İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Dünya borsalarından karışık mesajlar gelmeye devam ediyor. ABD
cephesinde Nasdaq Mart 2000'den beri aşamadığı uzun dönemli zirvesini
sonunda geçti. Avrupa borsaları Yunanistan'ın temerrüde düşme
ihtimalindeki artış ve görece zayıf PMI verilerinin etkisinde
geriledi. Asya borsaları Çin'in munzam karşılık politikasında yaptığı
gevşeme sonrasındaki sert yükselişin ardından kar satışlarıyla
soluklandı.
Borsa İstanbul'un kısa bayram tatilinin arkasından dünya
piyasalarına paralel hafif yükselerek 84.000 seviyesinin üzerinde
açılmasını bekliyoruz. Çin ve Avrupa ekonomilerindeki zayıflama
işaretleri ve Brent petroldeki yükseliş nedeniyle borsadaki yükselişin
sınırlı olmasını bekliyoruz. Beklentinin üzerinde kar açıklarken kar
marjı hedefini aşağı çeken Arçelik hisselerinde aşağı yönlü baskı
görülebilir.
Nisan ayı reel sektör güven endeksi bugün yurtiçi ajandada öne
çıkan temel gelişme. Yurtdışında Almanya IFO anketi ve ABD dayanıklı
mal satışları izlenecek.
Sirket Haberleri
Koza Altın
Kapanış (TL) : 28.75 - Hedef Fiyat (TL) : 21.1 - Piyasa Deg.(TL) :
4384 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 9.01
KOZAL Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -26.61 Analist:
[email protected] Koza Ltd Londra merkezli GreenOregold ile şirketin İskoçya'daki
sahasında altın ve gümüş aramak için anlaştı
Koza Altın'ın bağlı ortaklığı Koza Ltd, Londra merkezli
GreenOregold ile şirketin İskoçya'da sahip olduğu sahada altın ve
gümüş aramak için anlaştı. Açıklamaya göre, madenin geliştirilmesi
veya işletilmesi için yapılacak çalışmalarda, ilgili varlıklarda Koza
Ltd ilk aşamada %60 paya sahip olacak kurulacak joint venture
şirketinde bu payın %80'e kadar artırılması opsiyonu bulunacak.
Haberin potansiyel olumlu etki yaratmasını bekliyoruz.
Otokar
Kapanış (TL) : 98 - Hedef Fiyat (TL) : 76.6 - Piyasa Deg.(TL) :
2352 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 14.7
OTKAR Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -21.84 Analist:
[email protected] Otokar beklentimizin çok altında 1Ç15'de 2 milyon TL zarar
açıkladı. Şirket 1Ç14'de 9 milyon TL net kar açıklamıştı. Zayıf
operasyonel performans ile birlikte kambiyo giderlerinin neden olduğu
finansman giderlerindeki artış şirketin 1Ç15'de zarar kaydetmesinin
ana nedeni olarak söylenebilir. Otokar yine beklentimizin altında
yıllık bazda %12 düşüşle 249 milyon TL ciro rakamı elde etti. Ciro
kırılımına baktığımızda hem ticari araç segmentinde yıllık %10, hem de
savunma sanayi segmentinde yıllık %48'lik gerileme görülüyor. Şirketin
1Ç15'de satış ve pazarlama giderlerindeki artış brüt kar marjındaki
iyileşemeyi geride bıraktığını görüyoruz. Bu nedenle de yine bizim
beklentimizin altında şirket 1Ç15'de yıllık bazda %43 düşüşle 15
milyon TL düzeltilmiş FAVÖK açıkladı. FAVÖK marjı ise 1Ç14'deki
%9.6'dan 1Ç15'de %6.2'e geriledi. Otokar'ın 1Ç15'de beklentinin
altında gerçekleşen mali sonuçlarının hissenin bugünükü performansını
olumsuz etkilemesini bekliyoruz. Ancak, Altay tankının seri üretimine
ilişkin beklentiler hissede aşağı yönlü hareketleri sınırlı
tutacağından hisse için TUT tavsiyemizi yineliyoruz.
Global Yatırım Holding
Kapanış (TL) : 2.23 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
455 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 5.16
GLYHO Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist:
[email protected] Global Liman İşletmeleri A.Ş' (GLİ) nin halka arzında fiyat
aralığı 19.6 TL - 23.5 TL olarak belirlendi.
Global Liman İşletmeleri A.Ş' (GLİ) nin halka arzında fiyat
aralığı 19.6 TL - 23.5 TL olarak belirlendi. Bu şirket için arz
sonrası 654 -784 miyon dolar tutarında bir piyasa değerine işaret
ediyor. Halka arz sonrası Global Yatırım Holidng'in (GLYHO.IS) Global
Liman İşletmeleri A.Ş. deki payı %63.6 oluyor. Ayrıca şirket, EBRD'nin
GLİ'nin halka arzından pay alma konusunu değerlendirdiğini açıkladı.
Emlak Konut GYO
Kapanış (TL) : 2.99 - Hedef Fiyat (TL) : 3.8 - Piyasa Deg.(TL) :
11362 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 30.53
EKGYO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 26.98 Analist:
[email protected] Emlak GYO toplam 1.25 milyar TL şirket payı ile Çarşamba günü iki
iarsa ihalesi gerçekleştirdi.
Emlak GYO Ankara Çankaya Mühye'deki arsayı 1.04 milyar TL arsa
karşılığı gelir karşısında ihale etti. Arsanın son ekspertiz değeri
328 milyon TL idi. Bu 3.17 ihale çarpanına denk geliyor (ortalama
1,95). Şirket aynı zamanda Konya Meram Yenice'deki arsasını 211.5
milyon TL arsa karşılığı gelir karşısında ihale etti. Arsanın 85
milyon TL olan son ekspertiz değerine göre ihale çarpanı 2.49'a
geliyor. İhaleler toplamı şirketin net aktif büyüklüğünün %9'una denk
geliyor.
Arçelik
Kapanış (TL) : 15.2 - Hedef Fiyat (TL) : 16.18 - Piyasa Deg.(TL) :
10271 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 8.16
ARCLK Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 6.44 Analist:
[email protected] ARCLK 1Ç15: Güçlü yurtiçi talep zayıf yurtdışı gelirler ve
marjların gölgesinde kaldı
Arçelik 1Ç15'te, bizim beklentimiz olan 121mn TL'nin üzerinde
141mn TL net kar açıkladı. 1Ç15 net karı yıllık bazda %8 artışa
tekabül etmektedir. Bizim tahminimizle açıklanan kar rakamı arasındaki
sapma 23,7mn TL ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklanmaktadır ki VAFÖK
marjı bizim beklentimizin altında kalmasına rağmen daha düşük gelen
finansman giderleri bu düşüşü telafi etmiştir.
Değer kaybeden Euro ve zayıflayan tüketici elektroniği talebi
uluslararası gelirlerde %4,8 daralmaya neden olurken yurtiçi
satışlarındaki %14,5 büyüme konsolide gelirlerde %2 artışa yol açtı.
Beyaz eşya segmenti satışları %4,3 büyürken tüketici elektroniği
gelirleri geçen yılın aynı dönemindeki FIFA Dünya Kupası etkisinden
kaynaklanan yüksek baz etkisi nedeniyle %5 daraldı.
1Ç15 VAFÖK'ü 256mn TL olarak gerçekleşti ancak bizim beklentimiz
olan 301 mn TL'nin %15 altında oldu. VAFÖK marjı ise %8,9 olarak
gerçekleşirken önceki yılın aynı dönemindeki %10,5'un altında kaldı.
Arçelik VAFÖK marjında iyileşme sağlamak için hem yurtiçi hem de
yurtdışı pazarlarda satış fiyatlarında artış yapmayı hedefliyor ve
önümüzdeki dönemlerde hammadde fiyatlarındaki zayıflamanın marjlardaki
etkisinin önümüzdeki çeyreklerde daha belirgin hale geleceğini
öngörüyor.
İşletme sermayesinin satışlara oranı 1Ç15'te %37,2 olarak
gerçekleşti ki bu oran 4Ç14'teki %36,2'nin üzerinde ancak 1Ç14'teki
%39,2'nin altında gerçekleşti. Şirket %35 olan hedefine ulaşmak
konusunda iyimserliğini koruyor. KKDF'nin kaldırılmasının bu hedefe
ulaşmakta olumlu bir etkisinin olması bekleniyor.
2015 VAFÖK marjı beklentisi aşağı yönlü düzeltildi: Arçelik 1Ç15
performansının hedefleri ile uyumlu olduğunu ve piyasa beklentilerini
koruduklarını söyledi. Ancak 2015 yılı için VAFÖK marjı öngörüsünü
%11'den %10,5'e revize etti. Biz sonuçların ardından tahminlerimizin
üzerinden geçeceğiz. Şirket için TUT tavsiyemizi koruyoruz ancak
sonuçlara ilk piyasa tepkisinin olumsuz olmasını bekliyoruz.
Odaş Elektrik Üretim
Kapanış (TL) : 9.26 - Hedef Fiyat (TL) : 14.05 - Piyasa Deg.(TL) :
389 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 3.93
ODAS Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 51.7 Analist:
[email protected] Şirketin sermayesi 42 milyon TL'den 47.6 milyon TL'ye çıkacak
ODAŞ Enerji 8.90 TL/hisse fiyatla toplam 5.6 milyon adet nominal
hisse kadar sermaye artırımına gidilmesi için gerekli başvuruları
yaptığını açıkladı. Böylece şirketin sermayesi 42 milyon TL'den 47.6
milyon TL'e çıkacak. Şirketin halka açıklık oranı şuan ki seviyesi
olan %28'den %36'a çıkacak."
http://www.isyatirim.com.tr/WebMailer/files_att/2_20150424092014203_1.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey