoruz. Şirketin bekleyen işleri toplamı 230 milyon dolar
düzeyinde. Alarko'nun yakın zamanda en iyi teklifi vererek aldığı 369
milyon EUR değerinde Kabataş-Mecidiyeköy metro hattı projesi ihalesi
ile ilgili olarak, yetkililerin teklifi değerlendirip kısa vadede onay
vereceğini düşünüyoruz.
Anadolu Cam (NÖTR Öneri: Endekse Paralel Getiri 12 aylık Hedef
Fiyat: 2.18 TL) 1Ç15'de 77 milyon TL net kar açıkladı. CNBC-e anketine
göre piyasa ortalama beklentisi 62mn TL, AK Yatırım tahmini 64 milyon
TL net kar yönündeydi. Şirketin satış gelirleri yıllık %18 daralarak
piyasa ortalama tahmininin %11, bizim öngörümüzün ise %5 altında
gerçekleşti. Ancak beklentileri aşan operasyonel karlılık ve diğer
gelir ile yatırımlardan elde edilen gelirlerin beklentileri aşması net
kara olumlu yansıdı. Anadolu Cam Mart aı başında gerçekleştirdiği %3.3
Soda Sanayi hisse satışından 74 milyon TL kar elde etti (bizim
tahminimiz bu rakamı halihazırda içeriyordu) - bu gelir olmasaydı
Anadolu Cam 1Ç'de zarar açı klamış olacaktı. Anadolu Cam'ın 1Ç15'deki
sonuçlarına piyasada karışık bir reaksiyon öngörüyoruz : satış
gelirlerindeki aşağı trend moral bozucu bir gelişme iken karlılıktaki
yukarı seyir olumlu değerlendirilebilir. Sonuçlar sonrasında Anadolu
Cam için 2015 ciro beklentimizi 3% aşağı çekerken FAVÖK marjı
öngörümüzü hafif yukarı revize ettik. Şirket için 2.18 TL'lik 12 aylık
hedef fiyatımızı ve «Endekse Paralel Getiri» performans beklentimizi
tekrarlıyoruz.
Anel Elektrik (NÖTR Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri 12 aylık
Hedef Fiyat: 1,68 TL) bugün 1Ç15 finansal sonuçlarını açıklayacak. Biz
0,2 milyon TL net zarar bekliyoruz. Konsensüs tahmini yok.
Aselsan (ASELS TI - NÖTR öneri: Nötr 12 Aylık Hedef Fiyat: 14,00
TL) - bugün piyasa kapanışından sonra 1Ç15 sonuçlar açıklaması
bekleniyor. Biz 59mn TL net kar beklerken, CNBCe konsensüs tahmini 3mn
TL. Ciro ve VAFÖK için biz 562mn TL ve 97mn TL beklerken, konsensüs
tahmini 607mn TL ve 111mn TL.
Bimeks (BMEKS TI - NÖTR öneri: Nötr 12 Aylık Hedef Fiyat: 2,48
TL) - bugün piyasa kapanışından sonra 1Ç15 sonuçlar açıklaması
bekleniyor. Biz 7mn TL net kar bekliyoruz konsensüs tahmini
bulunmamaktadır. Ciro ve VAFÖK için biz 346mn TL ve 19mn TL bekliyoruz.
Doğan Holding (DOHOL TI - OLUMSUZ Öneri: Endeksin Üzerinde
Getiri 12 Aylık Hedef Fiyat: 1,01TL) - 1Ç15'de 43mn TL net zarar
açıkladı CNBCe konsensüs tahmini olan 8mn TL net zararın çok üstünde.
1Ç14'de DOHOL 61mn TL net zarar ve 4Ç14'de 129mn TL net zarar
açıklamıştı. 1Ç15 ciro 987mn TL olarak gerçekleşti ve yıllık bazda %17
ve çeyrek bazda %8 daraldı ve konsensüs tahmini olan 875mn TL'nin
üstünde idi. 1Ç15 VAFÖK 70mn TL olarak gerçekleşti, yıllık bazda %231
büyüme gösterdi ve konsensüs tahmini olan 30mn TL'yi aştı. 1Ç15'deki
yüksek net zarar 111mn TL olarak gerçekleşen yüksek net finansal gider
ve yüksek kaydedilen 46mn TL vergi giderinden kaynaklandı.
Hürriyet (HURGZ TI - OLUMLU öneri: Nötr 12 Aylık Hedef Fiyat:
0,60 TL) - 1Ç15'de 6mn TL net kar açıkladı. CNBCe konsensüs tahmini
38mn TL net zarar ve bizim tahminimiz 50mn TL net zarar idi. Şirket
1Ç14'de 25mn TL net zarar ve 4Ç14'de 143mn TL net zarar açıklamıştı.
1Ç15 ciro yıllık bazda %17 ve çeyrek bazda %15 düşüş gösterdi.
İyileşme VAFÖK tarafında görüldü yıllık bazda %76 büyüme ile 17mn
TL'ye ulaştı. Finansal giderler de 13mn TL'ye düştü 1Ç14'de bu rakam
36mn TL ve 4Ç14'de 112mn TL idi.
İndeks Bilgisayar (INDES TI - NÖTR öneri: Nötr 12 Aylık Hedef
Fiyat: 7,30 TL) - bugün piyasa kapanışından sonra 1Ç15 sonuçlar
açıklaması bekleniyor. Biz 11mn TL net kar bekliyoruz konsensüs
tahmini bulunmamaktadır. Ciro ve VAFÖK için biz 817mn TL ve 22mn TL
bekliyoruz.
Kardemir (KRDMD TI - NÖTR öneri: Nötr 12 Aylık Hedef Fiyat: 2,90
TL) - bugün piyasa kapanışından sonra 1Ç15 sonuçlar açıklaması
bekleniyor. Biz 24mn TL net kar beklerken, CNBCe konsensüs tahmini 8mn
TL net zarar bekliyor. Ciro ve VAFÖK için biz 585mn TL ve 104mn TL
beklerken, konsensüs tahmini 515mn TL ve 87mn TL.
Koç Holding (KCHOL TI - OLUMSUZ Öneri Yok) - 1Ç15'de 459mn TL net
kar açıkladı yıllık bazda %18 düştü ve CNBCe konsensüs tahmini olan
544mn TL'nin altında kaldı. 1Ç15 ciro 13.677mn TL ile yıllık bazda %12
düştü, VAFÖK yıllık bazda %4 büyüme ile 818mn TL'ye ulaştı. Düşük
gelen net kar zayıf gelen ciro ve yüksek net diğer giderler (221 mn
TL) ve yüksek net finansal giderler (291mnTL) tarafından kaynaklandı.
Pegasus Havayolları'nın (NÖTR Öneri: Nötr 12 aylık Hedef Fiyat:
30.15 TL) 1Ç15 mali sonuçlarını bugün açıklaması bekleniyor. 1Ç15 için
piyasa ortalama beklentisi 43 milyon TL zarar (CNBC-e anketi), Ak
Yatırım tahmini 3 milyon TL zarar yönündedir.
Sabancı Holding (NÖTR Öneri Yok 12 aylık Hedef Fiyat: 13,90 TL)
bugün 1Ç15 finansal sonuçlarını açıklayacak. Biz 395 milyon TL net kar
beklerken Cnbc-e konsensüs tahmini 441mn TL net kar.
Soda Sanayi (HAFİF OLUMSUZ Öneri: Endekse Paralel Getiri 12
aylık Hedef Fiyat: 6.40 TL) 1Ç15'de 94 milyon TL net kar açıkladı.
CNBC-e anketine göre piyasa ortalama beklentisi 97 milyon TL, AK
Yatırım tahmini ise 100 milyon TL net kar yönündeydi. Şirketin 1Ç
satış gelirleri (401 milyon TL) yıllık bazda %2 daralırken ortalama ve
bizim beklentilermizin biraz altında kaldı.Fiyat zammı sonrası artan
doğalgaz giderlerine paralel olarak Soda'nın 1Ç FAVÖK marjı yıllık
bazda 6 puan gerileyerek 19.5%'e indi ve beklentilerin hayli altında
kaldı. Ancak net diğer ve finansal giderlerdeki beklentimizi aşan
rakamlar, operasyonel karlılıktaki olumsuz görüntünün bir kısmını
telafi etti. Soda Sanayi'nin 1Ç15 finansallarına hafif olumsuz bir
piyasa reaksiyonu öngörüyoruz. 1Ç sonuçları sonrasında Soda Sanayi
için yeni Euro/Dolar parite tahminlerimizi de dikkate alarak 2015 ciro
ve FAVÖK beklentilerimizde hafif aşağı yönlü revize yaptık, net kar
beklentimizde ise belirgin değişiklik olmadı. Şirket için 12 aylık
hedef değerimizi (6.40 TL) ve «Endekse Paralel Getiri » performans
beklentimizi koruyoruz.
TAV Havalimanları'nın (NÖTR Öneri: Endeksin Altında Getiri 12
aylık Hedef Fiyat: 11.20 TL) 1Ç15 mali sonuçlarını bugün açıklaması
bekleniyor. 1Ç15 için piyasa ortalama beklentisi (şirket anketi) 28
milyon Euro net kar, Ak Yatırım tahmini 38 milyon Euro net kar
yönündedir.
Türk Hava Yolları'nın (NÖTR Öneri: Nötr 12 aylık Hedef Fiyat:
11.20 TL) 1Ç15 mali sonuçlarını bugün açıklaması bekleniyor. 1Ç15 için
piyasa ortalama beklentisi (şirket anketi) 332 milyon TL net kar, Ak
Yatırım tahmini 462 milyon TL net kar yönündedir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey